老铺黄金（6181.HK）上市8个多月，股价累计上涨超过10倍，是黄金界的爱马仕，还是市场短期炒作？
近日披露的正面盈利预告显示，老铺黄金预计2024年净利润约14亿元至15亿元，同比增长约236%至260%。
不过，业绩高增长的同时，公司可能也面临较大的市场竞争，越来越多品牌开始布局古法黄金赛道。同时，黄金价格下行期，公司能否持续保持竞争优势，也值得持续留意。
上市8个多月，股价累计上涨超过10倍
公开资料显示，老铺黄金创立于2009年3月，是我国率先推广“古法黄金”概念的品牌。截至2024年上半年末，公司在14个城市共开设了33家自营门店。
2024年6月28日，老铺黄金在港交所主板挂牌上市，每股发售价40.5港元。截至2025年3月5日收盘，公司股价报收600港元每股，上市8个多月股价累计上涨超过10倍，截至发稿市值超过1000亿港元。
2024年预计净利润同比增长超230%
近日披露的正面盈利预告显示，老铺黄金预计2024年净利润约14亿元至15亿元，同比增长约236%至260%。
公告显示，净利润于报告期间增加的主要原因是：品牌影响力持续扩大形成的市场显著优势，带来存量店铺整体营收（包括线上线下渠道）的大幅增长；产品的持续优化、推新及迭代，促进了营收的持续增长；对比2023年，公司新增门店7家、优化及扩容门店4家，产生增量营收贡献。
毛利率领先同行，多家黄金珠宝品牌布局古法黄金赛道
数据显示，截至2024年6月30日，老铺黄金在全国排名前十高端百货中心的入驻覆盖率在所有黄金珠宝品牌中排名第一；以中国内地单店平均收入在2024年上半年度于行业收入排名第一。
2024年上半年，老铺黄金毛利率超过40%，明显高于同样在港股上市的黄金珠宝企业周大福、周生生、六福集团等。
然而，随着越来越多品牌布局古法黄金赛道，未来市场竞争可能也会更加激烈。比如，周大福传承系列、老庙古韵金系列等。
此外，如果未来金价出现大的波动，老铺黄金能否延续高增长，需要持续关注。
（文章序列号：1897097203437146112/CJT）
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