近日，康基医疗（9997.HK）公告注销此前回购的部分股份。
作为国内领先的医疗器械制造商，康基医疗收入从2020年5.11亿元上升至2023年9.26亿元、同期的归母净利润从2.5亿元上升至5.04亿元。公司收入主要来自于一次性产品，包括一次性套管穿刺器、结扎夹、一次性电凝钳、超声切割止血刀等。
值得注意的是，康基医疗也面临着核心产品集采降价的风险，一次性套管穿刺器、结扎夹、超声切割止血刀等均在全国不同省份进行了集采。
受整体市场走弱等因素影响，康基医疗目前股价较2020年高点下跌超过70%。2024年以来，康基医疗累计回购股份逾790万股，耗资逾0.47亿港元。
领先的医疗器械制造商，收入主要来自于一次性产品
康基医疗成立于2004年，于2020年在香港主板上市。公司是一家领先的医疗器械制造商，提供多元化产品，包括专注于微创手术的医疗设备、器械和耗材。
2024年上半年，康基医疗产生收入4.58亿元，其中4.09亿元来自于一次性产品，包括一次性套管穿刺器、结扎夹、一次性电凝钳、超声切割止血刀等。另外的0.49亿元来自于重复性产品，包括4K内窥镜摄像系统、其他重复性产品。
此外，康基医疗也投资了腹腔镜手术机器人企业唯精医疗，2024年中报披露持股比例为37%。截至2024年3月，唯精医疗四臂手术机器人系统已完成多科室人体临床试验，并已提交注册申请。
盈利能力较强
2020年港股上市以来，康基医疗财务表现较为强劲，收入从2020年5.11亿元上升至2023年9.26亿元、同期的归母净利润从2.5亿元上升至5.04亿元。
2024年上半年，康基医疗实现营收4.58亿元，同比增长13.6%；实现归母净利润2.86亿元，同比增长11.9%。收入增长主要来自于一次性产品的销售增加。
上市以来，康基医疗毛利率保持在较高水平。数据显示，公司2020年毛利率为84.4%，2024年上半年毛利率约为79.2%。净利率方面，公司2024年上半年超过60%。
康基医疗的收入主要来自于国内，占比超过九成。公司2024年上半年来自海外的收入为0.4亿元，同比增长2.7%。
核心产品面临集采降价风险
业绩较快增长的同时，康基医疗核心产品面临集采降价的风险。公开资料显示，公司部分核心产品已陆续开展集中带量采购。
2023年上半年，广东省开始执行一次性套管穿刺器集中带量采购。康基医疗在2024年半年报中表示，于报告期内，集中带量采购地区（包括山东、福建、湖南、河北及广东省）应占的一次性套管穿刺器销售于2024年上半年录得较好增长。
结扎夹方面，2024年9月，福建省牵头的血管组织闭合用结扎夹医用耗材全国集采中选结果产生，中选产品平均降幅59.83%。
此外，京津冀3+N联盟已自2024年2月起逐步开始执行集中带量采购吻合器和超声切割止血刀。公司中标川渝联盟下的超声切割止血刀集中带量采购。
2024年耗资逾0.47亿港元回购股份
康基医疗曾派付2023年末期股息每股股份人民币41分，对应人民币约4.98亿元，及2023年特别股息每股股份人民币99分，对应人民币约12.03亿元。公司当年合计派付的股息金额超过17亿元，远高于当年实现的净利润。
截至2024年上半年末，康基医疗现金及现金等价物金额约为27.18亿元，扣除流动负债项下的应付股息金额16.64亿元，账面仍有较多净现金。
此外，康基医疗也在持续回购股份。Wind数据显示，康基医疗2024年累计回购股份超790万股，耗资逾0.47亿港元。
