张尧浠：美联储风转频繁、黄金多头仍需觊觎明年表现

黄金市场上周：国际黄金/伦敦金冲高回落收跌。仍继续遇阻10周均线阻力，这暗示空头压力仍在，后市也存在继续保持回落趋势，刷新低点的风险预期。

走势上，金价自周初开于1658.73美元/盎司，在先行延续前周五反弹动力走强后，遇阻中轨线和即将到来的加息预期压力，而回撤走低，录得当周低点1638.09美元；

不过，由于市场预期美联储将从12月开始缓和大举升息的立场影响，美元指数再度转弱，并持续走低，美债收益率也继续走低，推动金价反弹回升，录得当周高点1674.75美元；

但，仍然还是难以突破中轨线阻力，并多次遇阻，最终周尾回落力量加大，数据上，美国第三季国内生产总值GDP结束了连续两个季度产出下降的趋势，缓解了市场对衰退的担忧，对美元产生提振。同时，美联储密切关注的两项重要通胀指标雇佣成本指数(ECI)和个人消费支出(PCE)物价指数稳步上升，凸显持续的压力将令央行继续大幅加息，令金价回落再度触及周低点附近，并收于1644.93美元，周振幅36.66美元，收跌13.8美元，跌幅0.83%。

展望本周一(10月31日)：国际黄金开盘仍偏承压运行，美元指数及美债收益率延续上周五走强动力，对其产生压力，另外，美国数据显示通胀依然火爆，市场也聚焦本周美联储决议，预计将连续第四次加息75个基点；仍对金价产生利空情绪，故此，在此之前，金价将难以出现看涨反弹。

今日将关注欧元区第三季度GDP年率初值，美国10月芝加哥PMI以及美国10月达拉斯联储商业活动指数，整体预期将偏向利空金价。另外，在本周加息落地，以及非农数据出炉前，金价多头难以有较大发展，故此周初偏向承压为主。

基本面上，上周GDP以及PCE通胀数据显示美国经济衰退风险减弱，并且潜在通胀依然很高，也强化了外界对美联储本周再次大幅加息75个基点的预期，并在此之后，可能会令美联储继续保持75个基点的加息力度，而维持强劲的加息步伐，这使得金价的承压周期加长。

但这只是预期，本周重点则是关注在加息之后，是否会暗示最鹰派的时期已过，并且会放缓加息步伐。

观点上，目前市场对于美联储本周加息75个基点以是板上钉钉，此前也有所消化，故此加息落地也是影响有限，重点在于12月加息的力度是否会减弱，这才是行情是否是继续走低，还是触底回升。

个人认为，本周加息之后，还有美国10月季调后非农就业人口(万人)和美国10月失业率，市场预期非农人数将大幅降低，失业率也将升高，对金价有较大支撑，故此本周尾的走势，偏向触底回升。上半周则偏向承压走低或震荡。

技术上：年线图上，目前空头仍在测试5年均线支撑，近几年也在依托此支撑保持上行趋势，故此此处也有一定的触底回升预期；不过指标信号仍暗示有继续回落测试趋势线支撑的风险，故此后市也仍有进一步走低，并去触及看涨趋势支撑1421或1525美元附近的风险，不过，不管是依托5年均线，还是依托趋势线支撑，都将是展开趋势性看涨的机会。

月图级别，金价本月由震荡十字再度转为冲高回落倒垂，根据上周说道的，如本月收线在布林带下轨下方，则后市将继续回落并刷新低点，今日将收取月线K，概率上，有继续看空的预期压力，故此，技术走盘，仍将觊觎去下行触及100月均线支撑1446或1525美元的支撑位置。由此再去看触底回升。

周线级别：金价上周冲高回落，再度预期10周均线，并仍保持着今年自3月份而下的回落趋势之中，这暗示金价仍有进一步走低风险，但目前附图指标和100周均线的空头信号有走弱迹象，故此，目前的低点1614美元则是重点，在跌破此前，偏向筑底震荡待回升的预期，跌破将以月图看100月均线支撑为主的观点。

上方我们继续关注10周均线以及200周均线阻力，下方我则关注前周低点形成的双底支撑附近位置，两者不管哪方打破，都将产生较大的延续性行情。

日线级别：金价多次触及中轨线阻力未破，并遇阻回落，至5-10日均线，这增强了短期看空压力，并有继续看空回落的风险，附图指标MACD多头信号减弱，KDJ转空头信号运行，短期走势偏空为主。上方已5-30日等均线阻力可空。

日内初步点位参考：

国际黄金：下方关注1636美元支撑，以及1628美元附近支撑；上方关注1652美元附近阻力，以及1660美元阻力；

现货白银：上方关注19.35美元阻力，以及19.55美元阻力；下方关注19.00美元支撑，以及18.80美元支撑；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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