方世平—12月15日分析

昨日国际现货黄金收报1770.50美元/盎司，现货白银收报21.92美元/盎司。

美国11月PPI同比增长9.6%，增幅创2010年开始统计该数据以来最大且高于预期值9.2%；核心PPI同比增长7.7%，增幅创纪录新高并高于预期值7.2%，突显投入成本攀升将推升已经“高烧”的消费物价。由于运输瓶颈，需求旺盛和劳动力短缺，原材料成本今年涨势迅猛。许多企业已经通过涨价成功将这些增加的成本转嫁给了客户，最新PPI报告预示未来几个月消费物价将进一步上涨。

多家主要央行本周举行会议，评估奥密克戎变异株带来的风险，同时它们也在考虑减少近两年前为抗击疫情的经济冲击而采取的紧急措施。各大央行都面临相同的难题：防范通胀急升、以及结束当前低利率和央行购买资产的时代，其必要性是否比应对病毒新变种构成的经济威胁更为迫切。各家央行采取的不同立场，可能会让未来一年陷入动荡。英国央行最近似乎处于上调利率以应对高通胀的边缘，但奥密克戎变体的迅速传播以及在英国实施新的防疫限制，打乱了政策制定者的计划。预计他们将在本周的会议上保持借成本不变。这提醒人们疫情仍在发挥决定性作用。欧洲央行可能会继续缩减购债，日本央行也可能会开始小幅减少一些疫情纾困购债活动，这都是试探性措施，反映欧元区和日本通胀率相对较低而且经济反弹不那么明显。两者的加息可能都遥遥无期。与此同时，美联储可能会加强政策转变，这种转变在未来一年可能会变得更加剧烈，存在可以说是造成破坏性意外的重大风险。分析预计，美联储将在同一时期内将加息次数增加到总共9次。这将使中值点接近美联储对中性利率2.5%的评估，即美联储的政策既没有帮助经济扩张，也没有试图减缓经济增长。

从技术日K线图上来看，美元指数收小阳线。美指上方压力11月24日高点96.94，下方支撑30日均线，美指支撑95.91，95.74，阻力96.91，97.24。

欧元/美元支撑 1.1206，1.1161，阻力1.1350，1.1377

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1324，最低触及1.1252，收报1.1259。

欧洲央行的最新预测显示，2023年和2024年的通胀率都将低于2%的目标，这给了拉加德反对迅速加息的理由。尽管明年的CPI增幅将高于9月份预测的2.2%，但在预测范围内将有所放缓。这些预测首次延伸到2024年，这是欧洲央行制定疫情后政策路径的关键时期。政策制定者将在周四会议上讨论改变传统资产购买，以及在明年3月份结束紧急抗疫购债计划（PEPP）后如何对到期债进行再投资。大多数经济学家预计，欧洲央行最早要到2023年才会首次加息，而货币市场则押注其于2022年12月加息10个基点。

从技术日线图上来看，欧元收小阴线。上方压力30日均线，下方支撑11月24日低点1.1185。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1278之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1350-1.1377；如汇价反弹破败1.1252继续尝试做空，目标1.1206-1.1161。

英镑/美元 支撑 1.3155，1.3122，阻力1.3293，1.3329

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高1.3257，最低触及1.3188，收报1.3227。

IMF表示，英国央行和财政部应该联手遏制通胀，通胀压力迅速上升对英国长期经济增长前景构成威胁。英国央行不能“倾向于按兵不动”，预计明年春季通胀率将达到5.5%，超过2%目标水平的两倍。新冠疫情料将给英国经济留下永久伤痕。受防疫措施影响，英国经济增长势将“温和放缓”，最终将稳定在2%至2.5%，低于疫情前的趋势水平。近期内存在通胀上升风险，但两到三年后，风险会转向增长减速。omicron可能加剧通胀压力，但是如果这个变异株或未来新变异株更致命，就可能打击信心和需求，进而产生通缩影响。

从技术日线图上来看，英镑收小阳线。上方压力30日均线，下方支撑12月8日低点1.3160。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.3257，可考虑轻仓做多，目标为1.3293-1.3329；如汇价反弹破败1.3224，可继续尝试做空，目标1.3155-1.3122。

黄金 支撑1751.93，1737.77，阻力1798.83，1808.12

黄金昨日最高上探1789.55美元/盎司，最低下探触1766.10美元/盎司，最终收报1770.50美元/盎司。

High Ridge Futures金属交易主管D*id Meger表示，生产者价格高于预期，表明通胀仍在继续，黄金被视为一种通胀对冲工具。但在现实中，我们看到的却是相反的情况，高通胀可能意味着更快加息，这就是为什么通胀被称为一把双刃剑。

从技术日线来看，黄金收中阴线。上方压力60日均线，下方支撑12月2日低点1761.10。

交易策略：若金价反弹持稳于1775.38，可考虑继续做多，目标为1798.83-1808.12，若金价下行跌破1766.10；可尝试轻仓做空，目标为1751.93-1737.77。

今天关注的主要数据面如下：

15:00 英国11月核心CPI年率(%)

21:30 加拿大11月核心CPI-普通年率(%)

21:30 美国11月核心零售销售月率(%)

01:00 加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话

03:00 美联储公布利率决议，并公布经济预估摘要

03:30 美联储鲍威尔召开发布会