10月14日（周四）国际黄金市场综合研判参考

重大事件：昨晚最新公布数据显示美国9月消费者价格指数环比上涨0.4%，超过市场预期该数字将环比增长0.3%。9月CPI同比上涨5.4%，远高于美联储设定的2%通胀目标。今早凌晨美联储公布了9月21-22日联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议的纪要文件。会议纪要显示，渐进式的缩减购债计划可能在11月中旬或12月中旬开始，到2022年年中可能会结束。

1、情绪追踪：多头借助利空的CPI数据引发行情大幅跳水瞬间发起强攻攻势，金价由日内低点迅速飙升，比持续强势不改。市场出现了多空迅速转换的罕见现象，多头情绪完全主导了市场方向。

2、趋势分析。昨日金价以大阳线突破了近期空头阻击的两个高点，单日涨到达到了40美元，使得9月30日发出的底部反转信号得到了进一步强化。技术形态上，形成了破位上涨的趋势，确认了9月30日以来的多头态势。自9月30日出现大阳线吞没的底部信号以后，金价持续十个交易日呈现区间震荡，昨日的突破，构成了中继形态确认，和第三驱动浪发动的特征。这是技术派的胜利。最近以来，黄金市场多空分歧是极大的。一方面，美联储启动taper预期越来越强烈，许多机构并不看好黄金未来的前景。因为上一次2012年底 -2015年美联储收紧货币政策周期，黄金经历了大熊市。历史可鉴。所以看空的力量积极的借助金价反弹了解头寸或布局空头。另外一方面，由于9月30日出现了一次明显的空头回补操作（上一波做空主力在当日获利了结，低价买回黄金还给借出机构），发出了强烈的阶段性底部信号，引领者技术派或短期交易者积极买入黄金。尤其是1750美元-1760美元区间，无论上方空头如何抛售，多头都坚决不离场，最终还利用利空消息短期的下跌而大举买入。可见这股力量是非常顽强的。两股实力强劲的多空力量，几乎左右了黄金阶段性走势。

现在我们应该如何研判金价的短期和中期走势，才可能跟上行情的节奏呢？随着市场多空分歧的进一步放大，行情波动必然是激烈的。许多投资者很容易迷失在反复无常的行情波动中。或者在此阶段遭遇资金的重大损失。我认为，我们要采取分层和分周期的方式应对复杂的行情。首先长期要坚持基本面主导因素决定方向的原则。即在美联储政策周期即将由放松转为收紧周期的大背景下，我们依然坚持黄金中长期趋势向下的研判。盯紧年内高点1960.次高点1920，密集压力点1830等位置。其次，中期则重视技术形态和基本面格局相互作用的特征，以区间震荡格局，来应对行情的急涨急跌性。比如当金价重返1800美元时，金价大概率在1800-1840区间出现严重的多空分歧和激烈震荡，呈现一段时间的箱体震荡。若技术形态突破1840美元，则继续进入1850-1920区间震荡运行。但如果技术形态不能取得突破，多头攻势失败后，行情则可能迅速进入中期空趋势。再次，短期关注多空力量的对比变化，以及基本面数据、消息的刺激作用，做到短期顺势而为。总之，我们既然不能因为急涨而忽略了未来基本面决定的空头格局，也不要在多头短期强劲的过程中，逆势硬杠做空。充分把握时间对力量的消解或凝聚作用，关键点位的压力与支撑性，跟紧行情运行的节奏。

短期而言，昨日的大阳线拉升，使得多头情绪被充分调动。预计这个股力量和势头暂时不会轻易停止。预计突破1800美元关口是大概率事件。不过，由于美联储会议纪要显示美联储11月启动taper计划的可能性极大，对多头具有一定的*性。或者说当价格进一步走高时，必然会有更多空头抛售。因此我们认为金价最终只能维持在1780-1840区间震荡运行，直至美联储11月议息会议结果出炉。

今日亚洲市场开盘，金价维持在昨晚冲高后的持续横盘状态，多头情绪仍然未见消退。可见技术形态的突破对市场带动性非常强。其实无论是昨晚公布的CPI数据，还是今早凌晨的美联储9月会议纪要，都显示了对黄金中期的利空性。但是多头情绪已经被点燃了，短期难以冷静。真正的阻力，只能是7月和9月，多头两次吃亏的密集压力区域1830-1840区间才可能显示一定的效果。因此，今天若出现回落调整，一定是短期的。更多的买盘进场会最终推动行情上破1800美元，继续引发多头的疯狂情绪。而上方或许只有进入1820美元以上，才会出现空头的打击。

3、位置研判。今天的黄金分割轴心点指标系统显示，日内三大支撑分别为1767-1758-1744，上方阻力为1796-1805-1820.中轴1782.由于短期多头主导市场，因此，如果出现短期回落，中轴1782美元附近将构成强支撑。现在四小时图的股比复合均线开始向上发散，布林轨道张口。如果回踩1780美元，只不过是为了引导下轨转为向上。

4.时机分析。4小时kd曲线昨日回踩50刻度后再度调头向上，开始展示了多头行情的特征。即在50刻度以上折返。预计今日若出现回落，同样会在50刻度附近再度走强向上。