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耀才植耀辉:美股反弹 惟港股仍处弱势

作者/耀才证券 2021-07-21 09:49 0 来源: FX168财经网人物频道

金融市场本周又再大幅波动,变种病毒继续肆虐,多国又再推出防疫措施,令投资者担心经济复苏变得遥遥无期。在避险情绪升温下,美国10年期债息便一度跌破1.2厘,美股周一亦曾大幅调整,不过隔晚又出现显著反弹。不过笔者对美股看法仍较乐观,尤其是联储局未来仍有很大机会维持较宽松措施,所以美股后市未必太差,反而港股未见起色之余,就连俗称牛熊分界线之250天线亦一度失守,距离上次低位26,800点亦相差无几。由于暂未见到转势迹象,恐怕港股料维持寻底格局,建议大家还是先忍一忍手较好。


 

另外,笔者早前在研究美国经济及通胀问题时,留意到联储局主席鲍威尔在解释为何认为通胀飙升是短暂情况时,特别利用了木材价格回落作为例子。由于笔者过去并没有研究相关商品,经他提起亦勾起了一丝兴趣。意外的是,原来木材价格在6月暴跌42%,为1978年以来表现最差之月份,亦令今年以来的涨幅完全蒸发。


 

先交待一些背景资料。由于木厂停工导致供应减少,加上疫情之下美国当地建筑和装潢需求激增,令木材需求在过去一年急增之余,其价格亦持续抽升。今年57日,木材期货价便创下每千板呎(per thousand board feet)1,670.50美元历史新高,较20204月疫情爆发时的低位高出近六倍!这亦令木材一度成为全球今年其中一种升幅最大之大宗商品之一。


 

不要少看木材价格大升之影响,早前全美住宅建筑商协会(National Association of Home Builders)便估计,自20204月以来,木材成本上升令单栋住宅平均建筑成本增加近3.6万美元,一般住宅单位成本也增加约1.3万美元;另外亦影响一般消费者装修之意欲。所以开始有部分专家警告,木材价格「泡沫」已经形成,只是何时会出现爆破而已。果然,木材价格自创新高后拾级而下,执笔时木材期货(9)已滑落至552美元,年初至今累跌37%


 

至于木材价格大跌之原因,大部分分析皆认为,随着美国疫情转趋缓和,防疫限制逐步放宽,居民纷纷外出度假之余,亦令花在装修自家房屋的时间越来越少,从而令木材需求下跌,库存亦有所回升;此外,传统上夏季属木材需求之淡季,亦因此对价格有一定影响。


 

木材价格走势其实颇值得大家关注,皆因其价格大跌某程度上反映供需失衡的状况不会持续下去,而这情况亦可能出现在其他商品身上。事实上近期大宗商品价格似乎已「弹不起」,所以炒作资源股的朋友要多加留意了。


 

笔者并未持有相关股份


 

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