美元走向依然是全球资金资本价格定向基准，但国家差异在于策略与举措时效能力差异，进而美元升值的环境与舆论耐人寻味。
1、外部环境阻击是美元反弹必要性。周内俄罗斯宣布将在一个月内改变国家财富基金的结构，其中美元份额减少到零，人民币增长到30%。数据显示，该基金的资产总额为13.82万亿卢布（折合人民币1.2万亿元）。而下周将面临美俄谈判重要关口，美国方面正加紧就峰会议题向俄施压。拜登之前表示美国正遭到来自俄罗斯的网络攻击，未来将仔细研究可能对俄采取的报复手段。俄罗斯总统普京表示，俄美关系正处于极低水平，他与美国总统拜登寻找解决两国关系问题的方法，战略稳定、裁减军备、新冠疫情大流行等问题有待商榷。普京认为俄罗斯与美国没有分歧，只不过美国想要遏制俄罗斯的发展。俄美两国的关系很大程度上成为了美国治理内政的筹码，并希望这种情况能在某个时候结束。正是俄罗斯加速去美元化的行为对美元升值有所刺激，美元反弹对应外部风险是必要的，因此幅度非常有限。毕竟俄罗斯财政部将在一个月内改变国家财富基金的结构，美元份额减少到零，英镑减持到5%，日元保持5%，欧元将增长到40%，人民币增长到30%，黄金则将占比20%。这种倾向面临美元反弹将会尴尬，美元反弹的信心与抵制行为值得关注。
2、内在对应灵活性调整波折必然性。面对大宗商品价格4月行情，最新发布的美国就业与生产数据波动体现的是美国应对策略与规划的灵活性。4月耐用消费品新订单在连续11个月的增长之后有所下降，减少了32亿美元或1.3%。数据体现减少主要是运输设备新订单减少影响，运输设备新订单已连续两个月减少，目前运输价格高涨使得美国指标调整更加与时俱进比较灵活应对。从全球范围看，世界集装箱运价指数上涨至6257美元，同比上涨293%。两项指数均达到2011年有记录以来的最高水平。因此4月非耐用消费品新订单则0.1%的增长，4月耐用消费品出货量增长0.6%，该增幅在3月为2.7%，非耐用消费品出货量增长0.1%，耐用与非耐用消费品的出货量在过去12个月中有11个月增长。4月耐用品未完成订单增长0.2%为连续3个月增长，3月为0.5%。包括目前市场对美国就业指标的关注，实际疫情反应的波动性也是数据波折必然，最新美国5月失业率降至5.8%，比较4月6.1%回调明显。美国经济应对时效既有自身设计的功力，也有外围变数灵活自主效应。
3、美联储鹰鸽角度侧重争论点试探性。目前美联储政策的争论依旧，一方面是对疫情的警惕性，经济担忧自有道理，主要侧重失业率反复不定为主；另一方面是对通胀为主的逐渐退出宽松意愿，对通胀调侃中具有不确定心态，偏鹰定论不足，进而摇摆性较大，这对市场情绪与预期影响较大。目前美国通胀上行依然是事实，尽管美联储政策基调保持暂时性的论点，但是结合目前石油行情或预期，未来通胀上涨态势并非是短期因素。加之美元贬值手法一直维持坚守，美元定价关联逻辑也存在石油上涨空间。因此市场高手投行的预期是80-90美元的未来。加之目前国际石油关系地缘政治因素更加复杂化，俄罗斯、沙特、伊朗三兄弟鼎力局面四分五裂，美国、俄罗斯、沙特三足鼎立拭目以待，国际石油价格或将是经济恢复的重要元素，也是国际竞争更加重要的战略筹码，进而美联储政策的参数已经全面扩展到各个板块，并不局限美元资金资产如此简单。尤其目前美国财力匮乏，价格高企与利率上调并不矛盾，顺应或顺理成章之间战略规划逻辑引人深省。
基于上述分析，预计下周美元升值概率大于贬值可能，升值节制与贬值倾向外部参数较为重要，时间特性的短期调整是美联储6月例会值得关注的重要一周。
