方世平—1月21日分析

昨日国际现货黄金收报1869.50美元/盎司，现货白银收报25.80美元/盎司。

加拿大央行将基准隔夜利率保持在0.25％，预计经济完全恢复可能要等到2023年。加拿大央行行长麦克勒姆：新冠疫情遏制措施的严重程度和持续时间可能会进一步延长，第一季度的经济萎缩幅度可能会更大。我们认为当前大规模的刺激措施是适当的。小幅降息是我们的选择之一。加元走强确实带来了一些风险，预计加元将进一步升值，这将成为更大的阻力，并给我们的预测带来下行风险。若假设加元水平上升，将对外国需求构成阻碍。经济复苏的恢复期可能依然不稳定、不均衡；我们将继续需要大量的货币和财政刺激。将继续实施量化宽松政策，直到经济复苏顺利进行。CIBC预计加行央行将在4月份进一步缩减其债券购买计划，以避免拥有过多的未平仓市场，但直到2023年（即持续2％的通货膨胀的第一年），才有可能加息，尤其是可能不会比美联储先采取行动，以避免加元进一步走强。

日本央行保持货币政策稳定，并上调了下一财年的经济预测，表明其目前已经提供了足够的刺激措施，以缓冲新冠疫情带来的打击。日本央行去年两次放松了政策，主要是加大了资产购买力度，并创建了一种新的工具，通过金融机构向受疫情打击的现金短缺的企业输送资金。

今日14:30 日本央行行长黑田东彦召开发布会。

交易员将密切关注日行行长黑田东彦今日发表的评论，寻找政策调整是否即将到来的暗示。他已经表示，任何调整都将更像是微调而不是彻底改革。不过，他有过让市场大吃一惊的历史。日本央行可能会强调经济的下行风险，这将与一些美联储官员较为乐观的看法形成鲜明对比。更悲观的经济预期或许会有助于缓解日元的上行压力。

日元资产目前仍是重要的避险工具，资金向亚太市场转移配置的局面也仍在延续。鉴于日本央行并不打算立即采取汇市干预措施，在美国新政府大开大合的财政政策及与之配套的宽松货币政策共同作用下，未来美元兑日元跌向100关口仍然可期。

日本央行表示将于今年春季进入央行数字货币（CBDC）第二阶段的试点计划。该阶段将检查CBDC预期执行功能、以及离线功能和可能的通信中断应对功能。与此同时，日本央行尚未透露第二阶段将花费多长时间，但表示将立即跟进第三阶段。第三阶段是由私营企业和消费者共同参与的试验项目，他们将积极参与实际使用测试。

20:45 欧洲央行公布利率决议，21:30 欧洲央行行长拉加德召开发布会。

市场普遍预计本次利率决议欧洲央行基础利率将按兵不动。

荷兰国际银行：预计欧洲央行将按兵不动；自去年12月欧洲央行会议以来，短期和长期风险更加突出，下行风险进一步加大，因为欧元区各地都实行了更严格的封锁措施，疫苗接种计划似乎遇到问题，导致经济或在今年一季度面临再次收缩的风险，并引发技术性衰退。值得注意的是，欧元区下半年经济增长的潜在积极驱动因素有所改善。欧元方面，欧洲央行曾在去年12月的会议纪要中指出，对欧元走强表示关注，因为欧元走强对CPI构成压力。因此，预计欧洲央行希望在更长时间内按兵不动，关注欧洲央行有关意大利政局和欧元的最新表态。

欧洲央行行长拉加德可能表示，由于欧洲央行的支持计划已有如此大的弹性，可以在无需决策者新一轮的批准下轻而易举地扩大刺激，因此目前不需要更多的刺激；她还可能反驳有关欧元的质疑，称其几乎完全只是兑美元表现坚挺。

一些投资者担心，美国极其暗淡的财政状况有可能损及美国公债的长期吸引力，最终可能打压美元作为储备货币的吸引力。尽管美元近几周在美债收益率涨势带动下走高，但投资者仍预计美元将下跌。仓位数据显示，投资者在大幅做空美元，因为他们认为预算赤字和经常帐赤字将打压美元。

从技术日K线图上来看，美元指数收小阴线。美指上方压力60日均线，下方支撑1月6日低点89.21，美指支撑90.26，90.05，阻力90.69，90.91。

欧元/美元支撑 1.2068，1.2030，阻力1.2151，1.2196

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探2158，最低触及1.2075，收报1.2106。

欧元汇价在欧洲央行今日政策会议仍可能延续鸽派措辞的背景下反弹乏力。虽然此前意大利政危机暂时缓解，但市场对欧盟援助资金下一步发放的前景依旧存在顾虑，这也遏制了欧元汇价的升势。

欧元汇价当前的反弹失败意味着过去两周以来的回调趋势仍在延续，后市一旦失守1.21关口，那么周一的阶段低位1.2052就将再受考验，失守该点位意味着跌势的进一步巩固，后市1.2000关口将迎来生死战。而此后美欧货币政策、经济前高，以及彼此在疫情应对措施及控制成效上的差异，也将进一步左右汇价的中期走向。

从技术日线图上来看，欧元收小阴线。上方压力1月6日高点1.2350，下方支撑60日均线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.2158之上，可考虑轻仓做多，目标为1.2196-1.2350；如汇价反弹破败1.2100继续尝试做空，目标1.2068-1.2030。

英镑/美元 支撑 1.3612，1.3569，阻力1.3709，1.3763

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高1.3719，最低触及1.3622，收报1.3656。

英国央行行长贝利：预计今年第一季度的封锁将产生显著影响。我们尚未就负利率作出任何决定。没有就负利率进行讨论。我们面临的挑战仍然是让通胀达到目标。尽管目前通胀有所上升，但仍处在非常低的水平。英国央行应将负利率视为工具箱中的选项之一。

近期数据显示英国在全面普及接种疫苗的速度与覆盖面上处于主要发达经济体中的领先水平，更快于在此方面进度迟缓的欧盟诸国，这令之前对英国脱欧后在疫情叠加下的经济前景感到顾虑的投资者部分改变了看法。而这也意味着英国央行官员日内此后会延续上周的乐观措辞，进一步淡化需要实施负利率政策的可能性。这在英国央行行长贝利日内讲话之前也先行推动了汇价走强。

在升破前高1.3711之后，英镑进一步上行空间已打开，下一上行目标上看至1.3763，升破后将挑战1.3850。市场正瞩目美元指数日内稍后的进一步动向，如果美国政府强化宽松前景进一步确认，包括英镑在内非美货币汇价还将进一步上扬。

从技术日线图上来看，英镑收小阳线，带长上影线。上方压力1.3850，下方支撑30日均线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.3719，可考虑轻仓做多，目标为1.3763-1.3850；如汇价反弹破败1.3645，可继续尝试做空，目标1.3612-1.3569。

黄金 支撑1843.58.，1817.67，阻力1884.06，1898.63

黄金昨日最高上探1872.71美元/盎司，最低下探触1832.23美元/盎司，最终收报1869.50美元/盎司。

欧元无奈的走强，将继续*对手盘美元的下跌，再叠加美国国内无限期的QE和天量的财政刺激，有理由相信美元的下跌之路仍将十分漫长，美元的下跌对美元计价的黄金将形成有力的支撑，因此市场需重点关注今日欧洲央行对欧元走势的表态。

随着农历新年的逼近，亚洲国家疫情也开始不断攀升，有关疫情的话题热度再次被炒高。疫情的加剧使得投资者产生一定的避险情绪，投资者纷纷转战黄金市场，黄金受到市场青睐，本周日线黄金迎来三连涨，有望逆转下跌的局势。

渣打银行Suki Cooper表示，黄金的大部分涨幅预计将出现在上半年。维持对黄金的正面观点，预计价格将重新测试2000美元/盎司的门槛，并达到新高。鉴于美元可能走软，实际收益率仍为负，宽松的货币政策，进一步的财政刺激，以及不断上升的通胀预期，投资者将继续配置黄金。

从技术日线来看，黄金收中阳线。上方压力半年线，下方支撑1月18日低点1801.47。

交易策略：若金价反弹持稳于1873，可考虑继续做多，目标为1884.06-1898.63，若金价下行跌破1858.15；可尝试轻仓做空，目标为1843.58-1817.67。

今天关注的主要数据面如下：

11:00 日本央行公布利率决议，会后发布经济展望报告

14:30 日本央行行长黑田东彦召开发布会

20:45 欧洲央行公布利率决议

21:30 欧洲央行行长拉加德召开发布会

21:30 美国12月营建许可月率(%)