2021.1.18交易观点分享（含1.15夜盘）

1月15日，国内期市收盘涨跌不一，鸡蛋(4663, 227.00, 5.12%)大涨逾5%，创近6年新高。白糖(5450, 187.00, 3.55%)涨逾3%，棕榈(6646, -258.00, -3.74%)油跌近4%，生猪跌近3%，豆油跌逾2%；黑色系上涨，焦煤(1727, 72.50, 4.38%)涨逾4%，动力煤(728, 20.40, 2.89%)涨近3%；铁合金大跌，硅铁(7412, -474.00, -6.01%)跌停，锰硅(7304, -210.00, -2.79%)跌近3%。

螺纹2105震荡调整  空单跟进

螺纹今天4301-4412区间运行，111点左右震荡，日线级别来看螺纹高开反弹。消息面昨日建筑钢材成交12.7万吨，较前一日降0.04万吨，现货价格下跌但仍处高位，多数商家冬储意愿不强。今日成交有所好转，上海三级螺纹钢价格上涨10元至4350元/吨，上海热卷价格亦上涨30元至4570元/吨，唐山钢坯价格反弹10元至3810元/吨。钢材产存数据显示，五大品种钢材库存累积的同时，钢材总产量基本持平，表观需求降幅并不不明显，消费量大大高于去年同期，表明需求韧性仍在。且今年疫情特殊背景下多城市*鼓励就地过年及重大项目不停工不停产的政策，对终端需求构成一定支撑。另外，海关数据也释放利好预期，我国12月份钢厂出口总量485万吨，连升4月至8个月新高，超过去年同期。可见，随着海外经济于疫情中恢复，国外钢材需求与价格回升，中国钢材进出口表现正逐渐回归常态。随着海外经济的复苏，海外粗钢消费不断增长，出口价格仍在持续上涨中。原料方面仍旧提供强有力的支撑。河北及周边地区疫情影响下，局部运输受限，钢厂春节提前补库的预期升温。恰逢焦炭前期完全回补高基差，今日双焦期价再度展开反弹，铁矿石也受短期供需错配预期带动上行，对钢材期价起到强有力托底作用。从今天收盘来看，开盘关注4390下方布局多单，下方4345、4320附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

焦炭2105震荡调整 多单跟进

焦炭盘中2770-2862.5区间运行，92.5点左右的震荡整理，日线级别来看焦炭高开冲高回落调整。之前2750附近的多，2790、2820附近给到利润提示，盘中2830突破提示多，2860附近给到利润提示，午后2830附近提示空，2800,2780附近给到利润提示。消息面本月焦炭在市场货源紧缺的情况下，周初焦企开启第十三轮上调100元/吨，个别钢厂为保证到货量有提前上涨焦炭价格的现象，部分厂家为保证正常开工，有预付现金全款提货的现象，大部分地区汽运运费纷纷上涨10-30元/吨；周中随着主导钢厂对焦炭采购价上调100元/吨，焦企本轮提涨开始落地，累积上涨800元/吨，同时焦企的利润也刷新近十年的最高位至851元/吨，目前山东地区二级焦2590-2640元/吨，江苏地区准一级焦出厂报价2700元/吨，山西临汾地区二级焦2450元/吨，吕梁地区准一级2500元/吨。本周钢厂五大品种产量小幅下降，库存双增，总库存增加79.21万吨，主要来自螺纹钢累库46万吨。且表观需求整体回落，螺纹钢需求较上周下降17万吨。河北疫情影响下，下游工地停工，需求下行压力增大。综合来看，钢市拐点几乎可以确定已经到来，但由于河北山西运输障碍，带动周边地区货源紧张，叠加钢厂高炉开工高位，大多为冬储积极备货中，短期内焦炭市场仍将维持稳中偏强运行。从今天收盘来看，开盘关注2745上方布局多单，上方2780、2815附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

郑煤2105震荡调整 多单跟进

郑煤（动力煤）盘中704.2-732区间运行，27.8点左右的震荡整理，日线级别来看震荡走强。消息面今日产地煤价涨势放缓，港口煤价持续上扬。产地方面，疫情影响持续发酵，主产地矿区多采取严控措施，销售情况未受太大影响，基本维持前期销售火热态势，经过前期频繁调价，目前煤价已处高位，今日涨价煤矿数量减少，短期产地煤价仍旧偏强；港口方面，近期天气回暖，港口冻车现象好转，但港口库存依旧低位徘徊，叠加下游补库需求仍在，港口煤价持续上行。现秦皇岛港5500大卡煤主流平仓价1015-1020元/吨，5000大卡煤主流平仓价910-925元/吨。需求方面，经过前期采购，部分电厂备足一月份库存，多观望二月份的采购计划。目前电厂发电压力较前期有所缓解，但采购需求仍然在持续。综合来看，预计短期内动力煤市场偏强运行。从今天收盘来看，开盘关注721上方布局多单，上方732、738附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2102 震荡调整  空单跟进

液化气（LPG2011）盘中3891-4021区间运行，130点左右的震荡整理，日线级别来看冲高回落调整。盘前分析提示3920上方多单跟进，最低3911，3980目标位给到。消息面近期全国大范围降温，民用气需求增加。下游补库增加，进口价格高企支撑价格，现货价格继续走高。随着时间推移，气温有望缓慢回升，市场对低温的炒作力度将逐步走弱，价格出现回落的概率较大。当前仍处于液化气需求的旺季，市场暂无明显利空。从今天收盘来看，开盘建议关注3940下方空单跟进，上方3890、3840附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2105震荡调整  空单跟进

甲醇盘中2280-2344区间运行，64点左右的震荡整理，日线级别来看甲醇冲高回落调整。现货方面基本面暂无明显变化。但市场对供应端压力担忧情绪发酵。因西北地区装置检修时间普遍较短，在1月中旬将集中复产，国内甲醇的供应将重新恢复。近日有传闻甲醇西南气头装置自20日起陆续恢复供气。此外由于副产品LNG价格良好，因此煤制甲醇企业的生产积极性较高，后期国内开工负荷将处于偏高水平。当然港口供应方面还需跟踪伊朗货源。受冬季保障民用气的影响，伊朗限制工业用气导致甲醇装置将大面积停车。与此同时，2-3月份，海外仍有多家甲醇装置将春检，国内甲醇进口仍存大幅下降预期。不过马来西亚石油甲醇170万吨/年装置重启调试中，计划本周重启，尚需跟踪。另一题材是西北地区由于降雪运输不便，加之河北出现交通管制，运输车辆不能进入河北，进一步延长了运输周期和运输费用。若货源难以迅速向华东运输，市场担忧可能引发华东地区甲醇供应结构性短缺问题。但是一旦运输问题解除，甲醇仍面临供应压力。需求端煤制烯烃方面，第州富德后续有检修计划，但是江苏斯尔邦的80万吨MTO有望重启，整体来看，华东地区的烯烃需求小幅增加，有助于支撑华东地区的价格。不过传统下游消费整体偏弱，对于甲醇价格的支撑作用有限。内陆方面企业库存处于低位，尽管持货商积极拉高报价，而主动询盘匮乏，实际成交略显一般，商谈价格出现抬升，现货成交放量一般。而本周港口库存大幅去库，非伊美金商谈居高不下，但伊朗货听闻有现货低价实单成交。同时下游市场需求弱稳，难以提供有利支撑。基本面缺乏新的利多刺激，加之宏观面不稳定，甲醇反弹之路受阻。下周西北地区甲醇多持稳运行，华东及华北地区仍存下跌空间。从今天收盘来看，开盘建议关注2330下方布局空单，下方2280、2250附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2105震荡调整 空单跟进 

乙二醇今天4373-4450区间运行，77点左右震荡整理，日线级别来看下探支撑反弹。盘中4400上方布局多单，4445附近给到利润提示。消息面乙二醇势根源在于超预期的去库表现，此前市场预计随着封航的结束，进口资源陆续抵港，累库概率较大。但据隆众统计1月11东主港库存67.62万吨，较上个统计周期下降4.08万吨，库存维持低位。临近春节，市场普遍关注聚酯工厂检修以及终端纺织服装行业工人放假情况，虽然华南地区有短纤企业表示不打算放假，工人将赶单生产，但从目前公布的聚酯工厂检修计划来看，多数长丝以及江浙地区短纤企业1月中下句开始计划检修，因此，聚酯端季节性降负较为明确。不过市场对EG未来供需预期并不乐观。因随着行业利润改善，开工率将回升，新产能持续投产，市场存在国内供应增加预期，且后续港口到货量已经恢复至正常水平，库存依旧面临积累预期。所以盘面短暂创新高后展开调整。从今天收盘来看，开盘建议关注4460下方布局空单，下方4400、4370附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2105 震荡调整  多单跟进

橡胶2105今天14245-14700区间运行，455点左右震荡整理，日线级别来看橡胶支撑反弹。之前14300附近的多，14100-14140提示加仓，14450、14650附近给到利润提示。消息面近期亚洲部分产胶国如泰国、印尼疫情发展迅猛，因此采取更加严格的封锁政策，泰国暂不封国但是部分府管控严格，印尼1月4-14日暂停境外外籍人士签证服务；马来西亚1月4-18日期间部分城市封锁。疫情推动供应收紧风险依旧较大。此外近期船位紧张和运费暴涨，泰国估计该国在2020年集装箱短缺达150万个，泰国工厂CIF销售意愿降低，FOB价格销售意愿较强，使得对国内进口货源存在收紧预期，那么库存消化速度存在提速可能，对胶价存在支撑。供应端天公不作美，泰国南部主产区7日内小雨为主，强降雨预期减弱，部分地区温度较低影响橡胶树，原料供给重新出现偏紧预期，原料价格小涨。马来西亚国内数州陷入水灾，柔佛水灾情况属于正第一般水灾，彭亨降雨量相当大超出正常水平，两个地区天胶产量占比马来西亚近20%，天胶产出存在短期成产可能。而国内山东地区轮胎厂提升负荷预期继续提振像胶需求预期。轮胎开工上周跌至5成附近低位，据了解本周将快速大幅恢复至6-7成。轮胎厂有1月未提前错峰放假的担忧，以及担心春节后疫情因素带来的返工延期，目前条件允许情况下轮胎厂普遍拉高开工储备成品库存，对天然橡胶需求短期形成强支撑预期。但是现货跟张乏力，持货贸易商出货积极性过于迫切，下游轮胎厂部分备货基本完成，上周实际采购低于预期，叠加沪胶快速走高至压力位，配合工业品重挫环境，给予空头打压理由。从今天收盘来看，开盘建议关注14300上方布局多单，上方14600、14800附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2106 震荡调整 多单跟进

沥青今天2666-2746区间运行，80点左右震荡整理，日线级别来看下探支撑走强。之前2650附近提示多，2730上方给到利润提示。盘前分析提示2660上方布局多单，最低2666，上方2720、2740目标位给到。消息面今日国内道路沥青市场维持走稳态势，昨日原油收盘推涨以及期货市场上行，给予现货市场一定支撑。山东地区来看，低价资源较少，市场询价积极性增加，部分炼厂外销资源较少。华东地区终端仍有一定需求支撑，库存压力不大，近期市场价格维持稳健为主。需求面来看仍然呈现北弱南强态势，北方地区开工率后期呈现下行态势，再加上原油方面价格维持高位，预计后期道路沥青市场短线维持稳健态势，不排除个别地区有推涨可能。从今天收盘来看开盘建议关注2680上方布局多单，上方2740、2780附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2105震荡调整  多单跟进

鸡蛋今天4476-4668区间运行，192点左右震荡整理，日线级别来看鸡蛋下探支撑走强。盘中4500上方提示多，4550上方给到利润提示，午后4530上方提示多，4590、4630附近给到利润提示。消息面供给端，12月在产蛋鸡存栏12.12亿只，延续小幅下降趋势；鸡龄结构方面，在产蛋鸡存栏占比79.66%；待淘鸡占比7.73%；后备鸡占比12.61%；鸡苗销量3371万只，环比11月增加10.05%。光大期货称，在产蛋鸡存栏延续下降，短期鸡蛋供给压力逐渐缓解。需求端，市场对春节备货存在期待的同时，国内部分地区疫情推动终端回货意愿。弘业期货表示，目前对蛋价影响最大的还是北方疫情状况，北京、河北地区鸡蛋暴涨，南方地区库存有所走高，但需求端提振作用明显。近期饲料原料玉米，豆粕价格暴涨令养殖户成本快速增加，提价意愿较高，河北部分重要产区鸡蛋流出受限，市场炒涨情绪升温，现货端支撑较强。从今天收盘来看开盘关注4610上方布局多单，上方4670、4710附近注意保护利润 ，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2105震荡调整 多单跟进

白糖2105合约今天5263-5467区间运行，204点左右震荡整理，日线级别来看白糖下探支撑走强。盘中5270上方布局的多，5350，5400上方给到利润提示。消息面有关消息称，近期印度内阁批准一项补贴，鼓励资金短缺的糖厂在10月1日开始的2020/21年度出口600万吨糖，补贴将转入甘蔗种植户的账户，种植户将获得每吨6000卢比的现金补助，近来主要由于受到广西等地雨雪天气炒作以及未来榨季乐观预期等因素影响，白糖价格出现反弹，但整体供大于求的格局不太可能因此快速扭转，所以短期来看，白糖价格或有回调，中长期随着榨季需求的乐观预期，存在回暖可能。未来10天，除青藏高原及其云南西部平均气温较常年同期偏高1-4℃外，全国其他大部分地区气温偏低1-3℃。根据天气预期情况，国内产区近来低温多雨天气多，或对白糖添支撑利好。20/21榨季全球预计出现缺口，主要由于需求恢复及泰国、欧盟等减产，这样新榨季供需形势好转。而目前主要要关注印度出口情况，一季度国际贸易流偏紧，需要印度出口来补充。而印度出口平价也在15美分以上，所以要满足全球供应原糖需要维持在15美分以上，给出印度出口利润。在全球宽松背景下，美元持续走弱也将提高原油和原糖估值，这也将影响远期巴西生产前景。短期预计原糖仍将偏强震荡。从今天收盘来看，开盘关注5400上方布局多，上方5460、5500附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

豆粕2105 震荡调整 多单跟进

豆粕今天3702-3785区间运行，62点左右整理，日线级别来看豆粕冲高回落调整。盘前分析提示3700上方布局多单，最低3702,3717收盘。消息面    虽然USDA1月供需数据给美豆提供上涨基础，且最新出口销售报告显示美豆净销售数据高于市场预期，也给美豆上涨动力。然而市场并无新增题材，出口销售数据虽然高于预期，但相比前几个月周度销量达到200万吨、甚至300万吨之上来说，123万吨的周度销量并不能带来太强的上涨动力。美国农业部出口销售报告显示，1月7日止当周，美国大豆出口销售净增123.4万吨，创下近两个月高位，对中国大陆出口销售净增8243万吨，也远超上周水平。2020/21年度迄今为止，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为3355万吨，同比增加接近两倍。美国对中国已销售但未装船的2020/21年度大豆数量为512万吨，低于一周前的553万吨，高于去年同期的155万吨。

 不过，从连续几日公布的民间出口商报告来看，美豆出口需求仍在，也显示出巴西大豆播种推迟对于新季大豆发运的影响。有数据显示，本周巴西2月装船对3月合约的贴水价格出现上涨，由160美分上涨至175美分，说明2月装船的巴西大豆可售量有限，或是供应不足，而中国油厂担心出现去年3月份船期集中延迟的情况而补充采购着美豆。国内市场上，元旦之后，由于东北、华北地区物流问题导致全国豆粕现货出现一波集中备货潮，基差与现货大涨，也支撑期货价格相对偏强。1月14日，国内主流油厂豆粕成交量达到88.75万吨，较上日增加812000吨。从今天收盘来看，开盘关注3690上方布局多单，上方3730、3755附近注意保护利润，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棕榈2105震荡调整  空单跟进

棕榈今天6616-6924区间运行，308点左右震荡整理，日线级别来看低开冲高回落调整。现货方面出口数据大幅下滑的阴影始终笼置着市场，加之马来西亚将2月毛棕榈油出口关税维持在8%以及马来西亚的行动限制令引燃了市场对需求疲软的担忧。此外，印尼当地时间1月13日，国务委员兼外长王毅在雅加达同印尼外长蕾特诺共同会见记者，双方达成一系列新的共识，中国承诺扩大从印尼的商品进口，进一步加剧了市场对马来西亚棕榈油需求状况的担忧。据船运检验机构AmSpec?Agri?Malaysia周五发布的数据显示，马来西亚1月1-15日棕榈油产品出口较前月减少41.8%至426,276吨，出口降幅进一步扩国内方面，部分省份新疫情复发令市场担心春节期间的油脂消费，近期国内食品厂及生柴工厂需求较差，棕榈油需求转弱，库存持续走高。截止本周一，全国主要港口棕榈油库存为61.81万吨，较上周增加3.5万吨，为连续第五周增加，但预计春节后随着到港的减少棕榈油港口库存有望下滑。从今天收盘来看，开盘建议关6700下方布局空单，下方6630、6550附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棉花2105震荡调整 多单跟进

棉花今天14925-15110区间运行，185左右震荡整理，日线级别来看震荡调整。消息面国内新棉加工集中上市，叠加进口呈，棉花供给处于相对充足时期。国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至1月8日，全国新棉采摘、交售基本结束，全国加工率为96.5%。下游方面，当前下游市场依旧维系良性运转，而纺企、还布企业的产成品库存处于历史低位，这在一定程度上对棉价形成支撑。但临近春节假期郑棉短期面临不确定风险因素较大。美国禁止进口新疆棉花和番茄产品，对于市场起到较大的*，关注后期的进展。另外，疫情也对于消费有所打压。总体来看，美国进口禁令打破短期的上行格局，市场消化利空影响。从今天收盘来看，开盘建议关注14850上方布局多单，上方15080、15200附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

黄金白银2106震荡调整 多单跟进

白银盘中5264-5416区间运行，152点左右震荡整理，日线级别来看冲高回落调整。消息面美国当选总统拜登周四公布1.9万亿美元的经济刺激计划，这项救助方案包括用于强化疫情应对与疫苗推行的4,150亿美元；直接对家庭提供救助的约1万亿美元；以及对受疫情冲击特别严重的小型企业与社区提供约4,400亿美元。拜登所发表新冠经济刺激措施一方面强化经济复苏及通胀预期，另一方面也向市场注入风险情绪，避险资产国债及贵金属价格均受到*。近期有许多美联储成员就美联储的话题发表了讲话，似乎都朝着逐步降低美联储在二级市场债务市场上购买资产的步伐迈进。鲍威尔就此问题做出回应，否认将会立刻退出完松货币政策，其表示美联储加息时间点“不会很快到来”，经济离美联储的目标还很远。鲍威尔的鸽派基调，对贵金属起到了一定支撑。美国劳工部周四公布的数据显示，美国至1月9日当周初请失业金人数升至5个月高位，录得96.5万人，前值为784万人，预期78万人。市场分析认为，美国初请失业金人数增幅创下去年3月末以来最大，显示出随着新冠确诊病例的增加，美国劳动力市场正持续受挫。因疫情的影响，美国许多州的当局已经禁止室内用餐，以减缓病毒的传播。经济学家表示，劳动力市场可能需要数年时间才能从疫情中恢复过对于后市，随着通胀水平在财政以及货币政策持续的刺激下逐渐走高后，贵金属价格或有较为乐观的展望。但就当下而言，由于目前黄金ETF持仓连日来呈现持续减持的态势，显示出市场当下对于贵金属持有的青昧程度仍不算太高，因此短期内行情或仍难摆脱震荡格局。从今天收盘来看，开盘建议关注5255上方布局多单，上方5350、5400附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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李嘉宾赠言：耐得住寂寞才能享受繁华，坚持初心，才能走向人生巅峰。期货市场亦是人性的战斗，对于市场的态度我们要客观诚实，不欺人也不自欺，市场上没有常胜将军，即使身经百战亦会出错，我们首先要以保证本金为第一要义，严格止盈止损、风险把控，不要在乎一时的得失，更不要因为一次的判断失误而付出不必要的损失，期货市场考验的是你生存的能力，只要活着就有机会，严格的按照合理的操作思路坚持下去亦会得到一份收获，市场是充满无限挑战的，命运掌握在我们自己的手中。不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。