2020.12.17交易观点分享（含12.16夜盘）

12月16日，国内期市收盘涨跌不一，贵金属上涨，沪银涨逾4%，沪金涨逾1%；黑色系全天大震荡，尾盘再次拉升，螺纹涨逾3%，铁矿(1008, 28.50, 2.91%)石涨近3%，动力煤(671, 12.80, 1.95%)涨近2%；农产品飘红，红枣(9860, -20.00, -0.20%)、菜粕、豆二涨近2%；跌幅方面，PVC(7545, -50.00, -0.66%)、SS、*乙烯跌逾2%。

螺纹2105震荡调整 多单跟进

螺纹今天4068-4150区间运行，82点左右波动，日线级别来看螺纹下探支撑走强走强。盘中4010附近布局多，尾盘4140上方给到利润提示。消息面昨日11月份的经济数据火热出炉，投资消费不断改善，国民经济持续稳定恢复。其中与钢铁行业息息相关的全国规模以上工业增加值较10月加快0.1个百分点；房地产开发和投资同比增长6.8%，提高0.5个百分点；商品房销售面积同比增长1.3%，提高1.个百分点；房屋新开工面积下降2.0%，降幅收窄0.6个百分点；制造业投资下降3.5%，降幅收窄1.8个百分点。此外11月全社会用电量同比增长9.4%，比10月份大幅回升2.8个百分点；货运指数维持年内高位增长态势，连续7个月实现正增长。值得注意的是，在用电量大幅增加的同时，国内燃煤供应紧张，价格持续飙高，华东地区，尤其浙江近期开始“限电”，多家相关钢厂受到影响，进行了不同程度的减、停产，导致本周华东地区电炉厂开工率较上周下调了10个百分点至82%左右。虽然实际影响年废钢用量仅几百万吨，但传达出电炉供应收缩信号。库存方面，中钢协数据显示，12月上旬，20个城市5大品种钢材社会库存760万吨，比上一旬减少77万吨，下降9.2%。钢谷网产存数据显示，建材总库存再度小幅下降，厂库增量缩窄，库存拐点仍未到来。 制造业稳步复苏，基建好转缓解地产边际走弱压力，净出口环比改善，需求韧性较强。随着产量稳中有降、库存回落至相对低位，淡季对螺纹钢冲击有限。热卷供需良好去库顺畅，冷卷强势对其支撑较强。不过在宏观需求预期带动下，现货价格亦出现反弹，唐山钢坯价格续涨10元至660元/吨，但经过短时调整之后，铁矿石涨势仍在延续，焦企第九轮调价已然落地，钢坯直接成本高达3470元，完全成本高达3670元/吨，唐山地区钢坏利润已转为负值。今日上海三级螺纹钢价格转增30至4200元/吨，上海热卷价格上涨20元至4510元，钢企利润同样有限。从今天收盘来看，开盘关注4110上方布局多单，上方4160、4200附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

焦炭2105震荡调整 多单跟进

焦炭盘中2507-2563.5区间运行，56.5点左右的震荡整理，日线级别来看焦炭下探支撑走强。盘前分析提示2505上方布局多单，最低2507、2540目标位给到。消息面今日焦炭市场氛围较好，随着主导钢厂对焦炭采购价上调50元/吨，焦企本轮提涨开始落地，焦炭已累积上涨450元/吨，山西美锦集团华盛化工新增产能385万吨左右，近期山西地区有新焦炉开始出焦，但由于去产能仍在推进中，焦炭产量仍在减少中；供应方面，下游部分北方钢厂前期受天气影响库存低位，目前大多补库仍未到达合理水平，南方钢厂也在积极为冬储增库中，目前市场依旧维持供需两旺的状态。从今天收盘来看，开盘关注2525上方布局多单，上方2540、2585附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

郑煤2105震荡调整 多单跟进

郑煤（动力煤）盘中660.2-683.8区间运行，23.6点左右的震荡整理，日线级别来看冲高回落调整。消息面今日产地煤价依旧强势，港口成交转好。产地方面，近期主产地无恶劣天气，矿区产销良好，个别矿区有缺票现象，刚需采购积极，煤价小幅延涨；港口方面，大秦线发运量维持高位，但港口下锚船较多，北港库存小幅下降。少数贸易商坚定看涨，仍旧观望，多数贸易商开始出货，因此5000大卡煤交易较为频繁，部分电厂为补足常规库存，对高*山西煤有一定需求，5500大卡煤成交也较为可观，现5500大卡动力煤主流平仓价750—780元/吨，5000大卡动力煤主流平仓价640—680元/吨。需求方面，电厂日耗仍处于高位，短期对于内贸煤有一定需求，没有长协的小型电厂仍在积极采购，大型终端观望为主，对1-2月的进口货盘密集招标，带动外矿报价持续上涨。目前5000大卡印尼煤报价63美元/吨，环比上周三上行11美元/吨。截止16日，浙电库存40.万吨，日耗12.4万吨，可用天数为32.5天。从今天收盘来看，开盘关注666上方布局多单，上方675、683附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2101 震荡调整  多单跟进

液化气（LPG2011）盘中3836-3922区间运行，86点左右的震荡整理，日线级别来看冲高回落调整。盘前分析提示3860上方提示多单，最低3866，3920目标位给到。消息面国际运费上涨，华南货源趋紧。由于近期国际运费走涨，市场存在进口成本上涨预期。对于进口量，按船期计划，12月上旬华南进口资源较少，且主要集中在月初。如果码头库存压力得到缓解后，上游或有限量惜售可能。但目前市场预期华南货源趋紧，对LPG现货价格形成支撑。库存环比下降，压力基本可控。近期LPG生产企业商品量库存有明显下降，库存量环比减少3.21%。据统计，国内除西部外，其他地区LPG库存量均有不同程度下降，其中沿江地区库存下降最为明显。分品种看，其中民用气库存下滑较明显，醚后库存无较大波动，*库存有微增。港口库存方面，华南地区库存量在31.77万吨左右，库存环比降9.95%，到船方面，进口船到港量大幅缩减；华东地区库存量在22.5万吨左右，库存环比小幅增长，华东地区到船约19万吨，增幅较大，部分船期仍有延后，实际到港量不及预期。虽然近期到船增多，但区内库存压力基本可控。油价企稳支撑LPG拉涨。12月沙特CP价格上涨*，以及国际油价稳步上涨给予LPG支撑。上周初炼厂和码头配合推涨，但区内资源供应充裕，牵制推涨行情，且后期受二级码头压力货多价低等利空因素冲击。此外，辉瑞疫苗的使用，强生等疫苗试验情况也给人带来希望，油市需求前景明显改善，短线有望延续涨势，消息面或将为国内液化气市场提供一定利好。整体来看，一方面，12月CP价格上涨*对市场心态有所提振；另一方面，近期南方市场降温带来的季节性提振作用有所体现，国内液化气市场价格水平较前期整体上移。随着冬月临近，气温有持续下降的趋势，终端需求将有可观增长。综合来看，短线沿江地区仍有上行空间，但幅度或有限。从今天收盘来看，开盘建议关注3830上方多单跟进，上方3880、3920附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2105震荡调整 多单跟进

甲醇盘中2483-2525区间运行，42点左右的震荡整理，日线级别来看甲醇震荡调整。盘前分析提示2480上方布局多单，最低2483，2491收盘。现货方面今日国内仍有部分市场延续上行趋势。主产区烯烃外采稳定供应偏紧，而临近冬季下游企业有意增加库存，终端招标价格走强提振市场信心，上游企业低库存下部分市场价格继续上行。港口方面，今日盘面高位震荡，近期西南气头装置逐步兑现减产，港口去库持货商多挺价走稳，国产送到货在港口地区仍有一定竞争力，进口货出货气氛平淡。短期国内甲醇市场或维持坚挺走势。后期仍需关注外围宏观影响因素、下游需求情况、期货盘面走势、上下游库存情况及运费水平等。从今天收盘来看，开盘建议关注2470上方布局多单，上方2515、2535附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2105震荡调整 多单跟进 

乙二醇今天4125-4186区间运行，61点左右震荡整理，日线级别来看冲高回落调整。消息面从基本面来看多空双方分歧较大，预计短期乙二醇期货市场维持震荡偏强格局，中期随着乙二醇产量不断增加，下游聚酯需求缓慢回落，港口库存或先降后累，年前乙二醇上涨幅度或有限。整体预计乙二醇价格或呈现先强后弱的格局。近期乙二醇码头库存延续去库态势，现货价格震荡走强，较上周市场成交有所上涨。国内几套装置停车检修，供应端小幅减少，需求端保持稳定，加之国际原油的带动，乙二醇现货市场震荡走强，目前进口到港减少，下游聚酯刚需稳定，港口库存良性下降。煤制乙二醇装置整体负荷维持在低位，虽有新增装置的投产，伴随的是个别企业的停车，供需矛盾延续平衡状态；随着原料价格的不断上涨，成本压力支撑，市场价格短暂上行，短期市场持续走高阻力较大，企业开工负荷提升空间较小。后期来看，国内供应增量明显不及预期，产量维持在80万吨左右的预期，而需求端维持稳定预期，12月份国内乙二醇港口库存依然维持去库。但需求淡季即将来临，聚酯工厂原料库存处于高位，采购热情不高，因此2021年1月开始华东主港库存或有小幅累计预期。从今天收盘来看，开盘建议关注4115上方布局多单，上方4170、4210附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2105 震荡调整  多单跟进

橡胶2105今天14320-14755区间运行，435点左右震荡整理，日线级别来看橡胶冲高回落调整。盘中14550附近提示多单，14700上方给到利润提示。消息面从原料供应看，全球天然橡胶目前已经进入减产期，虽然短期内绝对产量依旧处于高位，但中长期供应减量也是事实。近期马来西亚和印尼产出平稳，中国和越南将陆续停割。从产区看，泰国依旧处于高产状态。泰国南部局部降雨为主，原料产出基本恢复正常。泰国20号胶和三号烟片胶存在提产预期。而中国云南产区陆续进入普遍性停割期，全乳胶逐渐停产，力车胎情况来看，根据中橡协的25 家重点企业跟踪数据，前三季度力车胎企业完成现价工业总产值增长5.36%，实现销售收入增长3.15%。从轮胎未来需求来看，虽然当前国内市场受季节性影响需求持续走弱，出货量下滑明显，但进入2021年后国内市场进一步复苏以及海外订单稳定，轮胎未来需求恢复，中长期有足够空间来消化天然橡胶原料价格上涨。中长期来看，天然橡胶需求面相对稳定，全乳胶社会库存同比低位，青岛一般贸易库存逐渐消库，并且2021年一季度恰逢国内产区停割期，全乳胶无更多供应量，需求上涨叠加对2021年新割胶季供应的担忧，对于天胶期货端价格形成利好支撑。因此中长期看，天然橡胶期货价格维持偏强趋势概率较大。从今天收盘来看，开盘建议关注14180上方布局多单，上方14400、14650附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2106  震荡调整  多单跟进

沥青今天2768-2802区间运行，34点左右震荡整理，日线级别来看震荡调整。消息面今日国内道路沥青基本稳价为主，仅有个别炼厂价格上扬。华南地区部分中石油炼厂价格上涨50元/吨，区间高价有所上扬。北方地区价格持稳运行为主，华北地区个别炼厂计划本周开工，山东地区个别炼厂近期未对外出货，市场价格基本走稳态势，继续推升动力欠缺，山东、华北地炼主流价在2400-2470元/吨。南方地区来看，阴雨寡照，气温偏低，需求小幅放缓，不过资源供应略紧，整体交投气氛表现尚可。短线来看，原油对于沥青存一定的支撑，再加上部分地区库存压力可控，市场整体来看低价资源有限，预计后期道路沥青市场主流维持走稳态势。从今天收盘来看开盘建议关注2750上方布局多单，上方2800、2840附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2105震荡调整 多单跟进

鸡蛋今天4061-4146区间运行，66点左右震荡整理，日线级别来看鸡蛋下探支撑走强。盘前分析提示4085上方布局的多单，最低4061，4117收盘。消息面近期现货蛋价表现强势，局部地区直奔4元/斤关口。现货端支撑，叠加元旦、春节的季节性备货预期，期货盘面受到情绪及资金的大举推动。供给端，蛋鸡存栏持续下滑，但鉴于存栏结构，主力产蛋鸡占比提高，鸡蛋产呈变化不大，整体供应充足。11月份全国在产蛋鸡存栏量为12.476亿只，环比下降1.41%，同比减少1.08%。在产蛋鸡存栏环比小幅下降，但处于历史同期较高水平。短期产能过剩问题仍未得到有效解决，在需求端转好前，供给压力仍继续存在。需求端，近期市场走货情况改善。现货端由于双十二电商促销使得需求端转好，产区走货速度加快，库存转移至消费端。食品企业节前补货正当时，近期由于冻品肉问题频发，多地下架停售冻肉产品，上周五全国最大的冻品物流中转基地（郑州物流港冷库）被关闭，节前生猪供需缺口仍大，猪价易涨难跌，对蛋价也有一定利好。对于蛋价后市预期，现货没有下跌的理由，价格还有上涨空间，5月合约维持偏多思路，开产方面将受9.11月补栏过低影响，年前上500天的老鸡占比将快速增加，年前淘鸡量仍或较多。今天收盘来看开盘关注4080上方布局多单，上方4145、4180附近注意保护利润 ，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2105震荡调整 多单跟进

白糖2105合约今天5031-5062区间运行，31点左右震荡整理，日线级别来看白糖震荡调整。消息面国内市场糖源供应多元化。目前北方甜莱新糖上市量正值高峰，预计甜莱糖将在1月左右基本收榨。南方甘蔗糖厂也整体进入压榨，广西在近日进入了集中开榨阶段。在新糖上市量逐渐增加的同时，进口糖、糖浆进口处于高位，对国内市场也构成一定冲击。据海关总署，中国10月食糖进口量为88万吨，较去年同期相比增加94.3%。1-10月食糖进口量为365万吨，同比增加28.4%。中国10月进口糖浆14.87万吨，同比增加12.54万吨。1-10月累计进口糖浆85.52万吨，同比增加75,98万吨。进口数据利空，10月进口88万吨的压力和进口14.87万吨糖浆的压力需要市场消化。同时下游备货消费尚未启动，目前销售情况欠佳。在供强需弱的背景下，糖市供应暂时出现过利，新糖逐渐累库，需待春节备货来临时，才有望扭转此局面。明年春节移至2月中旬，较今年春节晚18天，因此春节前采购相应推后，现货市场在震荡，不过由于成本提升，预计后期成本仍有支撑。根据船期，预计11-12月份仍将有100万吨左右的进口糖到港，糖浆问题暂时难以得到有效解决，供应压力下糖市上涨不易，但利空在盘面也体现得较为充分，且偏离新糖生产成本较远，郑糖继续向下的空间预计有限。从今天收盘来看，开盘关注5020上方布局多，上方5070、5100附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

豆粕2105 震荡调整 多单跟进

豆粕今天3098-3151区间运行，53点左右整理，日线级别来看豆粕震荡调整。消息面隔夜美豆大涨1.26%，至11月30日以来最高水平，受助于压榨行业需求强劲。美豆期货已连续第三日升高，为过去五个交易日中第四日上涨。全美油籽加工商协会（NOPA）周二发布的数据显示，美国11月大豆压榨量为1.81018亿蒲式耳，低于10月创下的纪录高位185245亿蒲式耳，但高于去年同期的1.64909亿蒲式耳，创历史第三高，且为历史同期最高水平。此外，农业农村部昨日公布的数据显示，生猪存栏已经恢复到了90%，饲料需求有望继续增加激励两柏市场信心。农业农村部昨日表示，截至11月末，全国能繁母猪存栏已连续14个月增长，生猪存栏已连续10个月增长。根据农业农村部定点监测环比数据推算，11月末全国能繁母猪存栏超过4100万头、生猪存栏超过亿头，生猪产能已恢复到2017年底的90%以上。11月，规模猪场新生仔猪超过3100万头，比年初增长94.1%。全国规模猪场比年初增加1.6万家，散养户比年初增加228万户。农业农村部同时预计，照此趋势，明年上半年产能可完全恢复。中期来看上游胀库和下游需求放缓带来的双压力依旧存在，但短期供给端美豆上涨和需求端生猪数据的利好预计将带来一波偏强进入水产养殖淡季，加之加拿大方面没有新的消息影响进口市场，莱柏走势继续受豆粕影响。虽然莱柏库存一直偏低，但随着近期水产饲料需求的下降，莱柏提货速度放缓，且庞大的豆粕库存一直悬在市场上空，莱柏很难出现独立走势。从今天收盘来看，开盘关注3115上方布局多单，上方3160、3185附近注意保护利润，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棕榈2105震荡调整  多单跟进

棕榈今天6580-6740区间运行，160点左右震荡整理，日线级别来看下探支撑走强。之前6590上方的多单，6640、6690上方给到利润提示。现货方面供给端来看，马来西亚11月毛棕榈油产量较10月下滑13.51%至149万吨，这一产量数据不仅创下3月份以来的最低水平，同时也是过去10年来的最低同期产量，在季节性减产期、拉尼娜带来的多雨天气以及疫情导致的劳动力短缺等多重因素共同作用下，马棕12月产量仍不乐观。需求端，根据现有的数据来看马棕出口已经开始回暖，尤其是上个月进口星断式下跌的印度本月棕榈油进口大幅增长。据马来西亚检验机构AmSpecMalaysia周二公布的数据显示，马来西亚12月1-15日棕榈油出口量为732,780吨，较上月同期增加8.7%，增速由负转正，其中对印度棕榈油出口量为131920吨，较上月同期增逾25%。在印尼上调毛棕榈油出口关税及印度调低棕榈油进口关税背景下，马棕后期出口前景并不悲观。从今天收盘来看，开盘建议关6670上方布局多单，上方6740、6800附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棉花2105震荡调整 多单跟进

棉花今天14800-14885间运行，85左右震荡整理，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示14800上方提示多单，最低14780,14820收盘。消息面基本面方面，目前全疆籽棉收购进入尾声，北疆棉企处于加工收购的环节，目前南疆棉企处于集中加工中，但是销售进度慢与去年同期，主要由于今年南疆棉企成本相对偏高，与盘面形成倒挂，销售及保值意愿不强，对盘面形成一定的支撑。下游方面，近期虽新增订单方面较前期略有好转，纱价也止跌企稳，但纺企对于后市仍较为谨慎，采货以随用随买为主。预计短期内郑棉将延续震荡走势。从供需平衡表来看,棉花供应依然宽松,其中产量方面,预估2020/2021年度全国棉花产量较2019/2020年度变化不大,维持在563万吨。消费方面,预估2020/2021年度棉花消费量为760万吨。因当前订单散短，原料价格持续振荡盘整，棉纺企业原料采购谨慎，按单采购居多，部分企业逢低采购进口棉或进口纱。现货方面，新疆地区籽棉采收陆续结束，按当前价格销售，企业利润不高，甚至亏损，近期轧花企业棉花销售暂缓，以加工为主。从今天收盘来看，开盘建议关注14770上方布局多单，上方14890、15000附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

黄金白银2102 震荡走强  多单跟进

白银盘中5097-5259区间运行，162点左右震荡整理，日线级别来看高开走强。之前5130上方布局的多单，5190、5230上方给到利润提示。消息面美国抗疫救助方案细节公布，市场对美国将*新一轮新冠援助计划的预期进一步升温，刺激了通胀的预期，也提振了银的工业需求预期。晚间，投资者将迎来有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据，周四凌晨，美联储将公布利率决议，美联储主席鲍威尔也将召开新闻发布会，这些因素可能引发市场更大行情。正值圣诞节前，拜登重申是时候推动美国国会通过新冠经济刺激方案，持续带动乐观情绪的走势。美国参议院多数党领袖麦康奈尔则说道，议员们不会离开华盛顿，直到他们取得新鲜的新冠经济刺激协议。而此前，美国跨党派议员小组公布了他们针对疫情提出的9080亿美元刺激法案的细节。除了正在进行的财政刺激谈判，投资者也关注美联储的政策声明以及主席鲍威尔的新闻发布会，这些因素有望成为黄金市场的“催化剂”。周四2点，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将公布利率决议，随后美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。市场预计美联储将维持利率在近零水准。假如美联储传递鸽派信号，金价有望进一步上涨。疫情方面，继辉瑞与其合作伙伴BioNTech获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准授权紧急使用后，Moderna也加入其行列持续提供美国民众利好消息。FDA批准首项能在家中进行的新冠测试也使得民众情绪转向乐观。但目前看来，美国、欧洲和英国都有可能实施更严厉的活动限制。纽约州州长Bil De Blasio提到，城市医院的运作和人数限制很可能是造成恢复封锁的关键因素，而伦敦则朝着第三级别限制的方向持续发展。从今天收盘来看，开盘建议关注5210上方布局多单，上方5280、5350附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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李嘉宾赠言：耐得住寂寞才能享受繁华，坚持初心，才能走向人生巅峰。期货市场亦是人性的战斗，对于市场的态度我们要客观诚实，不欺人也不自欺，市场上没有常胜将军，即使身经百战亦会出错，我们首先要以保证本金为第一要义，严格止盈止损、风险把控，不要在乎一时的得失，更不要因为一次的判断失误而付出不必要的损失，期货市场考验的是你生存的能力，只要活着就有机会，严格的按照合理的操作思路坚持下去亦会得到一份收获，市场是充满无限挑战的，命运掌握在我们自己的手中。不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。