2020.12.09交易观点分享（含12.08夜盘）

12月8日，国内期市收盘多数下跌，能化品跌幅居前，原油、20号胶跌逾3%，燃油、橡胶(14605, -305.00, -2.05%)跌逾2%；油脂走跌，豆油跌逾2%，棕榈(6294, -124.00, -1.93%)油跌近2%；有色分化，沪铅(15060, 300.00, 2.03%)涨逾2%，沪锌、沪镍(121490, 1980.00, 1.66%)涨近2%，沪铝(16070, -165.00, -1.02%)跌逾1%；黑色系中，玻璃(1975, 46.00, 2.38%)涨逾2%，硅铁(6688, -284.00, -4.07%)跌逾4%，锰硅(6434, -186.00, -2.81%)跌近3%。贵金属均上涨。

螺纹2105震荡调整 多单跟进

螺纹今天3898-3951区间运行，53点左右波动，日线级别来看螺纹冲高回落调整。消息面昨日贸易数据显示，我国11月份钢材进出口形势环比继续好转，其中出口量连续第三个月回升8.99%至440.2万吨，较去年同期仅低3.78%；进口量续降4%至185.4万吨，同比仍高77.93%。国外复工复产有效拉动钢材消费，钢价重心因此逐步上涨使得国内外价差日益缩小，令我国钢材出口订单得到明显改善，进口呈环比走低。全国开始的针对穿水螺纹展开检查，进一步降低独立轧材的螺纹供给。因此，目前无论是产量产呈还是进口，都有所收缩。为了最大限度降低污染程度，唐山市自12月5日14时开始采取加严管控措施，此外，唐山、衡水及秦皇岛市还启动级应急响应，最迟的自12月7日18时开始启动。受限产预期影响，唐山地区部分普碳方坯昨日累涨20元，今再上涨20元至3640元/吨，也在一定程度上提振成材价格。此外，目前短流程的谷电成本围绕在3700到3800之间，随着废钢价格属创新高，叠加焦炭、铁矿两大原料价格坚挺，从而导致成本端对钢材价格的支撑。除原料支撑外，昨日主流贸易商建材成交放量至27万吨，投机需求再度释放，本周螺纹表需或环比回升，加之盘面有贴水的情况下反应的更明显。从今天收盘来看，开盘关注3890上方布局多单，上方3935、3960附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

焦炭2105震荡调整  多单跟进

焦炭盘中2411.5-2458.5区间运行，47点左右的震荡整理，日线级别来看焦炭冲高回落调整。消息面今日焦炭市场稳中偏强运行。山西地区受环保检查影响限产加至7成，外加河北、河南关停焦炉仍在逐步落实中，12月份预计将推出2500万吨产能，而新增仅有1000万吨左右，如果退出产能执行严厉，焦炭供应缺口或将持续到明年三月；下游钢材库存稳中有跌，钢厂开工维持高位，对焦炭需求旺盛，钢厂对焦企有催货现象，短期内焦炭市场将继续持稳运行。从今天收盘来看，开盘关注2400上方布局多单，上方2435、2460附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

郑煤2105震荡调整 多单跟进

郑煤（动力煤）盘中639.4-657区间运行，17.6点左右的震荡整理，日线级别来看震荡走强。消息面今日产地煤价稳中有涨，港口煤价持续上行。产地方面，陕蒙地区各煤矿拉煤车数量较前期显著增加，多数矿区待装车量百辆以上，周边电厂、水泥厂拉运积极，区域内大矿竞拍成交价较上期大幅上行。山西地区长协发运稳定，周边刚需企业需求良好，煤价偏强运行。港口方面，铁路调入及调出均处高位，短期内北港库存将持续低位运行，港口市场报价混乱，高卡货源紧缺，贸易商多捂货惜售，中卡货源报价持续高位，部分刚需对高价接受度有所转好，整体成交偏少。现5500大卡动力煤主流平仓价675—695元/吨，5000大卡动力煤主流平仓价590—610元/吨。下游方面，南方地区日耗中高位，补库节奏良好，非电终端开工偏高，对煤价也有一定支撑。截止8日，浙电库存405万吨，日耗12.2万吨，可用天数为33.2天。综合来看，预计短期内动力煤市场偏强运行。从今天收盘来看，开盘关注648上方布局多单，上方655、663附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2101 震荡调整  多单跟进

液化气（LPG2011）盘中3851-3902区间运行，2166点左右的震荡整理，日线级别来看震荡走强。消息面12月沙特CP价格上涨*，以及国际油价稳步上涨给予LPG支撑。上周初炼厂和码头配合推涨，但区内资源供应充裕，牵制推涨行情，且后期受二级码头压力货多价低等利空因素冲击。不过上周末码头触底劲反弹，两日累计涨幅在200元/吨左右，昨日华南炼厂、码头继续推涨。炼厂补涨200-250元/吨，主流成交在3600-3650元/吨附近。码头主流价格在3700-3750元/吨，且购销氛围较好。由于近期国际运费走涨，市场存在进口成本上涨预期。而对于进口量，按船期计划，上旬华南进口资源较少，且主要集中在月初。如果码头库存压力得到缓解后，上游或有限量惜售可能。不过近期主营供应充足，其中茂名、惠炼供应最为突出，不过惠炼装船下水频繁，基本每日均有装船下水，缓解了汽运的销售压力，而茂名石化出货压力较大，虽然每日出货均在千吨以上，但供应量大，库存压力难以缓解。回顾今年，价格低位成为液化气市场最明显的关键词。出厂价频频下探且持续低点，终端零售无奈跟进下调，利润较往年出现明显压缩。年初疫情带来需求利空无疑是沉重打击，直至年末，市场似乎仍未从该阴影中走出来，即便是目前处于传统消费旺季，但依然低于去年同期水平。目前虽存在短暂性的利好，南方市场涨势明显且动力充足，但市场供需矛盾的压力仍在。从今天收盘来看，开盘建议关注3830上方多单跟进，上方3880、3935附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2105震荡调整 多单跟进

甲醇盘中2277-2338区间运行，61点左右的震荡整理，日线级别来看甲醇冲高回落调整。2300附近的多单，2335附近给到利润提示。现货方面今日内地小幅走高，而港口阴跌。因烯烃需求良好，上游企业库存不多，部分厂家小幅调涨。而冬季运力紧张，运费持坚，加之部分下游盈利好转，对原料上涨有一定接受能力，鲁北招标价格今日走高，内地市场小幅走坚。港口方面，市场消息称华东主要MTO装置一月份有检修计划，需求缩量的预期下，今日港口价格略有回落。短期国内甲醇市场窄幅震荡为主。后期仍需关注外围宏观影响因素、下游需求情况、期货盘面走势、上下游库存情况及运费水平等。从今天收盘来看，开盘建议关注2270上方布局多单，上方2315、2335附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2105震荡调整 多单跟进 

乙二醇今天4026-4077区间运行，51点左右震荡整理，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4020上方布局多单，最低4026。消息面从基本面来看多空双方分歧较大，预计短期乙二醇期货市场维持震荡偏强格局，中期随着乙二醇产量不断增加，下游聚酯需求缓慢回落，港口库存或先降后累，年前乙二醇上涨幅度或有限。整体预计乙二醇价格或呈现先强后弱的格局。近期乙二醇码头库存延续去库态势，现货价格震荡走强，较上周市场成交有所上涨。国内几套装置停车检修，供应端小幅减少，需求端保持稳定，加之国际原油的带动，乙二醇现货市场震荡走强，目前进口到港减少，下游聚酯刚需稳定，港口库存良性下降。煤制乙二醇装置整体负荷维持在低位，虽有新增装置的投产，伴随的是个别企业的停车，供需矛盾延续平衡状态；随着原料价格的不断上涨，成本压力支撑，市场价格短暂上行，短期市场持续走高阻力较大，企业开工负荷提升空间较小。后期来看，国内供应增量明显不及预期，产量维持在80万吨左右的预期，而需求端维持稳定预期，12月份国内乙二醇港口库存依然维持去库。但需求淡季即将来临，聚酯工厂原料库存处于高位，采购热情不高，因此2021年1月开始华东主港库存或有小幅累计预期。从今天收盘来看，开盘建议关注4020上方布局多单，上方4075、4120附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2105震荡调整  多单跟进

橡胶2105今天14525-15080区间运行，555点左右震荡整理，日线级别来看橡胶冲高回落调整。消息面 云南停割，海南剩余一个月的割胶时间，因海南浓乳加工有比较优势，全年来看，云南及海南全乳减产预计在20-30%。随着停割时间临近，工厂有赶进度交付订单、及囤积原料需求，胶水收购价预计保持坚挺。因近期泰国南部降水较多，进一步引发市场对东南亚减产的担忧，且从12月份的天气预报看，泰国南部降水偏多概率较大，因欧美进入12月份，过圣诞节的需求，暂时对出行限制有所放松，对外需有一定的利好，所以短期供需矛盾偏向供应端。据报道，泰国南部降雨多为中雨为主，整体符合季节性雨季的降水特征，胶价炒作供应端影响理由暂时也并不充分。反之在需求端，海外疫情影响下运费上涨对轮胎出口形成拖累，轮胎厂成品库存止降反增，需求端存下滑担忧，对盘面形成拖累，使得短期天然橡胶继续上涨压力较大。从今天收盘来看，开盘建议关注14400上方布局多单，上方14700、14850附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2106  震荡调整 多单跟进

沥青今天2660-2728区间运行，68点左右震荡整理，日线级别来看回落调整。消息面今日国内道路沥青市场维持坚挺态势，昨日原油小幅上涨，对于炼厂成本有一定的支撑，部分炼厂外放货源较少。目前市场南北表现不一，山东地区需求放缓，低价资源减少，低端价格小幅抬升；南方地区供应资源有限，炼厂挺价较为明显，个别炼厂今日小幅上探，刚需仍有一定的提振，市场交投尚可，华南地区主流价格小幅上涨。短线来看，部分地区受制于成本、库存、需求等利好因素支撑对于炼厂有一定的支持，下周预计个别炼厂存上行可能，但考虑市场整体需求情况，预计沥青主流市场维持盘整模式。从今天收盘来看开盘建议关注2650上方布局多单，上方2696、2730附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2105震荡调整 多单跟进

鸡蛋今天3740-3793区间运行，53点左右震荡整理，日线级别来看鸡蛋回落调整。消息面现货方面供给端，蛋鸡存栏持续下滑，但鉴于存栏结构，主力产蛋鸡占比提高，鸡蛋产量变化不大，整体供应充足。11月份全国在产蛋鸡存栏量为12476亿只，环比下降1.41%，同比减少1.08%。在产蛋鸡存栏环比小幅下降，但处于历史同期较高水平。短期产能过剩问题仍未得到有效解决，在需求端转好前，供给压力仍继续存在。需求端，近期市场走货略有好转。短线看需求陆续好转，近期开始食品厂等下游备货，需求逐步恢复，但整体关注需求持续时间。短期需求较为稳定，食品加工企业需求或将低于历史同期，但由于家庭消费相对刚性，预计元旦前需求将会受到节日需求的提振。对于鸡蛋后市展望，现货周末开启上涨，预计上方仍存空间。今天收盘来看开盘关注3740上方布局多单，上方3790、3830附近注意保护利润 ，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2105震荡调整 多单跟进

白糖2105合约今天5002-5034区间运行，32点左右震荡整理，日线级别来看白糖震荡调整。盘前分析提示4970上方布局多单，最低4975，收盘5012。消息面国际糖业组织下调全球白糖产量前景，推升供应缺口至350万吨，奠定了近期国际糖价走强的基调。但是，原糖价格还受其他因素的影响，比如印度出口。由于今年突发疫情，印度财政出现巨额赤字，外界普遍预测，其出口补贴政策存在力度减弱或时间延缓的可能。在无补贴的情况下，印度出口对国际糖价的压力预计在18—19美分/磅，故全球糖价中枢还有上移空间。因北方冰糖厂全部使用进口糖浆，甜菜新糖受进口糖浆冲击最为明显。进口糖阶段性供应量大、范围广，挤占国产糖市场，导致广西、云南糖厂清库慢，广西集团11月尚未完全清库，叠加南方新糖陆续上市，所有糖源一致降价销售。不过，近期印度糖厂的出口打破了这一既定印象：由于糖厂资金紧张，在政府补贴政策尚未落地的情况下，部分糖厂选择直接出口，虽然出口量仅为1万吨，但对原糖价格的打压效果明显。一方面糖厂全面开机，供应陆续增加的同时进口供应压力和糖浆供应增加压力令市场承压运行，但破成本的影响支撑糖价，进入12月，糖源供应继续增加，而明年春节后移至明年2月中旬，较今年春节晚18天，因此春节前采购相应推后，现货市场仍难有起色，不过由于成本提升，国产白糖价格格存底部支撑。从今天收盘来看，开盘关注4990上方布局多，上方5035、5075附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

豆粕2105 震荡调整 多单跟进

豆粕今天3090-3122区间运行，32点左右整理，日线级别来看豆粕冲高回落调整。盘前分析提示3130下方布局空，最高3122，收盘3095。消息面巴西的降雨缓解人们对最近干燥天气影响的担忧，但美豆出口需求仍提供一定支撑，大连豆粕仍受供给面*，而近期需求疲软进一步限制期价走势。美短连续第三日下滑，因巴西作物种植区部分地区出现降雨，打压价格，但跌势受限，因对美国大豆的需求强劲。气象学家称，巴西北部和中部地区周末出现降雨，使干旱的作物获得了缓解，但该国的部分农业带仍处于缺水状态，且阿根廷的主要产区天气亦干燥。不过对于南美天气的影响，产区短期的降雨难以改变整个作物生长期的墙情偏低预期，任何低于平均降雨量的天气都有可能对最终产量形成较大的影响，而目前拉尼娜现象尚未进入峰值时期，12月中旬之后的巴西大豆结英期更加值得关主。在巴西大豆关键生长期结束之前，天气的潜在升水仍将持续注入。对于南美产区天气影响的关注将会持续到明年2月份左右，届时大豆产量基本已成定局。行业咨询公司AgRural周一晚间在一份报告中称，截至上周四，巴西2020/21年度大豆播种已经完成90%，与往年播种水平接近。AgRural估计，巴西2020/21年度大豆产星料为创纪录的1.322亿吨，但该公司称本周其可能修正对巴西2020/21年度大豆产量的预估值。从国内豆粕市场来看，由于前期大量到港大豆压榨，目前豆粕库存仍处于高位，虽然数据显示库存连降两周至83.89万吨，但仍处于多年同期高位，且下周可能重新出现回升。国内豆粕价格受到抑制，因油脂的强劲势头在一定程度上挤压了豆粕的上涨空间，从国内的供需来看，国内大豆供应相对充足，也打压了豆粕的上涨势头。从今天收盘来看，开盘关注3060上方布局多单，上方3105、3130附近注意保护利润，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棕榈2105震荡调整  多单跟进

棕榈今天6290-6462区间运行，172点左右震荡整理，日线级别来看冲高回落调整。现货方面随着MPOB报告发布日期临近，资金在报告公布前保持谨慎，市场做多动能受限，今日大连棕榈油偏弱震荡，主力合约大跌195%，期价下破6700元关口，持仓量骤降近4万手，资金继续移仓05合约。供给端偏紧继续对棕榈油价格形成提振，劳工短缺及降雨偏多影响下马棕产量延续下降，据MPOA发布的数据显示，11月1-30日马来西亚毛棕榈油产量环比下降12.02%，此外西马南方棕油协会（SPPOMA）最新发布的数据显示，12月1日-5日马来西亚棕榈油产量较上月同期下降4.21%，产量持续不佳或将导致马棕库存继续走低。上周五公布的一项针对10位行业分析师的调查结果显示，分析师平均预计马来西亚11月末棕榈油库存料为154万吨，环比下滑2%，这将为约三年半来最低水平。需求端来看，印尼将自12月10日起上调毛棕榈油出口关税，此举对于马来西亚棕榈油价格而言是利多消息，因需求将自印尼转向马来西亚，并且提高关税将为印尼继续实施其生物柴油政策提供资金保障；此外，印度调低棕榈油进口关税亦利多马棕后期出口。对于后市马棕油产量继续维持减产预估，市场预期11月末棕榈油库存将为3年来新低，提振外盘价格，本周重点关注MPOB报告数据的兑现情况。国内棕榈油港口库存在消费下降的情况下逐渐回升，供需面逐渐转向宽松，但棕榈油价格主要跟随外盘进口价。从今天收盘来看，开盘建议关6260上方布局多单，上方6330、6380附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棉花2105震荡调整 多单跟进

棉花今天14560-14745间运行，185左右震荡整理，日线级别来看冲高回落调整。昨日14500附近提示多单，14720上方给到利润提示。消息面国内2020/21年度棉花采摘接近尾声。据国家棉花市场监测系统调查，截至2020年12月4日，全国新棉采摘进度为99.6%，同比持平，其中新疆采摘进度为99.8%。虽然今年部分地区新棉采摘时间晚于去年，但是由于机采率提升，新棉整体采摘进度仍快于去年，尤其南疆表现明显。收储方面，2020年度新疆棉轮入交易时间为2020年12月1日至2021年3月31日的国家法定工作日。由于内外棉价差超过800元/吨，目前新疆棉轮入交易暂停。在轮入期间，当内外棉价差回落到800元/吨以内时，回落后第一个工作日将重新启动交易。据中国棉花信息网，根据目前的市场价格，预测近期内外价差收窄至800的可能性不大。对于盘面逻辑演变，国内在季节性需求淡季和对未来需求恢复预期中探索合理价格。新棉成本逐步下降，但依然偏高对棉价仍下方支撑较强，但内外利润仍较高，新订单需求有限，国储启动轮入未能启动而暂停，棉价走势偏震荡。从今天收盘来看，开盘建议关注14500上方布局多单，上方14650、14770附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

黄金白银2102 震荡调整 多单跟进

白银盘中4949-5213区间运行，264点左右震荡整理，日线级别来看低开下探支撑走强。盘前分析提示4950上方布局多单，最低4949，5025、5090目标位给到。消息面美国国会本周将投票表决一份为期一周的紧急拨款法案，以便争取时间让国会议员谈判达成一项提供新冠疫情救助的协议，和一份避免政府关门的全面支出法案。美国参议院民主党领袖舒默（Chuck Schumer)周一表示，有迹象表明，围绕一项两党议案的谈判取得了进展。有关美国新冠病毒救助计划的讨论取得进展的迹象，将提振黄金作为对冲通胀风险的吸引力。同时，英国脱欧谈判或破裂的消息亦推升贵金属避险买需。英国和欧盟在全球关注焦点的瞩目下，仍然未能达成任何脱欧贸易协议，而谈判很可能会持续到本周三（12月9日）。英国海域捕鱼权、公平竞争原则和治理领域中，英国和欧盟都采取相对强硬的立场，而英国政府目前也暂时不想要推进《内部市场法案》。对于后市英国脱欧谈判反复，美元指数先扬后抑，金银价格由跌转涨。短期仍需注意风险偏好可能继续回金银上涨节奏构成扰动，但美国财政预期升温和英国硬脱欧风险仍支撑金银继续上涨。建议继续关注国脱欧进展、美国财政刺激进展等。从今天收盘来看，开盘建议关注5130上方布局多单，上方5195、5250附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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李嘉宾赠言：耐得住寂寞才能享受繁华，坚持初心，才能走向人生巅峰。期货市场亦是人性的战斗，对于市场的态度我们要客观诚实，不欺人也不自欺，市场上没有常胜将军，即使身经百战亦会出错，我们首先要以保证本金为第一要义，严格止盈止损、风险把控，不要在乎一时的得失，更不要因为一次的判断失误而付出不必要的损失，期货市场考验的是你生存的能力，只要活着就有机会，严格的按照合理的操作思路坚持下去亦会得到一份收获，市场是充满无限挑战的，命运掌握在我们自己的手中。不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。