自今年六月以来，相对于期货空头头寸，市场对实物贵金属的需求一直在增加。今年夏天，全球最大的黄金期货交易所——纽约商品交易所（COMEX）的实物贵金属交割量，已达到历史最高水平。
2020年至今，COMEX已交割132999份100盎司黄金合约，价值257亿美元；2020年白银交割量也是非同寻常，总共达到43798份5000盎司合约，价值58亿美元。
对于贵金属市场来说，这是个庞大的数字，过往几年通常不会出现如此庞大的实物金银交割量。绝大多数合约会移仓换月，或以现金进行结算。
8月28日，是8月的最后一个交易日，也是交易者将现有合约移仓至9月的日子。从数据中可以看到，芝商所（CME）共报告了3070份未平仓黄金期货合约。但到目前为止，CME公布的9月份COMEX黄金期货合约数为3457份，比理论上的3070份多出387份。
COMEX在8月究竟交割了多少份黄金合约？这令人感到十分困惑。要知道，交易者不能交割超出合约量的黄金，只能根据未平仓合约进行交割。通常情况下，很多交易者会在期货合同最后一天完成结算。
除了出现合约之外，CME今年报告的合约量还存在另外一些异常状况：当天报告的实物贵金属实际交割量，超过了已结算的合同数量。
其次，黄金和白银等贵金属的价格可能会出现极端波动，而且贵金属期货交易将无法决定其价格走势。最终，市场可能会出现一系列独立的合同交割模式，这种新的交易模式很可能让贵金属交割绕过整个期货交易所。
可以看到8月27-28号，黄金市场出现的行情。在27号晚间上蹿下跳，28号交割完就直接上冲。
对于黄金目前来说，在昨晚最低触及1906后，晚间最高反弹至1940，可以看到目前黄金小时处于一个头肩底的形态，所以这波右肩最低是可以到1940去的。
至于会不会破位1940继续上行，那就要来看4小时图。从4小时图可以看到目前1940是处于4小时2075-1863的下行趋势线底部这里，所以说一旦说黄金破位1940，我相信就可以重新进入另一个区间1940-1970徘徊。
简单的来说，如果黄金这波要上行到1940上方应该会出现的走势应该是这样的
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外汇黄金分析师- 王铭鑫
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