9月4日，国内期市多数收跌，农产品飘红，豆一涨逾3%，淀粉(2627, 36.00, 1.39%)、菜粕、豆粕(2973, 31.00, 1.05%)涨逾1%；能化板块跌幅居前，玻璃(1748, -83.00, -4.53%)跌逾4%，沥青(2586, -94.00, -3.51%)、低*燃油跌逾3%；有色与黑色系走跌，沪镍(119250, -2670.00, -2.19%)跌逾2%，沪铅(15440, -310.00, -1.97%)、沪锌跌近2%，铁矿(850, -12.50, -1.45%)石跌逾1%。

螺纹2101震荡调整 多单跟进

螺纹今天3730-3800区间运行，70点左右波动，日线级别来看螺纹回落调整，下探支撑反弹。消息面钢材市场主要需求终端是房地产和基建，这两个行业的开工受天气影响较大，因此钢材需求呈现较明显的淡旺季。一般认为1-2月为钢材市场较明显的消费淡季月份， 3月、4月、9月和10月为钢材的消费旺季月份。据统计9月全国主流贸易商平均建材成交量较8月高9.73%，今年基建逆周期调节大幅加强，雄安新区开建、灾后重建水利工程投资大幅增加和老旧小区改造翻倍均将带来钢材消费增量，金九银十的消费旺季有望如期兑现。电炉亏损以及螺纹高炉即期利润亏损下产量进一步上升空间较小，螺纹库存有望重回下降局势。上周螺纹钢社会库量及厂内库存均出现回升，体现现货供应相对宽松，后市继续关注需求端释放。螺纹产量高位，库存双增，需求回落，短期难有大幅增加，库存压力凸显，*螺纹上涨空间，但成本端铁矿再创新高，且后市对螺纹旺季需求仍看好，螺纹下跌空间有限。从今天收盘来看，开盘关注3740上方布局多单，上方3780、3810附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

焦炭2101 震荡调整 多单跟进

焦炭盘中2000-2041.5区间运行，41.5点左右的震荡整理，日线级别来看焦炭下探支撑走强。消息面上周周底个别焦企提涨50元/吨，这周焦企提涨范围进一步扩大，市场心态较好。目前山东地区二级焦价格执行在1840元/吨，山西临汾地区二级焦价格执行在1700元/吨左右。本周焦炭利润在275元/吨左右，较上周上涨4元/吨，除山东地区准一级焦利润下调6元/吨左右，其他地区均上调在1-4元/吨附近。在高利润的刺激下，本周焦企开工率总体维持高位水平，目前山东地区二级焦价格执行在1840元/吨，山西临汾地区二级焦价格执行在1700元/吨左右。孝义市发布《压减过剩焦化产能通知》，预计10月底关停120万吨在产4.3米焦炉，其他地区生产正常，并未受到影响，东北地区近三周，大多焦企库存低位，供应紧张；西北地区自上月中旬零库存运转，本周仍旧库存较低。本周全国焦企整体库存小幅上升，个别企业有囤货待涨的现象。近期钢材市场价格稳中上调，督察组因环保问题进驻建材市场，目前暂未受影响，钢厂高炉开工高位，唐山地区钢厂焦炭库存低位，本地区有可能率先接受焦炭上调50元/吨，钢厂整体库存中位水平，对焦炭需求良好，且焦企各地有不同程度的去产能及因环保政策的整改，焦企就焦炭价格本轮提涨，预计下周有望落地。

从今天收盘来看，开盘关注2020上方布局多单，上方2048、2070附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

郑煤2011 震荡调整 多单跟进

郑煤（动力煤）盘中570.8-579区间运行，8.2点左右的震荡整理，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示573上方布局多单，最低570.8,579目标位给到。消息面今日国内动力煤市场暂稳运行。产地方面，内蒙地区实行核定产能工作制，且煤管票管控严格，供给趋紧，车等煤现象突出，煤价总体平稳，局部上调；陕北地区票管相对内蒙地区较为宽松，煤价以稳为主，鉴于近期煤价普涨，贸易商因成本倒挂严重采购放缓，非电力企业需求尚好，地销正常；晋北地区，长协发运为主，煤价坚挺。港口方面，秦港增库不及预期，北港库存持续回落，港口煤价暂稳，优质低*煤货源紧张，贸易商捂货惜售，或报价过高，实际成交稀少。现5500大卡动力煤主流平仓价553—558元/吨左右，5000大卡动力煤主流平仓价492—497元/吨左右。下游方面，九月份气温回落，空调用电负荷降低，电厂日耗煤量降幅明显，库存总体稳定，多以长协补库为主。近日水电尚可，挤压火电用煤需求。截止4日，浙电库存439万吨，日耗12万吨，可用天数为36.6天；后期“金九银十”工业用电回升，下游行业进入旺季，用煤需求尚可；综合来看，在主产地供给偏紧，终端需求多空交织下，预计短期内动力煤市场稳中偏强运作。从今天收盘来看，开盘关注574.6方布局多单，上方580、583附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2011震荡调整 区间对待

液化气（LPG2011）盘中3514-3610区间运行，96点左右的震荡整理，日线级别来看低开冲高回落调整。消息面国内液化石油气期货下挫主要是技术因素和供应过剩，叠加近期对打击餐饮浪费的政策方向十分强劲。需求方面，夏季消费较弱，疫情防控压力加大。数据显示2020年上半年全国餐饮收入同比下降32.8%；目前全国大部分餐饮企业的经营已恢复到疫情前的70%-80%。对餐饮浪费现象的打击从政治层面和立法层面大幅铺开，令液化石油气需求前景受打击。供应方面，原油加工量同比增长2-3%，炼厂气供应同比增加。进口方面成本支撑，码头现货利润低迷预料逐步制约供应。总体呈现供过于求的局面。虽然目前期货升水18%。从今天收盘来看，开盘建议关注3500-3630区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2101震荡走强 多单跟进

甲醇盘中1992-2058区间运行，66点左右的震荡整理，日线级别来看甲醇下探支撑走强。盘前分析提示2010上方布局多单，最低1992,2035、2050目标位给到。现货方面今日国内甲醇市场走势分化。周初市场高开高走后，今日市场情绪略有回落，工厂多维持报价平稳，由于周初下游补库，当前下游观望居多，成交气氛略平淡。港口方面，今日盘面理性回调，港口持货商挺价走稳，港口周内上行后和内地价差扩大，国产货运抵港口套利影响进口货成交，下游目前对高价货观望为主。短线国内甲醇市场涨势或放缓。后期仍需关注外围宏观影响因素、下游需求情况、期货盘面走势、上下游库存情况及运费水平等。从今天收盘来看，开盘建议关注2040上方布局多单，上方2065、2085附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2101震荡调整 多单跟进

乙二醇今天4008-4052区间运行，44点左右震荡整理，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4010上方布局多单，最低4008，收盘在4042，距离第一目标位4050差8个点。消息面乙二醇港口库容以张家港最大，然后分别为江苏太仓、浙江宁波和江苏江阴。截至2020年08月27日，华东乙二醇总库存为133.4万吨，处于过去三年较高水平；张家港乙二醇库存为75.4万吨，处于过去三年较高水平；太仓乙二醇库存为19万吨，处于过去三年较高水平；宁波乙二醇库存为17.3万吨，处于过去三年较高水平；江阴乙二醇库存为9.6万吨，处于过去三年较高水平。欧亚乙二醇价差走强，贸易商将货物发往欧洲套利，短期内主港库存或有所减少。截至9月3日江浙地区化纤织造综合开机率为68.42%，终端需求恢复缓慢，织机开工率维持中位水平。港口库存增加叠加原油回落打压，乙二醇震荡调整，在国外后疫情持续复苏的背景下，乙二醇的价格是有所支撑的，且乙二醇即将进入旺季，其之前的主要供需矛盾在于供应端的压力，现在海外部分工厂检修，对供需将会有所改善，如果港口库存去库成功，将进一步推升乙二醇的价格。在目前需求无大的变动，供应改善的情况下，同时疫情复苏可能将会进一步刺激需求，我们预计乙二醇价格将会有不小的上升空间。从今天收盘来看，开盘建议关注4025上方布局多单，上方4070、4100附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2101 震荡调整 多单跟进

橡胶2101今天12390-12655区间运行，265点左右震荡整理，日线级别来看橡胶震荡调整。消息面目前我国天然橡胶库存仍处于低位，天然橡胶库存合计23.8万吨，较去年同期降低了48.54％，下游轮胎开工率持续上行，部分轮胎企业陆续发布涨价函，车市的复苏是推动本轮天然橡胶价格上涨的重要原因。8月份正值东南亚天然橡胶供应的重要时期，但主产区干旱之后又迎来了雨季，部分地区由于台风的影响，橡胶生产受阻。此外，马来西亚等橡胶主产区受疫情影响，人员流动较为受限，进一步阻碍割胶的进行。目前海外多家公司上调了轮胎售价，全球轮胎巨头正新橡胶日前宣布8、9月份起对包括豪华轿车胎、高性能运动休旅车胎等部分轮胎涨价3％-5％不等；东南亚受目前雨季影响，新胶产量受限，国内天然橡胶对外依存度较大，目前库存大幅低于去年同期水平，总体供给减少；从全年来看，国内新胶产出由于割胶时间缩短大概率下降，而需求则随着经济复苏而不断增加，天然橡胶供需矛盾将得到明显改善。11月老胶仓单集中注销后，若新仓单未能及时补充，则天胶仓单库存会大幅下降至逾7年低位，届时天然橡胶价格有望得到更强支撑。因此，中长期看天然橡胶价格将维持上涨态势。从今天收盘来看，开盘建议关注12500上方布局多，上方12650、12800附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2012回落调整 区间对待

沥青今天2566-2652区间运行，86点左右震荡整理，日线级别来看冲高回落调整。消息面今日国内道路沥青市场部分地区价格走低，受原油走跌影响，期货市场今日延续大幅下跌，带动部分地区现货市场主流价下行，市场交投情绪低迷。华北、山东地区价格走低，主要受低价资源冲击，市场低端价格下降。未来南方地区降雨量偏多，而资源供应宽裕，整体市场走货缓慢。短线来看，道路沥青市场维持弱势走稳为主。从今天收盘来看开盘建议关注2560-2680区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2010震荡调整 多单跟进

鸡蛋今天3334-3400区间运行，66点左右震荡整理，日线级别来看鸡蛋冲高回落调整。现货方面8月中下旬是鸡蛋需求旺季，菜缺、肉缺的情况还在，升学宴逐步开始，需求有走好趋势。这一轮鸡蛋价格上涨，是真正的需求推动，目前这几日，贸易商手中大量的库存转移到销区之后并没有形成拥堵，市场走货很快，蛋价也比较坚挺，证明需求确实很好。展望9月和四季度行情，10月份之后，预计蛋价会再次经历一波下跌。原因之一是天气转凉，产蛋率上升，供应增加；另一方面，中秋、国庆双节后进入消费低迷期。在供应增多、需求减少的情况下，10-11月蛋价将触底，后期会随着传统消费恢复，在12月-1月缓慢回升。后期蛋价走势要重点关注淘汰鸡和冷库蛋的情况。若淘汰鸡产能不能有效去化，那么上下游无论是养殖户还是贸易商无法出现利润转好，价格转好的局面；而冷库蛋一般在价格大幅上涨的阶段就会大量出库，挤压鲜蛋的需求空间。四季度蛋鸡存栏若有望恢复至正常水平，蛋鸡养殖才有望扭亏转盈，鸡蛋价格才会迎来真正的触底反弹行情。从今天收盘来看开盘关注3340上方布局多单，上方3400、3430附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2101震荡调整 多单跟进

白糖2101合约今天5085-5183区间运行，98点左右震荡整理，日线级别来看白糖下探支撑走强。消息面有贸易机构预计中国今年进口将达到500万吨以上，中国很可能成为最大的白糖进口消费国。在市场一致认为7月份白糖进口量将继续大增的背景下，数据突然的减少让市场预期落空，从而对盘面也造成了一定支撑作用。目前甘蔗制乙醇生产仍然没有原糖的生产利润高，预计下半年压榨厂将持续偏好于生产糖。另外，根据甘蔗含糖率季节性特点，预计整个9月巴西仍将维持47.5%—48%的高制糖比例，进入10月甘蔗含糖率开始下降，制糖比会有所回落。受西南季风的影响，泰国干旱的得到疫情缓解，但由于雨量分布不均与，大多数甘蔗主产区的降雨量低于正常水平，特别是北部和东部，降雨量分别比正常降雨量低36%和35%，总降雨量低于正常降雨量的17%。泰国机构表示，泰国2020/21榨季甘蔗产量预计小幅减少，甘蔗压榨量料为7000万-7500万吨，糖产量预计约为800万吨，产量低于往年正常水平。后面就是看国内需求，需求拉升下的供给增加带来不了大的风险，故短期还是持偏多看法，但是策略上需要偏保守了，毕竟目前价格也算不上绝对低位了，国内外差价的不断拉大也削弱了郑糖做多的安全边际。从今天收盘来看，开盘关注5140上方布局多，上方5190、5230附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

豆粕2101 震荡走强 多单跟进

豆粕今天2926-2974区间运行，48左右整理，日线级别来看豆粕下探支撑走强。2940上方的多单，2970附近给到利润提示。消息面美豆仍在生长关键期，天气格外重要，8月份因干旱不利大豆生长，优良率下滑引发大豆产量不如预估；且从美豆出口看，出口情况下持续良好，预估今年全年美豆出口至重要将在3500-4000万吨；此外，人民币兑美元的汇率情况，发现最近人民币升值很大，最新的汇率6.88，人民币汇率升值，最新的进口大豆理论成本核算3438元，与前一日的评估数值一致。在干旱、美豆出口、汇率轮番炒作下，国内豆粕在下旬期间也开始出现频繁波动，美豆期价连续反弹带动大豆进口成本上升，豆粕现货价格受成本驱动谨慎跟涨，中下游逢低备货量增加。且养殖需求向好，以及豆粕比价优势替代杂粕使用，刺激豆粕现货价格适度向上。不过，国内大豆供应总体充足的压力依旧存在，在美豆期价上涨的带动下国内豆粕现货行情要实现明显大涨依然困难重重。预计9月上旬前期，国内豆粕现货价格看涨几率更高，后段持稳并适度回调，近期豆粕现货价格依旧缺乏大涨基础。相比今年最低库存水平13万吨增加94万吨，相比去年同期73万吨增加34万吨，与2018年时的状态相仿。9月份国内大豆到船正在统计之中，估计也能达到900万吨的水平。国内大豆供应保持充足预期。从今天收盘来看，开盘关注2950上方布局多单，上方2985、3010附近注意保护利润，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棕榈2101 震荡调整 多单跟进

棕榈今天5824-5998区间运行，174点左右震荡整理，日线级别来看回落调整。5920上方多单，5970附近给到利润提示，下午5900附近空单，5850附近给到利润提示。现货方面棕榈油价格通常受其他植物油影响，因它们在全球植物油市场共同竞争市场份额。印尼贸易部公布的一份文件显示，印尼将9月毛棕榈油出口关税连续第六个月维持在零不变。9月毛棕榈油出口参考价格设定在每吨738.07美元，高于8月的每吨656.89美元。当毛棕榈油参考价高于每吨750美元阈值时，印尼将征收出口关税。在棕油库存阶段性偏低的背景下，棕油现货市场偏强运行，贸易商也趁火打劫进一步抬高棕油报价，当前华东基差报价普遍近350左右。我们预计现货偏强的格局将继续保持至9月上旬。在市场选择油脂的背景下，豆油获得青睐，客观上市场对双节的消费预期、9月大中小学的复课以及收储预期打的很足。豆油的走强提升了油脂板块的整体估值，价格重心上移。棕榈油方面，消费与豆油类似同样需要时间，但是在国际基本面的拖累下，走势可能会是三大油中最弱的一个。国内现货需求情绪高涨，拉动大连盘价格长期处于高位，且大连盘价格上涨以及国内需求情绪影响到了国外，大连盘走势亦带动了马盘价格上涨，给国内硬脂酸市场价格提供了基础支撑。从今天收盘来看，开盘建议关注5830上方布局多单，上方5880、5930附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棉花2101回落调整 多单跟进

棉花今天12820-13040区间运行，220点左右震荡整理，日线级别来看回落调整。消息面当前新疆内各地区皮棉报价稳中有调，个别地区报价上涨 50 元/吨。目前棉花陆续进入吐絮期，部分地区因前期缺水偏旱，棉桃有个别脱落现象，疆内多数区域棉花长势略好于去年。新棉上市临近，轧花厂准备工作基本就绪，等待籽棉开秤。新疆地区已连续多日无新冠疫情新增确诊病例。随着疫情形势的好转和防控政策逐步放开，人员活动及物流运输的恢复，预计 9 月中旬左右就会有棉花收购企业陆续开秤。新开市的棉价可能有所波动，籽棉收购价格若出现上涨，可能会进一步推动期货市场的价格上行。2020/21年度印度植棉面积超过1200万公顷，产量预计为620万吨，中国棉花产量预计为570万吨，连续第二年减少，美国棉花产量为390万吨，同比减少14%。澳大利亚棉花产量预计恢复到30万吨以上，澳棉出口尤其是对亚洲的出口会遇到很大挑战。西非棉虽然出口难度加大，面积预计达到340万公顷，产量预计为140万吨，继续保持增长态势。2020/21年度中国棉花消费量预计为780万吨，印度消费量510万吨，，越南和孟加拉国消费量预计分别达到148万吨和140万吨，两国的棉花进口已开始增加，说明纺织生产开始复苏。从今天收盘来看，开盘建议关注12800上方布局多，上方12930、13030附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

黄金白银2012 回落调整 多单跟进

白银盘中5855-6111区间运行，256点左右震荡整理，日线级别来看冲高回落调整。消息面鲍威尔表示为了支持劳动力市场和经济复苏，美联储将允许通胀在一段时间内超过2%的目标，美元走软，美日印澳或举行四方会谈，中美局势有所升级，美国企图拉裁日本，巴菲特指标处于高位令巿场担忧美股崩盘，COMEX白银净多持仓增加，美消费者信心指数处于低位。近期黄金市场在测试其3月以来的上行趋势，下行可能出现幅度更大的修正，上行则受限，这个盘整状态将可能维持数月。美元大幅下跌支撑了黄金。美联储方面表示，可以让通胀在一段时间内超过2%的目标，似乎他们将保持极其宽松的货币政策，这也将有助于推动金价走高。澳大利亚联邦银行分析师Dhar也称，更高的通胀容忍度和低利率应该会在中长期内使得美债实际收益率下跌，对黄金价格提供支撑。9月1日美国财长努钦将就新冠疫情的应对措施出席听证会。最新报道显示，美国白宫幕僚长梅多斯称，美国总统愿意签署一份规模为1.3万亿美元的新冠肺炎援助法案，但美国众议院议长佩洛西拒绝将救助法案的规模定在1.3万亿美元。今天收盘来看，开盘建议关注5930上方布局多，上方6030、6130附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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李嘉宾赠言：耐得住寂寞才能享受繁华，坚持初心，才能走向人生巅峰。期货市场亦是人性的战斗，对于市场的态度我们要客观诚实，不欺人也不自欺，市场上没有常胜将军，即使身经百战亦会出错，我们首先要以保证本金为第一要义，严格止盈止损、风险把控，不要在乎一时的得失，更不要因为一次的判断失误而付出不必要的损失，期货市场考验的是你生存的能力，只要活着就有机会，严格的按照合理的操作思路坚持下去亦会得到一份收获，市场是充满无限挑战的，命运掌握在我们自己的手中。不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。