非农，美国就业市场报告，但很多人看的不是报告，而是后边利空和利多金银这几个大字，对于这种现状来说我确实无能为力，只能以自己的一份绵薄之力来挽回关注我的投资朋友对经济理解的误读，并且这也是我一直想做的事情和愿景。

  关于非农数据，它只是行情的一个推手，你千万不能把它当做是特殊的存在，并且去无限押注它，对于我来说，它只是在我常规分析中又添加了一项基本面而已，你得综合起来，不要认为所有的逻辑在这个数据面前都会失效，这本来就不是一个正确的投资三观。

  都知道黄金最大的买家是央行，但目前来看央行的热情似乎并没有那么高涨。

  特别是一些刚进入贵金属市场的投资者，我之前就给你们说过能影响黄金资产的重大组成部分，你需要了解的市场并不是仓位和回撤，而是对于本质的理解。

  黄金ETF、实物黄金、科技需求、黄金股等都是能够切实影响金价的资产，而对于2020年的牛市来说，其中占比最高的要数ETF，而我们国内对于本类资产的投资渠道相对局限，可能会有一些开放式基金可以买入，但由于交易机制和时间的关系，并没有那么灵活，一般国外GLD才能直接入市ETF，不过你需要有充分的投资渠道。

  但从这个现象我们也可以发现一些信息，就拿全球央行的黄金持有量来看，7月份已经跌至冰点8.8吨，全球央行的资产也是需要投资配置的，那么实物黄金需求严重下滑，就代表当前黄金ETF不断增加造成的金价上涨是存在很大的泡沫的。

  同时也有一个问题值得我们思考：央行的钱去哪了呢？

  美元？一直在跌，代表一直在抛，美国股市？央行又不会直接干预股市，那么能够得到解释的就是债市了，基本G7国家是不会直接进行汇市干预的，就更别提会买当国的货币了，这一点也会论证到美债规模为何会一直增持了。

  所以说，我选择看跌金价，是有实打实的依据的，可并不是单从所谓的技术面会跌，这种东西只是个辅助，而今晚要面对的重大风险事件就是非农。

  这是当前就业人数和失业率曲线的图表，4到5月份是就业市场的冰点，这句话从当时我就已经给你们做过预测，那也就代表着，从这个时候开始，我们要重新审视美国的就业数据了，而对于实体表现来说，美国的工作方式也在发生着实质的变化，当市场出现变革，那么自然就会新增一大批就业岗位，并且永久流失一些岗位。

  我们不能再总是拿之前3.5%的世纪新低失业率来衡量当前的复苏状态了。

  需要关注的，是接下来美国就业市场的恢复状态，它不需要特别猛，但只要能实现稳步复苏，就能够进一步打退市场的担忧，不然也就不会出现不及预期的ADP公布后，黄金却反而走跌的现象了，不要总是以数据结果为评判标准，一定要清楚现在的市场情绪状态是如何的，而关于本次的非农数据，我依然会看利好市场的结果公布，它的就业人数可能会和预期有偏差，但黄金资产的走势结果我是不会改变的，依然看跌。

  原因呢？今晚直播当然会有一系列的证据，若你真的没办法真实评估数据，可以拿其他机构的预估作参考嘛。

  最近几个月的非农我几乎都会以这张机构预测图表给你们展示，当然还是秉承着我昨天的态度，不要对机构过于信任，很可能它们自己管理的基金投资配置都没盈利，但对于经济数据的预测，还是多少可以做一些参考的，毕竟它们机构能存在这么久的时间，就一定会有自己的测量方法和计算方式。

  别的不用看，我给你们圈出了近几个月胜率最高的银行，加拿大皇家银行，记得在前两个月我根据经济数据给出的非农人数预测结果是非常乐观，而当时唯独加皇银行给的人数最为接近，随后我还特意对它后续的预测做了跟踪，几乎都没有特别大的问题，而本次非农数据的预期为150万左右，而加皇银行却给出了200万的预测，但从胜率的角度上来看，你们还是可以做一些参考的，利好市场的结果到底会不会发生，那就要看8点半的公布了。

  不过可以给你们说的是，我个人的看法和它一样，基本和这个数字没差，但我说的是黄金即时的走势结果。

  我本次没有做特别复杂的分析，因为现在的黄金在我看来就是做周期，你什么压力支撑对现在的价格没有用的，都已经震荡到现在了，有谁不知道1975和1920呢？或者进一步说1955，但是今天的金价根本就没有给到这个位置，那你想想看这样的位置参考对你今晚的参与真的会有帮助吗？显然没有。

  那也就是说，我对今晚黄金的看法其实很干脆，就是做周期，不要太执着位置和回撤。

  为什么？因为我要看1820附近，而从目前的运行来看，黄金处于在下跌周期中，两次的上行几乎都已经完成，并且见顶后的回落我都没有计算在下跌周期内，只计算目前的运行底部，我们可以发现，前期第一波的弱势下行周期是较长的，那么对比现在来看，黄金进一步还是要进行弱势下跌，而刚好要面临风险数据，并且处在底部趋势线附近，今晚加速下行的可能非常大。

  还有，当前的金价对于多头们来说，发生了一些概念上的变化，我认为在这个周期内看跌是顺势，毕竟周期延伸规律在这，那么对于多头来说，就变成了做反弹，那么就会有人说了：难道黄金不是多头趋势吗？是，但你要分清楚现在你再去接多，已经变成了支撑上看涨并且做反弹，而不是说突破了前层压力可以继续看涨，市场的风向都已经变了，而且我刚才说了，既然位置不重要，那就代表其实在1945附近就可以进行看跌的，至于做到1880还是1820，这就跟你自己的能力了，不是我把选择给你，而是说若黄金到1880了，我总不能去拉着你的手不让你出局等20吧？

  还会有人说：美国股市都已经崩盘了，难道黄金今晚不会涨？

  那我请你看一份图表，这是关于道琼斯指数本轮见底反弹的牛市曲线。

  你好好看看，这轮牛市难道没有发生过回撤吗？若真如你所说，股市下跌黄金要涨，那么这两个月如此强劲的牛市怎么没有让黄金下跌呢？很简单，对于现在的市场情绪来说，美国股市和黄金都是值得看涨的品种，而这也是情绪买入使然，跟基本面的关系并不大，我也没看到美债被狂抛拥抱股票，更没看见金价大跌促进牛市延续，只有个美元下跌的原因，这点其实在昨天我就已经说过了。

  还有，你觉得当前的牛市曲线有问题吗？从上涨以来，一共发生了5次能够称得上回调的回调，当前的下跌比率只有4%左右，对比之前的10%或者6%来说，能算的上是牛市终结吗？很显然，现在的股市依旧强劲，我并不认为一波回调就能够终结，再反过来说一句玩笑话，这黄金不也回调过吗，我看跌是没错，但我能看黄金能够直接跌到300块吗？