9月3日，国内期市多数收跌，贵金属大跌，沪银跌逾5%，沪金跌逾2%；能化品普跌，沥青(2634, -98.00, -3.59%)、低*燃油跌逾3%，原油、燃油、纸浆跌逾2%；黑色系飘红，焦炭(2040, 43.50, 2.18%)涨逾2%，焦煤(1284, 19.50, 1.54%)涨逾1%；农产品中，红枣(10015, 240.00, 2.46%)涨逾2%，苹果(6692, -141.00, -2.06%)跌逾2%；豆油、棕榈(5946, 80.00, 1.36%)油涨逾1%。

螺纹2101震荡调整 多单跟进

螺纹今天3776-3818区间运行，42点左右波动，日线级别来看螺纹冲高回落调整。3770上方布局的多单，3800上方给到利润提示。消息面钢材市场主要需求终端是房地产和基建，这两个行业的开工受天气影响较大，因此钢材需求呈现较明显的淡旺季。一般认为1-2月为钢材市场较明显的消费淡季月份， 3月、4月、9月和10月为钢材的消费旺季月份。据统计9月全国主流贸易商平均建材成交量较8月高9.73%，今年基建逆周期调节大幅加强，雄安新区开建、灾后重建水利工程投资大幅增加和老旧小区改造翻倍均将带来钢材消费增量，金九银十的消费旺季有望如期兑现。电炉亏损以及螺纹高炉即期利润亏损下产量进一步上升空间较小，螺纹库存有望重回下降局势。上周螺纹钢社会库量及厂内库存均出现回升，体现现货供应相对宽松，后市继续关注需求端释放。螺纹产量高位，库存双增，需求回落，短期难有大幅增加，库存压力凸显，*螺纹上涨空间，但成本端铁矿再创新高，且后市对螺纹旺季需求仍看好，螺纹下跌空间有限。从今天收盘来看，开盘关注3770上方布局多单，上方3810、3840附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

焦炭2101 震荡走强 多单跟进

焦炭盘中2003-2049区间运行，46点左右的震荡整理，日线级别来看焦炭下探支撑走强。盘中2010附近提示多单，2035附近给到利润提示。消息面今日焦炭市场持稳运行，仍有焦企跟随提涨，低库存钢厂已接受本轮涨价，但主流钢厂并未接受。邢台钢铁要求上月31日关停的焦炉目前仍在生产，后期或执行关停，孝义鹏飞对两家总产能120万，目前总日产约0.305万吨的4.3米焦炉，9月底前关停，其他地区焦企生产未受影响，仍旧低库存运转。下游方面，由于运输问题导致钢厂低库存的问题还未解决，其他钢厂库存稳定，对焦炭采购仍然按实际消耗为主，目前焦企心态良好，对后市看好，钢厂对焦炭提涨有一定抵触心理，钢厂焦企继续博弈中。从今天收盘来看，开盘关注2025上方布局多单，上方2050、2070附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

郑煤2011 震荡调整 多单跟进

郑煤（动力煤）盘中573-577.4区间运行，4.4点左右的震荡整理，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示574上方布局多单，最低573,575收盘。消息面今日国内动力煤市场总体平稳，局部窄调。产地方面，陕北地区产能受限，有效供给趋紧，煤价维持高位，下游贸易商成本倒挂现象突出，采购放缓，区域内非电力企业需求良好，地销尚可，煤价涨跌互现，据悉，金鸡滩块煤价格下调15元/吨至405元/吨；内蒙地区，煤管票控制严格，出货顺畅，车等煤现象明显，部分煤矿煤价小幅上调10元/吨；晋北地区，长协发运为主，地销正常，煤价平稳。港口方面，北港库存持续回落，下游询价略增，港口煤价以稳为主，优质低*煤需求良好，贸易商捂货惜售，其余煤种市场需求一般，总体成交一般。现5500大卡动力煤主流平仓价553—558元/吨左右，5000大卡动力煤主流平仓价492—497元/吨左右。下游方面，九月气温逐渐凉爽，空调用电负荷走低，电厂日耗煤量较往日略有减少，库存无明显变化，多以长协补库为主。加之近日水电尚可，减轻了火电负荷。截止3日，浙电库存436万吨，日耗13万吨，可用天数为33.54天。综合后期“金九银十”工业用电回升来看，在主产地供给偏紧，市场看涨情绪带动下，预计短期内动力煤市场稳中偏强运作。从今天收盘来看，开盘关注573方布局多单，上方579、583附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2011震荡调整 区间对待

液化气（LPG2011）盘中3533-3609区间运行，766点左右的震荡整理，日线级别来看震荡调整。消息面国内液化石油气期货下挫主要是技术因素和供应过剩，叠加近期对打击餐饮浪费的政策方向十分强劲。需求方面，夏季消费较弱，疫情防控压力加大。数据显示2020年上半年全国餐饮收入同比下降32.8%；目前全国大部分餐饮企业的经营已恢复到疫情前的70%-80%。对餐饮浪费现象的打击从政治层面和立法层面大幅铺开，令液化石油气需求前景受打击。供应方面，原油加工量同比增长2-3%，炼厂气供应同比增加。进口方面成本支撑，码头现货利润低迷预料逐步制约供应。总体呈现供过于求的局面。虽然目前期货升水18%。从今天收盘来看，开盘建议关注3480-3640区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2101震荡调整 多单跟进

甲醇盘中2022-2040区间运行，18点左右的震荡整理，日线级别来看甲醇震荡调整。现货方面今日国内甲醇市场局部延续涨势。上游企业近期出货良好，企业库存仍维持在低位，部分企业停售。上游支撑力度强劲，环渤海和淮海地区部分工厂继续调涨售价，内地部分地区继续上涨。然下游用户前期补充库存后，心态多转为观望，成交气氛放缓。港口方面，期货盘面走弱，现货上涨乏力，业者观望为主，成交一般。短线国内甲醇市场涨势或放缓。后期仍需关注外围宏观影响因素、下游需求情况、期货盘面走势、上下游库存情况及运费水平等。从今天收盘来看，开盘建议关注2010上方布局多单，上方2035、2050附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2101震荡调整 多单跟进

乙二醇今天4019-4083区间运行，64点左右震荡整理，日线级别来看冲高回落调整。消息面从截至到本周一华东主港地区MEG港口库存总量在136.8万吨，较上周一降低4.7万吨，较上周四降低3.93万吨。港口库存受前期封航及卸货后移影响，呈现小幅去库。后期船货陆续到港叠加主港恢复卸货，预计港口库存维持高位波动。本周，内蒙古荣信、山西沃能装置重启，预计国内供应将进一步提升。。美国货源有望分流至欧洲而减少对国内市场的供应，但目前来看受原油减产导致的原料减少及乙二醇价格持续低迷影响，美国当地乙烷路线乙二醇开工率持续降低，加之乐天装置货源多供应韩国大山装置需求为主，近期美国出口货源持续减少，如果美国继续无法将产品运往欧洲，其他地区货源或将转运至欧洲。港口库存累积至历史峰值，华东港口库容紧张，而目前由于欧洲需求有所改善，配合当地重新供应趋于紧张，欧洲已经成为乙二醇价格最高的地区，正常情况下从价格上涨传导货物进入欧洲主要港口之间需要两个月时间，当地市场人士表示供应紧张至少或将持续到10月份，而且如果美国开工率持续维持低位或继续降低，则下半年欧洲市场将长期维持供应紧张态势。从今天收盘来看，开盘建议关注4010上方布局多单，上方4050、4080附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2101 回落调整 多单跟进

橡胶2101今天12560-12785区间运行，225点左右震荡整理，日线级别来看橡胶回落调整。消息面新胶减产、现货胶紧缺，国产全乳胶和国外浅色胶产量少、缺货严重，本月尤其是下半月天胶行情一路上涨，其主要因素即为减产因素。2020年形势特殊，疫情、天气等多因素造成东南亚产区开割时间推迟，原料产量释放缓慢，减产是肯定的。2020年泰国天然橡胶主产区供应释放速度偏缓，供应商普遍表示原料采购紧缺，货源以供长约客户为主。鉴于原料不足，部分船货有推迟发货的情况，导致7月份泰国天然橡胶出口量同环比双跌。作为最大的天胶出口国，其出口双跌，也决定了我国国内市场泰国胶紧缺状态的形成。国内外天然橡胶产出在3—4月因停割期降至年内最低，自5月开始随着产区割胶作业的展开而逐步提升，并在8—9月达到年内最高水平。今年受新冠疫情以及干旱天气影响，多个产区开割时间出现推迟，新胶产出自6月才开始逐步提升，但由于胶工不足以及产区零星降雨影响，新胶产出较过去几年仍存在一定差距。当前天然橡胶下游需求逐渐回暖，新胶产量下滑、库存压力减小，原料价格抬升有助于推动胶价上行，后期天然橡胶价格持续上涨概率较大，短期内维持区间偏强震荡走势。从今天收盘来看，开盘建议关注12530上方布局多，上方12680、12830附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2012回落调整 区间对待

沥青今天2630-2734区间运行，104点左右震荡整理，日线级别来看回落调整。消息面今日国内道路沥青市场主流价稳定，期货市场走低打压现货市场操作情绪，部分地区价格小幅下落。东北地区资源较多，出货缓慢，市场价格小幅下滑。山东地区现货市场价格小幅走低，需求难见有效利好提振，走货不畅，部分贸易商小幅下调其外销价格。华东地区来看，市场价格基本持稳运行，下游购销积极性一般，据悉上海石化将于周末转产沥青，届时市场供应将小幅增加。短线来看，市场利好因素偏弱，市场操作积极性偏淡，预计后期国内道路沥青市场整体价格维持震荡态势，部分地区实际成交价有松动下滑可能。从今天收盘来看开盘建议关注2580-2680区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2010回落调整 多单跟进

鸡蛋今天3344-3428区间运行，84点左右震荡整理，日线级别来看鸡蛋回落调整。现货方面8月中下旬是鸡蛋需求旺季，菜缺、肉缺的情况还在，升学宴逐步开始，需求有走好趋势。这一轮鸡蛋价格上涨，是真正的需求推动，目前这几日，贸易商手中大量的库存转移到销区之后并没有形成拥堵，市场走货很快，蛋价也比较坚挺，证明需求确实很好。展望9月和四季度行情，10月份之后，预计蛋价会再次经历一波下跌。原因之一是天气转凉，产蛋率上升，供应增加；另一方面，中秋、国庆双节后进入消费低迷期。在供应增多、需求减少的情况下，10-11月蛋价将触底，后期会随着传统消费恢复，在12月-1月缓慢回升。后期蛋价走势要重点关注淘汰鸡和冷库蛋的情况。若淘汰鸡产能不能有效去化，那么上下游无论是养殖户还是贸易商无法出现利润转好，价格转好的局面；而冷库蛋一般在价格大幅上涨的阶段就会大量出库，挤压鲜蛋的需求空间。四季度蛋鸡存栏若有望恢复至正常水平，蛋鸡养殖才有望扭亏转盈，鸡蛋价格才会迎来真正的触底反弹行情。从今天收盘来看开盘关注3320上方布局多单，上方3360、3400附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2101震荡调整 多单跟进

白糖2101合约今天5144-5225区间运行，81点左右震荡整理，日线级别来看白糖冲高回落调整。之前5150附近的多单，5220上方给到利润提示。盘前分析提示5140上方布局多单，最低5144,5159收盘。消息面基本面来看，向上驱动由于国内本身供应题材有限，仍集中在国际糖市，尤其是北半球市场。因糖厂蔗农矛盾及现金流问题，印度糖厂产能利用可能不及预期，而泰国产量恢复仍需天气情况配合。在巴西榨季结束后，低廉的进口供应源头能否保障，进口成本如何变动，也将决定 01 合约的成本中枢位置。随着国庆、中秋节日临近，糖市存在备货需求，需求端回暖预期较强，且截至8月底，国内糖市库存量有限，预计8月产销数据呈偏多基调。此外，广西迎来降雨，干旱天气虽有所缓解，但前期干旱天气使得甘蔗干枯且植株偏矮，市场对20/21榨季食糖产量仍存在减产预期。巴西食糖产量依然优先于乙醇的生产，巴西产量大增导致出口增加，我国5.22之后配额外关税降低之后，进口量不断加大，白糖上方依然存在较大压力；国内白糖价格虽然受国际原糖上涨支撑，但很有可能跟跌不跟涨，而走到低位会有不错的支撑和机会。国内糖价的成本要远高于国内，在关税下调的情况下，配额外进口巴西糖的利润依旧丰厚，因此在进口中前期巴西糖会有大量的到港，进口加工糖开工率大幅高于往年同期水平，这在一定程度上挤占了国产糖的生存空间。从今天收盘来看，开盘关注5125上方布局多，上方5165、5200附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

豆粕2101 震荡调整 多单跟进

豆粕今天2925-2959区间运行，34左右整理，日线级别来看豆粕震荡调整。消息面美豆仍在生长关键期，天气格外重要，8月份因干旱不利大豆生长，优良率下滑引发大豆产量不如预估；且从美豆出口看，出口情况下持续良好，预估今年全年美豆出口至重要将在3500-4000万吨；此外，人民币兑美元的汇率情况，发现最近人民币升值很大，最新的汇率6.88，人民币汇率升值，最新的进口大豆理论成本核算3438元，与前一日的评估数值一致。在干旱、美豆出口、汇率轮番炒作下，国内豆粕在下旬期间也开始出现频繁波动，美豆期价连续反弹带动大豆进口成本上升，豆粕现货价格受成本驱动谨慎跟涨，中下游逢低备货量增加。且养殖需求向好，以及豆粕比价优势替代杂粕使用，刺激豆粕现货价格适度向上。不过，国内大豆供应总体充足的压力依旧存在，在美豆期价上涨的带动下国内豆粕现货行情要实现明显大涨依然困难重重。预计9月上旬前期，国内豆粕现货价格看涨几率更高，后段持稳并适度回调，近期豆粕现货价格依旧缺乏大涨基础。相比今年最低库存水平13万吨增加94万吨，相比去年同期73万吨增加34万吨，与2018年时的状态相仿。9月份国内大豆到船正在统计之中，估计也能达到900万吨的水平。国内大豆供应保持充足预期。从今天收盘来看，开盘关注2915上方布局多单，上方2945、2970附近注意保护利润，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棕榈2101 震荡调整 多单跟进

棕榈今天5858-6038区间运行，180点左右震荡整理，日线级别来看下探支撑走强。盘前分析提示5860上附近布局多单，开盘最低5858，5910、5950目标位给到。现货方面棕榈油价格通常受其他植物油影响，因它们在全球植物油市场共同竞争市场份额。印尼贸易部公布的一份文件显示，印尼将9月毛棕榈油出口关税连续第六个月维持在零不变。9月毛棕榈油出口参考价格设定在每吨738.07美元，高于8月的每吨656.89美元。当毛棕榈油参考价高于每吨750美元阈值时，印尼将征收出口关税。在棕油库存阶段性偏低的背景下，棕油现货市场偏强运行，贸易商也趁火打劫进一步抬高棕油报价，当前华东基差报价普遍近350左右。我们预计现货偏强的格局将继续保持至9月上旬。在市场选择油脂的背景下，豆油获得青睐，客观上市场对双节的消费预期、9月大中小学的复课以及收储预期打的很足。豆油的走强提升了油脂板块的整体估值，价格重心上移。棕榈油方面，消费与豆油类似同样需要时间，但是在国际基本面的拖累下，走势可能会是三大油中最弱的一个。国内现货需求情绪高涨，拉动大连盘价格长期处于高位，且大连盘价格上涨以及国内需求情绪影响到了国外，大连盘走势亦带动了马盘价格上涨，给国内硬脂酸市场价格提供了基础支撑。从今天收盘来看，开盘建议关注5930上方布局多单，上方6000、6060附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棉花2101回落调整 多单跟进

棉花今天13085-13180区间运行，95点左右震荡整理，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示13050上方布局多单，最低13085，收盘在13125。消息面当前新疆内各地区皮棉报价稳中有调，个别地区报价上涨 50 元/吨。目前棉花陆续进入吐絮期，部分地区因前期缺水偏旱，棉桃有个别脱落现象，疆内多数区域棉花长势略好于去年。新棉上市临近，轧花厂准备工作基本就绪，等待籽棉开秤。新疆地区已连续多日无新冠疫情新增确诊病例。随着疫情形势的好转和防控政策逐步放开，人员活动及物流运输的恢复，预计 9 月中旬左右就会有棉花收购企业陆续开秤。新开市的棉价可能有所波动，籽棉收购价格若出现上涨，可能会进一步推动期货市场的价格上行。2020/21年度印度植棉面积超过1200万公顷，产量预计为620万吨，中国棉花产量预计为570万吨，连续第二年减少，美国棉花产量为390万吨，同比减少14%。澳大利亚棉花产量预计恢复到30万吨以上，澳棉出口尤其是对亚洲的出口会遇到很大挑战。西非棉虽然出口难度加大，面积预计达到340万公顷，产量预计为140万吨，继续保持增长态势。2020/21年度中国棉花消费量预计为780万吨，印度消费量510万吨，，越南和孟加拉国消费量预计分别达到148万吨和140万吨，两国的棉花进口已开始增加，说明纺织生产开始复苏。从今天收盘来看，开盘建议关注12950上方布局多，上方13100、13200附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

黄金白银2012 回落调整 多单跟进

白银盘中5957-6226区间运行，269点左右震荡整理，日线级别来看回落调整。消息面鲍威尔表示为了支持劳动力市场和经济复苏，美联储将允许通胀在一段时间内超过2%的目标，美元走软，美日印澳或举行四方会谈，中美局势有所升级，美国企图拉裁日本，巴菲特指标处于高位令巿场担忧美股崩盘，COMEX白银净多持仓增加，美消费者信心指数处于低位。近期黄金市场在测试其3月以来的上行趋势，下行可能出现幅度更大的修正，上行则受限，这个盘整状态将可能维持数月。美元大幅下跌支撑了黄金。美联储方面表示，可以让通胀在一段时间内超过2%的目标，似乎他们将保持极其宽松的货币政策，这也将有助于推动金价走高。澳大利亚联邦银行分析师Dhar也称，更高的通胀容忍度和低利率应该会在中长期内使得美债实际收益率下跌，对黄金价格提供支撑。9月1日美国财长努钦将就新冠疫情的应对措施出席听证会。最新报道显示，美国白宫幕僚长梅多斯称，美国总统愿意签署一份规模为1.3万亿美元的新冠肺炎援助法案，但美国众议院议长佩洛西拒绝将救助法案的规模定在1.3万亿美元。今天收盘来看，开盘建议关注5950上方布局多，上方6080、6180附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

免责声明：以上内容仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。本文版权归期海扬帆明所有，如引用、刊发、转载全部或者部分内容，须注明出处“期海扬帆明”，并保留期海扬帆明的一切权利。

李嘉宾赠言：耐得住寂寞才能享受繁华，坚持初心，才能走向人生巅峰。期货市场亦是人性的战斗，对于市场的态度我们要客观诚实，不欺人也不自欺，市场上没有常胜将军，即使身经百战亦会出错，我们首先要以保证本金为第一要义，严格止盈止损、风险把控，不要在乎一时的得失，更不要因为一次的判断失误而付出不必要的损失，期货市场考验的是你生存的能力，只要活着就有机会，严格的按照合理的操作思路坚持下去亦会得到一份收获，市场是充满无限挑战的，命运掌握在我们自己的手中。不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。