7月22日消息，午后商品期货涨跌互现，沪银封死涨停，尿素午后突然拉升盘中涨停，玻璃(1696, 19.00, 1.13%)打开涨停板，收涨1%，沪金、LU涨超2%，螺纹、燃油等涨超1%，沪镍(106640, 640.00, 0.60%)、纸浆等小幅上涨；跌幅方面，塑料(6995, -90.00, -1.27%)、红枣(9140, -135.00, -1.46%)跌超1%，白糖(5126, -30.00, -0.58%)、PVC(6545, -45.00, -0.68%)等小幅下跌。

螺纹2010强势拉升 多单跟进

螺纹今天3765-3816区间运行，51点左右波动，日线级别来看螺纹高开走强。3730上方的多单，3770、3790附近给到利润提示。消息面当前期螺连续拉涨后高价承压，行情震荡资金调仓洗盘；宽松货币政策对市场需求及预期将使期螺低价支撑增强。港口铁矿石持稳，河北省年底前4.3米焦炉将全部关停政策提振焦价。近期钢厂高炉产能高位下降、电炉产量微调，南方即将出梅，全国需求放量，钢厂降库、社会库存增加、整体增库，钢厂、贸易商维稳挺价现货。当前美国等地疫情爆发新高、存扩大隐患，各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲疫情对经济冲击影响。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长，推升螺纹钢需求预期；南方即将出梅，后期赶工需求将增加，期货大涨后承压回调、大幅洗盘，走估值提升性震荡上涨逻辑。近期，受助于市场对经济迅速复苏的乐观情绪，国内粗钢产量始终维持高位，且南方暴雨带动150项水利工程建设，钢厂对铁矿石需求强劲。昨日，全国主港铁矿累计成交环比上涨近6成至168.1万吨。虽然最新一期45港库存总量小幅攀升，但外矿发运及到港量环比减少，供给端压力并不明显。高产量及高库存预期下，螺纹钢及热卷维持窄幅震荡运行。但需要注意的是，当下需求弱势并非整体下游开工较差导致，而是短期阶段性雨季及洪涝灾害导致开工难度较大。今年雨季之前螺纹钢表观需求一度达到470万吨的天量水平。从今天收盘来看，开盘关注3760上方布局多单，上方3800、3830附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

焦炭2009 震荡调整 多单跟进

焦炭盘中1949-1991区间运行，42点左右的震荡整理，日线级别来看焦炭冲高回落调整。1950上方的多单，1975、1985附近提示利润。在二轮提降落地之后，累计提降50 元/吨，市场开始酝酿第三轮提降，随着山西建龙实业有限公司对所有采购焦炭湿焦、干熄价格提降50 元/吨，第三轮提降范围有所扩大，焦化企业暂未回应。从供应的角度来看，当前焦化企业利润尚可，企业生产积极性较高，短期供应较为稳定。焦化厂的开工率或将维持目前水平，如果后期环保限产、淘汰落后产能不放松，焦炭产量将继续被抑制，难有上升。同时，今年上半年由于疫情影响而导致焦炭产量历史低位所造成的产量减少也将不能弥补。目前基建和房地产数据向好，淡季过后，成材依然有着需求旺盛的预期，成材的供需两旺将进一步带动焦炭价格的上涨。焦炭总库存813.89万吨，同比下降14.58%。其中下降明显的是港口的库存，当前港口库存270.5万吨，同比下降42.81%。在新产能投产前，预计焦炭库存将维持低位运行，对焦炭价格是个较强支撑。综上，供给端受到环保限产和淘汰落后产能的扰动，而需求端比较确定维持高位运行，焦炭远期供需预期逐渐增强。河北政府*相关政策推动焦化行业结构调整，“以钢定焦”政策下全省将保留8000万吨焦化产能，但下半年置换产能及新建产能投产也逾1000万吨，河北地区产能压减一事暂且影响有限。从今天收盘来看，开盘关注1938上方布局多单，上方1963、1980附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

郑煤2009 回落调整 空单跟进

郑煤（动力煤）盘中546.4-552.4区间运行，6点左右的震荡整理，日线级别来看回落调整。消息面现货方面，环渤海动力煤现货价格继续下跌。秦皇岛港库存水平大幅上升，锚地船舶数量有所增加。秦港方面，受17 日降雨影响，大秦线部分区间限速运行，铁路单日运量降至107 万吨附近，并对后续到车有所影响，加之周内有一日例常天窗检修，秦港进车减少，本周日均调进50.4 万吨，环比下降5.4 万吨；调出方面，港口市场情绪降温，贸易商采购积极性转弱，而下游电厂在水电支撑下耗煤需求有限，同时周内大雾封航影响正常港口装船作业，本周秦港日均调出47.6 万吨，环比下降7.2 万吨，但秦港受益于长协占比较高，调出情况仍好于唐山区域港口；调进好于调出，秦港库存继续累积。山西产销整体稳定，榆林地区部分煤矿因产量增加和拉运转弱，价格稍有松动；鄂尔多斯煤管票限制依然严格，目前开工率仍在70%以下，同比降幅在4%，矿上出现车等煤的现象，但价格以稳为主。全区电煤平均购进价格为212.84元/吨,环比上涨1.56%；折算为标准煤(7000大卡)后平均值为424.03元/吨，环比上涨1.23%。其中，东部地区电煤平均购进价格为216.10元/吨，环比略涨0.38%，折算为标准煤后平均值为503.08元/吨，环比略降0.07%。西部地区电煤平均购进价格为210.24元/吨,环比上涨2.56%；折算为标准煤后平均值为360.80元/吨,环比上涨2.72%。从今天收盘来看，开盘关注550下方布局空单，上方543、540附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2011 强势拉升 多单跟进

液化气（LPG2011）盘中3939-4059区间运行，120点左右的震荡整理，日线级别来看下探支撑走强。盘中3950附近提示多单，3995、4040附近提示利润。消息面原油市场价格有望继续反复震荡，有效突破上行的压力较大。边际效应的改善，仅仅能够给予市场看多较大的乐观预期，但在基本面前提之下，难以快速走出连续上涨行情。震荡为主的当下，主要关注两点，一是产油国是否不断释放减产言论，二是欧美经济的预期情况。假如这两大利好共振，那么原油价格有望提升重心震荡。但是，短期内难以实现，仅能在当前价格震荡。供应面，东北地区液化气进口数量的增加，或增加当地液化气市场供应压力；需求面，相对稳定。从今天收盘来看，开盘建议关注3970上方布局多单，上方4010、4050附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2009 震荡调整 空单跟进

甲醇盘中1759-1784区间运行，25点左右的震荡整理，日线级别来看甲醇回落调整。现货方面今日国内甲醇市场局部走跌。当前受下游及贸易商接货积极性不高影响，西北主产区出货欠佳，新单成交不多，局部商谈重心再度走跌。受西北下滑影响，内地其他市场操作心态多数偏空，且受雨季及环保等因素影响传统下游甲醛等产品需求有限，进一步对市场形成拖累，场内利空充斥，整体交投乏力，局部市场承压下滑。港口方面，期货震荡运行，港口价格大稳小动，市场交投气氛一般，观望占据主导。后期仍需关注外围宏观影响因素、下游需求情况、期货盘面走势、上下游库存情况及运费水平等。从今天收盘来看，开盘建议关注1790下方布局空，下方1760、1740附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2009 震荡调整 区间对待

乙二醇今天3609-3661区间运行，52点左右震荡整理，日线级别来看高开高走。3600附近的多单，3640附近给到利润提示。消息面进入7月份，织造行业进入季节性淡季，订单企业手头订单环比走弱，不少企业通过牺牲利润进行降价促销，但反响平平，聚酯产业链负反馈表现明显，但同为聚酯原料，PTA弱势下行明显，而乙二醇表现较为坚挺。由于乙二醇各工艺均出现了较大幅度的亏损，部分前期检修装置重启不及预期，造成国产量回归不及预期。国内乙二醇的开工负荷约为51.59%，其中煤制乙二醇开工负荷约为37.46%，非煤制乙二醇开工负荷约为59.38%。从目前装置检修动态来看，中沙天津、天津石化虽已重启出料，但较原计划重启时间有所推迟，目前乙二醇各工艺均出现了亏损，乙二醇估值偏低，其中石油脑法利润出现大幅反弹，至今石脑油利润为-353元/吨，乙烯法利润为-2042元/吨，煤制乙二醇利润-1797元/吨。总体来看，乙二醇估值偏低，在宏观资金较为宽裕的环境下，乙二醇具有一定的吸金能力，但这种利好持续性有限，并不足以支撑市场连续反弹。发货量较前期持稳，本周港口库存维持高位波动。需求不足导致港口库容流动性较差，目前主港滞港普遍在7天左右。江浙织机坯布天量库存创新高，下游及终端采购较为谨慎，后期预计乙二醇产业链仍以累库趋势为主。煤制装置斯尔邦故障跳停，但乙烯装置中沙天津重启，国内供应情况无明显好转，预计短期内上方压力较大。从今天收盘来看，开盘建议关注3580-3700区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2009 震荡走强 多单跟进

橡胶2009今天10610-10825区间运行，215点左右震荡整理，日线级别来看橡胶震荡走强。消息面从目前基本面来看，目前版纳原料产量稳定上量，部分区域恢复至正常水平，听闻替代种植原料7月下旬至8月份入境可能性大，后期国内供应明显增长。泰国产区新胶产能释放，产区原料也在逐步增加。库存方面，截至7月10日，青岛保税区内外库存均出现小幅度累库，供应旺季下橡胶去库难度较大。下游方面，上周国内轮胎市场开工率环比小幅下跌，进入多雨季节对山东轮胎内销市场形成冲击；目前外销订单量增多，但因国外疫情存在众多不确定性因素，外销量增长的连续性仍难确定。另外，部分企业通常会在7、8月份安排检修，会不定期地影响到整体开工率。从终端来看，重卡销量良好，基建拉动下后期轮胎配套需求表现预期较好。产地国消息除了泰国政府要员辞职带来的供给端不安要素之外，马来西亚和印尼也受到暴雨等恶劣天气的影响，可能导致短期产能受损，加上全球防疫需要，相对于烟片来说乳胶作为医疗用手套需求高涨，导致橡胶原料市场出现短期结构性偏差，近期近月合约的强劲走势也对橡胶市场整体起到了支撑作用。下游方面，上周国内轮胎市场开工率环比小幅下跌，进入多雨季节对山东轮胎内销市场形成冲击；目前外销订单量增多，但因国外疫情存在众多不确定性因素，外销量增长的连续性仍难确定。从今天收盘来看，开盘建议关注10580上方布局多，上方10730、10830附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2012 震荡调整 多单跟进

沥青今天2862-2928区间运行，64点左右震荡整理，日线级别来看冲高回落调整。消息面今日国内道路沥青市场价格走势暂稳，但昨日外盘国际原油价格走高，带动今日沥青期货价格同步明显攀升，其沥青市场长线合约价格亦水涨船高，但7月底现货方面价格暂时维持稳定，且随着月底临近，部分炼厂提货“困难”，导致业者采购趋于谨慎，市场低价资源依然相对活跃。后期市场来看，短线国内道路沥青市场价格走势或维持坚挺，部分低价资源或存在小幅上探可能，但目前来看部分炼厂提货困难，让业者采购心态相对谨慎，而且外盘国际原油期货行情能否继续走高仍有待观察。据中宇资讯认为，当前影响原油利好基本处于消息面，而未来中美贸易局势能否顺利发展仍需谨慎对待，而且疫情短期利空挥之不去，因此建议业者谨慎对待油价上涨。在此局面下，7月份即将到期合约外销压力依然不减，而未来长线合约价格仍需理性对待。从今天收盘来看开盘建议关注2850上方布局多单，上方2890、2920附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2009震荡调整 多单跟进

鸡蛋今天4115-4175区间运行，60点左右震荡整理，日线级别来看鸡蛋冲高回落调整。现货方面从养殖周期来看，当前在产蛋鸡存栏量主要根据4个月前的蛋鸡补栏量和16个月前的补栏量大致预测。因此，6月后新开产蛋鸡对应2020年1-2月后蛋鸡补栏，而淘汰量大致是2019年3-4月份时的补栏量。数据显示2月鸡苗补栏量创下历史新低，其他月份补栏量相对往年也有所减少，对应6月后新开产压力有所减小。受蛋鸡养殖持续亏损影响，养殖单位补栏积极性下降。虽然近期淘汰量不算太大，不过预计6月份淘鸡出栏有较大可能上量，本月供应压力或将进一步缓解。现货市场正在筑底。现货市场持续疲弱，受梅雨季节影响，需要更高的周转速度，而端午备货的推动力还是略显不足，预计整体仍然以震荡为主，局部地区可能出现上涨的情况。不过，鸡蛋的现货走势依赖时间，市场给出的现货价格预期被层层跌破，06合约在交割压力下逼近现货，但07盘面依靠现货市场的预期仍然保有一定升水，后期现货价格的变化仍是核心因素。从供应端来看，鸡蛋存栏预计从5月份开始将下降，预计将存栏将持续降低到9月份，而淘鸡情况从目前的鸡蛋价格来看，短时间内淘鸡积极性仍然强，从目前淘鸡和鸡苗销售情况来看，9月合约供应端也是相对利多。从今天收盘来看开盘关注4120上方布局多，上方4160、4195附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2009  震荡调整 多单跟进

白糖2009合约今天5106-5190区间运行，84点左右震荡整理，日线级别来看白糖冲高回落调整。5130上方的多单，5180附近给到利润提示。消息面受法国、泰国及印度糖产量大幅减少影响，糖价将会产生向上波动，但由于目前能源市场低迷乙醇需求下行，巴西制糖比例不断上调糖产持续增加，而在很大程度上弥补了其他产地减产对糖价的影响。国内方面，当前正处在国内白糖纯销售期，加上夏季糖类需求不断增加，国内糖价有明显支撑。但随着食糖进口管理的宽松，进口糖不断充斥国内市场，由于进口糖明显的价格优势，国内白糖市场份额不断被瓜分，为此国产糖只能不断下调现货价格。白糖市场正处在多空交织的一种状态，向上受需求缓慢恢复和原油产量回升限制，向下受多个产地减产及国内消费旺季来临支撑。盘面上，因油脂板块带动农产品指数回升，郑糖也受其带动，但短期内供应仍将大于需求，郑糖或将保持弱势震荡，中长期来看，部分产地受天气虫害影响减产供应下调，需求随疫情逐步控制渐渐恢复，远月合约价格将获明显提振。国际原糖的大跌使得进口成本迅速走低，进口利润走阔使得市场担忧情绪加剧，加上国内疫情影响犹存，现货陷入销售低迷，而销区加工糖虽没有太多累库，但出库糖大多是前期预售定价。从今天收盘来看，开盘关注5100上方布局多，上方5150、5185附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

豆粕2009 震荡调整 多单跟进

豆粕今天2906-2930区间运行，24点左右整理，日线级别来看豆粕震荡调整。消息面巴西和阿根廷大豆出口商正面临供应瓶颈，因为农民已开始囤积库存，寄希望于未来几个月价格上涨。随着中美紧张关系加剧、巴西雷亚尔和阿根廷比索汇率贬值，加上美国天气预计干燥，使得农民目前不愿出售。2020年二季度豆粕表观消费量绝对值超过2017年，达到1809万吨，2017年为1789万吨。2017年创下我国豆粕表观消费量最高记录，2018年爆发非洲猪瘟，2019年10月开始我国能繁母猪存栏环比实现正增长，才标志着我国生猪基础产能进入修复阶段。豆粕下半年的需求是明显好于上半年的，但是具体到三、四季度的节奏，每年的差异其实很大，这也是比较难套用历史的平均增速来预判未来的原因。2020年二季度豆粕表观消费环比增速为17%，是比较符合历史平均表现的，下半年环比上半年的平均增速18%。豆粕下半年的需求是明显好于上半年的，但是具体到三、四季度的节奏，每年的差异其实很大，这也是比较难套用历史的平均增速来预判未来的原因。2020年二季度豆粕表观消费环比增速为17%，是比较符合历史平均表现的，其中5-6-7月分别是16%-9%-5%，好于历史平均表现，1-4月弱于历史平均表现。从今天收盘来看，开盘关注2910上方布局多单，上方2940、2960附近注意保护利润，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棕榈2009 冲高回落 多单跟进

棕榈今天5488-5634区间运行，146点左右震荡整理，日线级别来看冲高回落调整。现货方面印度尼西亚和马来西亚两大产区棕榈油上半年产量大幅低于往年，且降雨量不及往年。虽然厄尔尼诺炒作暂缓，但是弱厄尔尼诺对产量影响仍然存在，后续主产区产量不容乐观。并且库销比延续下降，对于棕榈油价格形成利好，马来西亚和印度贸易关系缓和，印度对棕榈油需求量逐渐增加。中国需求受疫情的影响开始减弱，总需求逐步抬升，从棕榈油的到船数量和进口数量都可以得到客观印证。反映到库存上，我们预计马来西亚下半年的库存累积量将显著小于市场预期。印度尼西亚和马来西亚7月份棕榈油产量可能受到强降雨的影响，同时后疫情时代植物油食用及工业消费边际好转，供需一减一增预期为植物油价格带来支撑。市场对棕榈油创出历史新高的产量有所质疑，带动外盘棕榈油走强，另外，受近期检验检疫加强的影响，进口棕榈油船货量受影响，短期影响国内棕榈油供应量。除此之外，全国主要港口棕榈油库存为36.8万吨，较上周减少2.4万吨，连续第二周环比下降，距离6月15日创下的两年八个月低位仅一步之遥。均提振棕榈油走势。但是，近期国内棕榈油进口利润倒挂情况已经大幅缩窄，国内价格的大幅上涨将会引发买船，后期或施压棕榈油价格。从今天收盘来看，开盘建议关注5460上方布局多单，上方5510、5560附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

棉花2009震荡走强 多单跟进

棉花今天12060-12425区间运行，365点左右震荡整理，日线级别来看震荡走强。12000附近的多单，12120,12350附近给到利润提示。消息面受外盘走势支撑以及国储棉轮出托市，市场棉花价格韧性强。而下游纺企外单减少，内需回升缓慢，利润逐渐亏损，制约棉价继续走强。整体棉花市场矛盾纷争，三季度为棉花生长关键时刻，天气因素较为重要，短期资金面推动或有反弹趋势，但最终价格驱动力仍需回归产业需求。未来仍需重点关注下游需求恢复情况以及全球疫情进展。炒作种植面积减少和得州天气干旱炒作暂告一段落，中国采购减少，出口数据不佳，美盘回调整理，上周五(7月17日)ICE主力12月合约收于61.95美分/磅，周跌238点。全球贸易环境恶化，海外部分地区疫情未能有效控制，中美关系存在风险，后续中国采购能否持续发力面临不确定性。除了疫情，贸易逆全球化趋势明显，美国制裁伊朗，美欧贸易摩擦升级，中美的贸易关系多变等均加大纺织品服装自由贸易壁垒。后期随着经济缓慢恢复，纺织品服装需求弹性收窄，叠加供应端要素配合，供应端弹性增大，棉花价格有望回归均衡价格。游纺织企业希望棉花价格呈趋于封闭型蛛网波动，也是说供给弹性与需求弹性相近，棉花价格围绕均衡点上下波动。然而棉花是季产年销商品，存在阶段性供给时滞，产需存在周期性缺口，叠加天气、虫害扰动，金融属性加持也提高了棉花价格的波动幅度。从今天收盘来看，开盘建议关注12080上方布局多，上方12260、12400附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

黄金白银2012 强势拉升 多单跟进

白银盘中4963-5123区间运行，160点左右震荡整理，日线级别来看高开封涨停板板。消息面市场预期美国将*更多财政刺激措施以减轻疫情对经济的影响推动金价大幅走高。值得注意的是，美国国会正在就新一轮经济刺激措施展开辩论。欧盟部长们最终达成了7500亿欧元的复苏基金协议，均被视为提振黄金的关键因素。美国新冠肺炎病例不断增加，加剧了市场对经济复苏将比预期时间更长的担忧，使得看涨美元的投资者处于守势。短期图表上的技术指标已经出现超买的状况，在进行新的多头押注前应保持谨慎，不能排除出现适度回调或近期出现盘整的可能性。此外，昨日白银一举突破多个重要心理关口，预计白银的涨势还未结束，更多的多头将跟风进场。白银长期走高的条件似乎已经成熟。美国众议院投票通过了规模为7400亿美元的国防政策法案，美众议院佩洛西认为1万亿美元的刺激计划不够用，沃勒及谢尔顿获美联储理事提名通过，美国出现企业破产潮;美再将11家中企列入被制裁清单。黄金ETF持仓较上日增加7.89吨,白银ETF持仓较上日激增478吨。黄金四小时级别黄金突破了震荡区间，开启了新一轮的上涨回调做多即可，咱们逐步上看即可。这样的单边上涨，任何回调都是进场机会。从今天收盘来看，开盘建议关注5060上方布局多，上方5110、5150附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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