还记得一年前的5月初，笔者出席了一个近千人之投资讲座，当时中美双方已打算签订贸易协议，与会嘉宾对市场看法亦普遍正面，笔者虽然是「淡友底」，但当时亦不得不向现实低头。然而当晚特朗普便宣布将于10/5向中国加征关税，杀市场一个措手不及。谁料到一年之后，特朗普会照办煮碗，再次威胁向中国加征关税？当然今次背景较上次更为复杂，姑勿论病毒从何而来，但欧美等地处理疫情确是相当不济，迄今仍未见受控。在历来未有一位总统可在经济衰退时现任的背景下，特朗普要「创造历史」，肯定会将矛头指向中国。可以预期，去年受消息而出现大上大落之波动市况将再度重现，加上疫情拖累，恐怕投资者只会「有得震，无得训」矣！
当然本周亦要留意美国就业数据，根据彭博预测，美国4月非农职位将破记录减少2,130万人，失业率亦会暴升至16%。虽然是短期现象，但未来要新增以千万计就业职位恐怕十分困难。所以未来数天要更加留意美股表现。
提到美股，则不可不提亚马逊(Amazon)。这家电商巨擘上周公布了一份好坏参半之季绩。一如市场预期，疫情令亚马逊电商业务、广告业务及云计算业务AWS需求急増，营业额增幅亦优于市场预期，上升26%至755亿美元创历史新高；不过，由于要为员工提供病毒检测、采购个人防护装备以及厂房清洁升级，另外为了应付庞大网购订单需求，需要增聘17.5万人兼上调时薪，令营业支出增幅达到29%，最终净利润反而倒退近三成！该公司更预期，由于上述因素，本季支出将进一步暴增40亿美元，最坏情况更有机会令第二季业绩「见红」。这跟大部分分析指疫情有利网购的观点有所出入。
笔者一向亦有网购习惯，过去半年订购次数亦明显增加(每月「找卡数」时便知订购次数有多令自己惊讶)，但同时亦不断思考在疫情下物流运输会有多麻烦，回想年初订物资时不断被「CUT单」便已明白当前情况。所以笔者相信，亚马逊的境况肯定非个别例子，亦是很多大型网购企业面对之一大难题。
这或亦可解释到为何阿里巴巴(09988)股价近期如此弱势。事实上两者业务均涉及物流仓储运输，阿里巴巴亦早已预告今年首季业绩表现将受疫情影响，同样经营成本将成为投资者最大关注点。当然，软银一日未正式减持，对其股价亦肯定带来心理影响。当然，以中长线而言阿里巴巴现价依然相当吸引，只是短期似乎下调压力仍存在下，不妨再耐心并分阶段买入会更理想。
笔者持有亚马逊及阿里巴巴股份
