2月25日財經早餐：歐美股市暴跌，避險日元大漲，黃金從七年高位大幅回落，油價重挫近4%
2020-02-25
周一(2月24日)隨着投資者重新評估不斷惡化的疫情對全球經濟的影響，歐美股市大跌，斯托克歐洲600指數下跌3.8%，創2016年以來最大跌幅，道指跌超千點；美元小幅下滑，日元領漲G10貨幣；受市場獲利了結盤的打壓，金價衝高回落，現貨黃金盤中一度大漲2.8%，刷新2013年1月以來高點至1689.31美元/盎司，紐市尾盤回落至1660美元附近；油價跌近4%，創出接近七周最大跌幅，因疫情蔓延引發需求憂慮。
商品收盤方面，COMEX 4月黃金期貨收漲27.8美元，報每盎司1676.6美元，漲幅為1.69%。WTI原油期貨收跌1.95美元，跌幅3.65%，收報51.43美元/桶；布倫特原油期貨收跌2.20美元，跌幅3.76%，收報56.30美元/桶。
美股三大指數大幅收跌，道指跌超千點；標普500指數收盤下跌111.80點，跌幅3.35%，報3225.90點；納斯達克指數收盤下跌355.30點，跌幅3.71%，報9221.28點；道瓊斯指數收盤下跌1031.30點，跌幅3.56%，報27961.08點。
周二前瞻
| 時間 | 區域 | 指標 | 前值 |
| 15:00 | 德國 | 第四季度季調後GDP季率終值(%) | 0 |
| 15:00 | 德國 | 第四季度未季調GDP年率終值(%) | 0.3 |
| 19:00 | 英國 | 2CBI售銷售差值 | 0 |
| 22:00 | 美國 | 2月FHFA房價指數月率(%) | 0.2 |
| 23:00 | 美國 | 2月諮商會消費者信心指數 | 131.6 |
| 淩晨05:30 | 美國 | 截至2月21日當周API原油庫存變動(萬桶) | 416 |
| 淩晨05:30 | 美國 | 截至2月21日當周API汽油庫存變動(萬桶) | -270 |
| 淩晨05:30 | 美國 | 截至2月21日當周API精煉油庫存變動(萬桶) | -263 |
22:45 2020年票委、達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Steven Kaplan)在堪薩斯城房地產趨勢研討會上發表講話
淩晨04:15 美聯儲副主席克拉里達(Richard Clarida)在全美商業經濟協會(NABE)第35屆年度經濟政策會議上發表講話
全球主要市場行情一覽
周一美國股市大跌，三大主要股指均下跌超過3%，標普500指數創2018年2月以來最大跌幅，因政府難以阻止疫情在中國以外更廣泛地傳播。道瓊斯工業平均指數和標普500指數抹去了今年的所有漲幅。標普500指數所有11個板塊均收低。引領今年上漲的FANG大型科技股下跌了4%以上。
斯托克歐洲600指數下跌3.8%，創2016年以來最大跌幅，交易量遠高於平均水平，投資者逃離旅行和奢侈品股；衡量該地區高收益公司信用風險的一個指標上升。
FEST Russell全球市場研究董事總經理Alec Young表示，市場討厭不確定性，公共衛生事件是多年來市場所面臨的最不確定的宏觀風險，投資者還敏銳地意識到，許多人在早期誤判了該疫情的經濟嚴重性，這使他們現在更容易考慮最糟糕的情境。
貴金屬與原油
| 名稱 | 最新價 | 漲跌 | 漲跌幅 | 最高 | 最低 | 昨收 |
| 現貨黃金 | 1659.38 | 15.97 | 0.97% | 1689.31 | 1650.97 | 1643.41 |
| 現貨鈀金 | 2641.35 | -68.57 | -2.53% | 2733.37 | 2597.69 | 2709.92 |
| 現貨白銀 | 18.634 | 0.145 | 0.79% | 18.948 | 18.544 | 18.489 |
| 現貨鉑金 | 966.48 | -8.92 | -0.91% | 980.45 | 960.41 | 975.40 |
| 美國原油連續 | 51.34 | -2.04 | -3.82% | 52.64 | 50.45 | 53.38 |
周一金價衝高回落，盤中一度大漲2.8%，刷新2013年1月以來高點至1689.31美元/盎司；在美盤交易時段金價大幅下滑，紐市尾盤現貨黃金回落至1660美元附近；近期黃金漲幅過大，多頭積累了相當豐厚的盈利，可能遭遇了市場獲利了結盤的“多殺多”行情打壓。
Fxstreet分析師ArkadiuszSieroń表示，市場對全球公共衛生事件的擔憂推動黃金大幅上漲，但市場的擔憂或許有些過度了。疫情在中國的傳播速度已經放緩，雖然目前全球其他地區逐漸出現確診病例激增的情況，但預期疫情最終能夠得到遏制。因此，當恐慌消退時，市場的避險需求可能會下降，金價出現修正是可能的，但這並不意味着黃金將會走向熊市。
黃金的牛市已經開始一段時間，最重要的是，近期市場的恐懼壓低了長期利率，收益率曲線再度倒掛。曲線的倒掛將會重燃市場對經濟衰退的擔憂，進而推動美聯儲於今年至少降息一次。隨着恐慌的加劇與收益率的不斷下降，美聯儲可能被迫再次幹預。在這樣的環境下，黃金繼續走高的可能性較高
油價周一下跌近4%，創出接近七周最大跌幅，隨着公共衛生事件在中國以外的國家和地區迅速蔓延，投資者更加擔心其對原油需求的影響。標普500能源分類指數跌至接近十年低點，埃克森美孚跌至14年最低水平。
Transversal Consulting的總裁、大西洋理事會全球能源中心的客座研究員Ellen Wald表示， 疫情在中國之外蔓延引發了人們對出現更大範圍全球危機的擔憂，這給需求前景增加了另一層不確定性。
芝加哥Price Futures Group分析師Phil Flynn稱，有關疫情蔓延的報道，引發更多對需求受擾的擔憂，當我們看到股市大幅下跌時，石油交易員會先賣出，然後才問為什麼。
美國銀行全球研究(Bank of America Global Research)維持了其對布倫特原油2020年均價為每桶62美元的預測，理由是石油輸出國組織(OPEC)自願和非自願減產，以及市場對地緣政治衝擊的韌性。
與此同時，美國駐委內瑞拉首席特使表示，美國總統特朗普決定加大對委內瑞拉石油行業的制裁力度，並將更加嚴厲地懲罰違反制裁的個人和公司。
外匯
隨着投資者重新評估不斷惡化的疫情對全球經濟的影響，並引發股市大跌，避險貨幣走強，美元從當日低點回升。日元領漲G-10貨幣。隨着新興市場下跌，套利交易空頭回補提振了歐元；油價連續第二天下跌，導致挪威克朗走勢落後；各種貨幣的隱含波動率普遍上升。
美元指數下跌0.05%，報99.28，衡量美元兌一籃子其他貨幣的美元指數也可作為避險交易，但今日該指數下跌，可能是因為美國股市大幅下挫。2月份芝加哥聯儲全國活動指數低於預期。10年期美國國債收益率下跌多達12個基點，至約1.35%，為2016年7月月以來最低，增強了關於央行降息的討論。美國上周公布的經濟數據低於預期。貨幣市場目前預計美聯儲將在6月份降息25個基點。
美元兌日元下跌0.8%至約110.72，受到模型賬戶拋售和基金經理對衝公共衛生事件風險的影響；在跌破2月19日收盤價111.37之後成交量激增；在跌破110.80之前的3分鍾內交易了近7000手期貨（約7.9億美元）；波動率普遍走高；1個月隱含波動率升至6.9375，為10月10日以來最高水平。
道富全球市場(State Street Global Markets)資深全球市場策略師Marvin Loh表示，當你看日元，當你看瑞郎，當你看利率，歸根結底，這是一種避險交易；在某種程度上，這可能反映出市場到目前為止有點過於樂觀了……所以這是一個調整的過程。
盡管如此，日元仍牢牢守在上周的交投區間內，且匯市走勢與美國股市和公債市場走勢相比還算溫和。一些分析師表示，投資者可能在低估日元的傳統避險價值，因疫情也在日本蔓延。
Action Economics的分析師寫道，然而，考慮到避險的情況，以及人們對疫情的擔憂加劇，美元兌日元的走勢已經保持得相對很好。上周有傳言稱，在3月31日日本財年結束前，有投資組合資金提前買入美元，有傳聞稱，養老基金一直是大買家。這些資金流動可能會繼續，盡管目前存在規避風險，但暫時可能會限制美元兌日元的下跌。
歐元兌美元逆轉跌勢，漲0.06%至1.0854附近，之前在1.0840一線的投機性賣盤成交；如果有效突破1.0865/80則技術面利好匯率走勢；隨着新興市場下跌，套利交易空頭回補提振了歐元。2月德國IFO指數為96.1，高於預期的95.3。歐元兌瑞郎跌至四年低點1.059，隨後因瑞士央行將抑制瑞郎走強的猜測而反彈。
英鎊兌美元下跌0.31%至1.2924，盤中低點1.2887；2月20日的低點1.2849是近期支撐；英國央行首席經濟學家Haldene表示，沒有看到嚴重資產泡沫。
其它貨幣對方面，美元兌瑞郎漲0.09%至0.9791。美元兌加元上漲0.51%至1.3293，受到油價暴跌以及黃金縮減盤中漲幅影響。澳元兌美元0.33%至0.6605，盤中一度觸及0.6585，為近11年最低；紐元兌美元跌0.14%至0.6340。
國際要聞
【美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特（2020年FOMC票委）：當前的政策是合適的，美聯儲應保持耐心】美國經濟前景存在風險，認為PCE通脹率將在未來一兩年里逐漸回歸2%的目標，並不支持當前情形下通過降息來刺激通脹更快地回到2%的目標，美聯儲應該特別關注當前環境下金融市場的發展；美聯儲從市場獲取信息，而不是跟隨市場；目前不擔心收益率曲線出現倒掛現象，並沒有將收益率曲線倒掛視為一個信號。
【沙特阿美CEO：預計疫情只會對原油需求造成短期影響，相信原油需求將在下半年有所提升，特別是中國的原油需求】
【伯克希爾哈撒韋主席兼CEO巴菲特：加密貨幣沒有價值。我並未持有加密貨幣，以後也不會持有】
【高盛因疫情將美國第一季度GDP預測值下調至1.2%，並表示美債收益率可能還有進一步下降空間】
國內要聞
【證券時報頭版評論：銀行業改革須迎難而上，降息應慎之又慎】相比於貸款利率的調整，存款利率的變動關系着廣大人民群眾的切身利益。在海外越來越多國家進入負利率的環境下，我國央行多次明確要珍惜正常的貨幣政策空間。當前，我國1年期定期存款基準利率為1.50%，為該制度建立以來最低水平，而1月CPI已達5.4%，這使得央行在降低存款端利率方面必會慎之又慎，避免損害廣大人民群眾利益。在當前需要共克時艱之際，正如央行所說，銀行要發揮利潤較多的優勢，進一步加大對實體經濟尤其是小微企業的支持力度，適當降低對短期利潤增長的過高要求，向實體經濟讓利，暢通經濟金融良性循環。
【銀行、保險獲準分批參與國債期貨交易，約400億元增量資金引期貨公司全面備戰】日前，證監會等四部委聯合發布了允許銀行和保險分批推進參與國債期貨交易的通知。多位分析人士稱，從目前銀行和保險持有的現券市場體量來測算，將會有約400億元增量資金參與國債期貨交易，這對於國債期貨將產生較大影響，但基於機構投資者對銀行間市場風險對衝的習慣，對國債期貨的專業性有待提升，以及市場流動性的擔憂等，短期增量資金參與或將有限，國債期貨應當加快提升市場流動性，擴容做市商主體，提供更多風險管理工具。（證券日報）
【兩融餘額逼近1.1萬億元 創近四年新高】隨着滬深兩市成交額的持續擴大，素有投資者情緒“晴雨表”之稱的融券融券餘額亦持續增加。東方財富數據中心2月24日最新數據顯示，截至2月21日，滬深兩市兩融餘額報10975億元，創下2016年1月8日以來新高。其中，兩市融資餘額為10828億元，融券餘額為146.2億元。（證券日報）
