【研报分享】海通证券-价量波动幅度|热门发帖

【研報分享】海通證券-價量波動幅度

作者/sjfddsj 2019-09-27 17:44 0 來源: FX168財經網人物頻道

研報名稱：《海通證券-選股因子系列研究（五十五）——價量波動幅度》

投資要點：

本文主要對價量波動幅度與未來股票收益之間的關系進行研究。

股價振幅。股價振幅因子與股票收益顯著正相關，即控制漲跌幅、換手率、波動率後，曆史股價振幅越大，股票未來收益表現越優。該因子對觀察期的選取不敏感，在 1-6 個月的觀察期下，均存在顯著選股效果。但與傳統技術因子類似，股價振幅因子衰減速度較快，持有期超過 3 個月時，因子多空收益不再顯著。

股價振幅因子是對傳統價量因子的有效補充。在漲幅低、換手率低、波動率低的樣本集中，傳統技術因子失效；而股價振幅因子在此樣本集中存在顯著選股效果，且多頭效應強。

換手率波幅。換手率波幅因子（過去一段時間內日換手率最高值與日換手率最低值之差）與股票收益顯著負相關。即換手率波動幅度越大，股票未來收益表現越差。該因子多頭效應弱，空頭效應強。

價量波幅因子對多因子預測模型的邊際貢獻。
在包含常見因子的 9 因子模型中加入價量波幅因子，可提升模型 IC 表現。

風險提示。因子有效性變化風險，曆史統計規律失效風險。

聲明：本文為入駐FX168財經網人物頻道的作者發布，不代表FX168財經網的觀點。文中觀點僅供參考，投資有風險，入市需謹慎

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