今夜凌晨02:00，美联储将公布7月货币政策会议纪要。从美联储7货币政策来看，委员们以8比2的投票结果决定降息25个基点。此外，美联储还宣布从8月1结束缩表计划。政策声明还指出：核心和总体通胀仍低于2%，不过经济维持适度增长，就业市场依然表现强劲。考虑到经济前景不确定性持续发酵，美联储才不得不采取适度行动。并且鲍威尔还表示，这次降息属于正常调整，并不意味着开启降息周期，但是美联储可能再次降息。因此，这也被市场解读为“鹰派”降息。
从近期的经济数据来看，除了7月的ISM制造业和非制造业PMI对于预期以外，核心CPI和核心零售销售数据均好于预期。这和鲍威尔所讲的基本一致。但另一方面，美国2年期和10期国债收益率出现12年以来的首次倒挂，也为美国经济的衰退亮起了红色。因为，从历史来看，只要美国2年期和10期国债收益率出现倒挂，美国经济都会随之衰退。最快衰退时间是12个月后，最慢时间是36个月后，平均时间是22个月。为此，我们专门还在8月16日，写了一篇《美债收益率倒挂以后，黄金真能称“王”吗？美股就真的不行了吗？》文章，来讨论美国长短期国债收益率倒挂以后各资产的表现，有兴趣的可以回看。
另外，随着国际贸易局势的再度恶化，特朗普一手主导的贸易争端不仅会削弱了亚洲经济，还会削弱了全球制造业，进而削弱美国经济的增长。叠加欧洲和亚洲经济数据的疲软，以及全球负收益率债券规模的不断扩大，均反映出了全球经济黯淡的前景。这对于市场而言，无疑再次提升了美联储在9月份降息的预期。根据美联储利率观察期来看，市场目前预计美联储9月降息25个基点的几率为98.5%，降息50个基点的几率为1.5%。一旦今夜凌晨02:00，美联储货币政策会议纪要释放出宽松的预期，那又将再度提振市场的避险情绪。
对于黄金而言，全球政治经济的不确定性依旧存在，黄金总体仍处于上行走势。但是近期黄金存在回调的空间，因为近期黄金上涨主要的动能是受全球债券收益率向下发展的支撑。在美联储未放出明确信号之前，金价窄幅震荡的概率较高。预计周五的杰克逊霍尔央行年会上，鲍威尔将总结美联储各位票委的意见以及美国经济未来的走向，但释放出全球经济衰退的风险依然很高，界时各位投资者才可关注黄金是否带来新的买入机会。
标签阅读：
金融期货
品种多空：
美元/日元 看跌
