供应端：截至 6 月 27 日，临储玉米共计成交 1536 万吨，总成交率 64%；估
计流入企业的量约为 460 万吨，渠道库存约为 1075 万吨。临储玉米按照 20
周拍卖计算，成交率按 2018 年拍卖第 15 周至 28 周成交率推算，企业拍获量
约 1200 万吨，刚好补足两个月的工业需求量，临储玉米有效供应刚好填补工
业缺口。7 月为草地贪夜蛾在华北和东北发生的关键时期，重点关注草地贪夜
蛾发生情况。G20 峰会中美贸易战阶段性缓和释放利空因素。
需求端：受生猪养殖密度下降和大型养殖场生物防治的大力投入影响，病毒
传播及发生的概率下降到一定程度，生猪饲料消费趋于稳定；禽料消费产生
一定回补。深加工企业总体维持稳定地参拍节奏。
总结：临储拍卖有序进行，国家临储玉米的稳定供应依旧是近阶段的主要逻
辑，淀粉企业和酒精企业均面临检修，饲料消费尚无发力点，又加之 7 月中
旬是临储拍卖成交玉米的最迟出库时间，这部分有效供应将对市场造成进一
步打压。拍卖成交率持续低位意味着较低的市场有效供应，利空已充分释放，
而在拍卖主逻辑下 1900 元/吨的现货价格作为重要支撑，综合 7 月和 8 月天
气升水和虫灾的不确定性因素，本*面弱势调整将成为较好买点。
