铁矿和黄金的强势，指向的是工系矛盾积累|热门发帖

铁矿和黄金的强势，指向的是工系矛盾积累

作者/倍特上海 2019-06-14 13:48 0 来源: FX168财经网人物频道

海湾邮轮警情，没有带来能源化工系列的躁动提升，小形态的异变博弈关注，只集中在pta和甲醇，一些行业人士的探讨提示我们化工系列品种期价群体重心的下移，跟传统煤头和油头竞争之外，气头竞争的极低成本优势有关。传统统计套利的组合拉郎配依据，除了参考各自新产能的供应增量差异外，气头工艺占比的可提升能力也是另一个突变量。
从期货早盘的交易资金关注角度，涉农线索的经济作物波动很显然受到了窗口指导的影响，尾盘苹果和红枣的集中异动，更像是量化组合资金的程序化引导。本周围绕美豆和玉米播种题材竞争的二次发挥，外盘的玉米受益已经集中显现，美豆的最终定价中枢波动还偏向上落，围绕油粕的小节奏弹性比对，一个初显的变化是，油粕从相互较劲变为了尝试油粕传导轮动，当然，国内的需求牵制下，油粕的轮动都比外盘要降低弹性，更多的体现为油脂从分化振荡变为横向趋稳波动。
形态技术关注者的早盘重点，盯在了黄金和铁矿石这两个独立走强的品种。黄金的中期形态增强，体现在沪金仓量配合基础上已经开始突破去年的中期高点，也对应在外盘黄金开始挑战2013年以来的五年中期形态*颈线位，这个区域一旦被突破，量度空间将指向区间上翻的1570美元这一线。黄金传统上是金融货币避险的代表，要想实现这样的中期弹性，今年开启的美元降息变化是一个*，主要金融市场的风险偏好普遍受压也需要更多体现，通胀压力降低且经济增长受限对应的集体再宽松，也是必不可少的载体。如此，黄金的中期形态走强，其实从金融市场角度传递的是金融风险矛盾进一步积累的提醒。
矿石的一枝独秀，在商品工系黑链板块之中，也带来了矛盾积累的倾向。目前铁矿石期货的水差结构，是典型的现货升水对应期货反向水差指引，通常的做法是利于近月的依次吃水，或者是多近空远的反复补水套利，。铁矿石主力合约的增仓加速走势，形态上已经接近800元心理关口，走势暂无异常，但追高可以稍作谨慎，因为下游的产品端的库存积累还在继续，产品端和原料端的利益传导博弈，矛盾明显上升了。我们有客户开玩笑说，现在供应侧的成果集中被老外所享受，想当年一度出现的成本推动挤压倾向再现，会不会先把钢厂的利润打成负值，行情才会罢休？
个人倾向于这一次的成本推动型行情，会在后期面临钢厂定价利益的集中抵触，成本转负的可能性不大，重新微利后需求传统又会向上游传导。当然带来的一个黑链博弈副产品会是，原辅料配比的再优化调整，产品端近远月水差的再调整，产品端的振荡下压力度也暂时会受限，螺纹3600这一线水差支持又会显现了。

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倍特上海

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