白糖

1、产业动态

国际：

澳大利亚：预计2019/20榨季甘蔗产量3160万吨，同比下降2.5%。18-19榨季原糖产量470万吨。

印度：食品部周五表示，已向全国534家糖厂下达215万吨的糖销售配额。这一数字略高于5月份设定的210万吨配额，也高于4月份的180万吨。

墨西哥：美国加征关税将影响食糖对美出口。

国内：

张家港：海关查获走私白糖665吨

商务部：广西积极推动糖业高质量发展取得成效。

2、分析逻辑

原糖受下榨季供求好转以及空头平仓带动，继续反弹至12.2美分，配额外进口基本持平国内盘面，内外价差近日显著收窄。关注印度高温和原油下跌后对巴西制糖比例的影响，上方逐步形成一定压力。郑糖则快速下滑，1月合约难以突破5000点关口，下榨季套保可借助期权进行卖出。现货保持稳定，云南等地销售尚可。广西，云南销售数据即将公布，后期国产糖销售面临加工糖冲击。9-1价差反复波动，收盘仍在10左右，预计1月升水格局仍将维持。1-5价差较高，关注后期能否收窄。市场波动剧烈，宏观面避险情绪较高，糖价或维持4900-5000震荡，轻仓操作为宜。

3、操作建议

9月合约参考区间4900-4950。

油脂油料

1、产业动态

昨晚USDA公布每周作物生长报告，截至6月2日当周，美豆种植率为39%，去同为86%，五年均值为79%；美豆出苗率为19%，去同为65%，五年均值为56%。美豆种植进度仍然远落后于历史同期水平，中西部天气是目前市场关注的重点因素。新作大豆究竟能否赶在月底种植窗口关闭前播种完成实难预料，而在此之前预计美豆将偏强震荡，关注07合约在880-900美分区间表现。

2、分析逻辑

昨日国内豆粕三大空头集中减仓，连粕尾盘收于2959元，小幅上涨。现货跟随盘面波动10-20元，沿海豆粕价格在2910-3000元区间，区域性价差维持在100元左右，华南地区是国内豆粕价格的洼地，基差维持在-20到-40范围。经过前期补货，下游渠道库存充足，需要时间消化，豆粕成交提货量有下降迹象，且下游对豆粕高价持观望态度，豆粕上涨动力减弱，但昨日空头集中减仓，盘面仍是偏强震荡。短期来看在美豆天气炒作，南美升贴水高企，人民币汇率贬值的情况下豆粕价格高位震荡可能较大。

3、操作建议

总的来说，美豆和国内豆粕短期都属于偏强运行，美豆07合约震荡区间在880-900区间，国内豆粕关注2930-3000区间表现。

螺纹钢

1、产业动态

1、6月3日公布的5月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得50.2，与4月持平，连续三个月处于扩张区间，显示中国制造业保持温和扩张态势。这一走势与国家统计局制造业PMI并不一致，国家统计局公布的5月制造业PMI录得49.4，回落0.7个百分点，重返收缩区间。

2、近日，连云港市政府召开降尘管控暨钢铁企业超低排放改造工作推进会，贯彻落实长三角区域污染防治协作小组工作会议精神，安排部署全市扬尘管控以及钢铁企业超低排放改造等治气工作，推动全年环境质量改善工作任务顺利完成。

2、分析逻辑

高产量、高消费，目前库存降幅收窄显示产量的增速高于消费，去库周期即将结束，累库即将到来。同时电弧炉利润即将下降至盈亏平衡线。周度驱动方向不明确。

3、操作建议

周度驱动方向不明确，估值中性，周度建议震荡操作，今日可尝试偏多操作。

铁矿石

1、产业动态

1、魁北克铁矿石公司（QIO）是Champion铁矿石公司的附属公司，已与魁北克省财政部（CDPQ）达成协议，发行1.85亿美元优先股。发行所得款和2亿美元信贷额度将用于战略投资和再融资信贷额度。

2、分析逻辑

现状较好，边际转差，驱动扔向上。

3、操作建议

今日建议轻仓试多。

焦煤、焦炭

1、产业动态

近日有传山西河津地区焦企环保形势严峻，环保检查到达河津地区，有两家焦企在检查中被罚款，并进行停产整顿。

2、分析逻辑

钢厂和港口库存偏高，话语权较大，焦炭现货价上涨3-4轮后继续提涨难度将增加。

3、操作建议

震荡操作。

动力煤

1、产业动态

有内蒙新街多家煤场关停中央督察组进驻内蒙，煤矿生产将受到一定影响。

2、分析逻辑

发电量同比增速下滑，煤炭产量同比增速上升，价格重心将下移。但建国70周年庆将影响8-10月煤矿生产。

3、操作建议

今日建议空单离场。

（仅供参考）