白糖

1、产业动态

国际：

印度：如果马哈拉施特拉邦合作社银行未能批准27家制糖厂的软贷款申请，该国制糖厂将与该邦首席部长德文德拉·法德纳维斯举行会谈。

阿根廷：政府将从6月1日起把甘蔗乙醇的采购价格提高到24.073比索/升(0.54美元)。

欧盟：4月份出口仅有9万吨，较去年同期为30.7万吨；榨季出口总量112万吨，上榨季同期为217万吨。

国内：

海南：截至5月底销售8.61亿吨，产销率已过五成，同比提高16.73%。

云南：瑞丽森林公安局原局长充当走私保护伞被双开。

2、分析逻辑

雷亚尔从3.97:1美元升值到3.91:1美元，涨幅近2%，推动糖价回到12美分以上，10月合约更是达到12.43美分高位。印度目前高温延续，但预报称季风降水预计正常。原糖在油价下跌和汇率上涨冲击下，预计波动仍加大。郑糖9-1跌至-17，市场交易逻辑或为1月不受关税影响并转为短缺年度，而9月面临加工糖冲击，山东地区走私仍较多。5月销售数据即将公布，后期国产糖需要维持90万吨/销售方能去库存，而加工糖新增了20万吨/月的供应。预计9-1价差或继续下滑。1月合约如能站稳5000元则有利于现货价格稳定，现货当前报价尚未明显下调。盘面可考虑买双份1月空9、5的套利。

3、操作建议

9月合约参考区间4930-4980。

油脂油料

1、产业动态

周末的CFTC报告显示截至5月28日，投机基金在CBOT大豆期货以及期权部位持有净空单129,994手，比一周前减少23,137手，这是连续第二周减持净空单。目前美豆在天气炒作的情况下，短期偏强震荡，关注本周美豆在880-900美分区间的波动。

2、分析逻辑

国内方面，上周豆粕表现亮眼，一度冲高到2985涨停封板。截至5月31日主力1909合约收于2923元/吨，周度环比上涨153元。现货方面价格较为稳定，截止上周五沿海区域油厂主流报价在2910-3000元/吨，华南地区由于非瘟严峻，是豆粕现货价格的低洼区。据统计，本周全国主要油厂豆粕成交73.14万吨，日均成交14.63万吨。其中现货成交53.64万吨，远月基差成交19.5万吨。

3、操作建议

总的来说，美豆在天气炒作的氛围下仍将偏强，本周主要关注种植区天气情况。美豆的最晚种植时间通常在6月20日前后，在剩下不足20天的时间里，被耽搁的种植进度能否补上还不确定。国内方面，上周豆粕盘面冲击3000点失败，多头获利平仓。豆粕现货提货成交均放慢，一方面经过3/4/5月份的连续放量成交，渠道库存充足，需要时间消耗，另一方面，豆粕价格快速上涨，到了3000元整数关口，下游观望情绪较重。在国际贸易关系紧张，美豆天气炒作，人民币汇率的影响下，相信本周国内豆粕仍将是高位震荡，关注09合约在2900-3000区间表现。

螺纹钢

1、产业动态

1、安徽国资委无偿转让马钢集团51%的股权给中国宝武，中国宝武成为间接控股股东，实际控制人为国务院国资委。

2、广州市交通运输局：增加10万个中小客车增量指标额度。

2、分析逻辑

高产量、高消费，目前库存降幅收窄显示产量的增速高于消费，去库周期即将结束，累库即将到来。同时电弧炉利润即将下降至盈亏平衡线。周度驱动方向不明确。

3、操作建议

周度驱动方向不明确，估值中性，周度建议3650-3850震荡操作。

铁矿石

1、产业动态

因例行检修，安钢冷轧酸轧机组检修停机时间为6月1日起计划检修15天，连退机组检修停机时间为6月8日左右计划检修15天。具体检修时长受检修项目进度及订单影响，复产时间可能会提前。

2、分析逻辑

现状较好，边际转差，驱动扔向上。

3、操作建议

驱动仍向上，估值中性，短期建议震荡操作。

焦煤、焦炭

1、产业动态

网传江苏徐州地区部分焦企因环保问题再次可能面临停限产文件，经核实，目前徐州地区焦企尚未接到任何停限产文件。

2、分析逻辑

钢厂和港口库存偏高，话语权较大，焦炭现货价上涨3-4轮后继续提涨难度将增加。

3、操作建议

目前的产业驱动向下，山西焦化整改将造成产量下降（预期），边际将改善，建议观望。

动力煤

1、产业动态

有内蒙新街多家煤场关停 中央督察组进驻内蒙，煤矿生产将受到一定影响。

2、分析逻辑

发电量同比增速下滑，煤炭产量同比增速上升，价格重心将下移。但建国70周年庆将影响8-10月煤矿生产。

3、操作建议

产业驱动向下，政策或导致供给收窄，操作建议;空单轻仓持有或兑利离场。

（仅供参考）