这是一个alpha策略。先说说alpha策略的特点。消费--医药策略的优势,连回测都可以免掉,中证300医药、消费、可选消费的效果已经体现在指数上了。目前,300消费在17000(以2004年底为1000点),中证医药9000点,中证可选5000点,分别上涨了16倍、8倍、4倍。alpha策略的问题,医药消费过去很行,未来还行不行?smartbeta不会受到行业的约束,但是,小盘因子和价值因子的跌宕起伏,证实了smartbeta一样有类似的问题。具体一点,消费或者价值,未来依然具有优势?所以,能接受smartbeta,也可以接受alpha。
系统介绍
股票池:以沪深300成分股为股票池
个股选择:
1)从沪深300成分股,选择属于申万一级行业医药、消费、家电的个股。
2)使用基本面数据,剔除净资产、净利润(TTM)、净现金流(TTM)为负的
3)每个行业选择现金流最大的5只
权重:市值加权
风险控制:沪深300指数跌破60日均线、账户市值回撤超过10%,切换到债券模式,反之则切换回股票模式。债券模式的组合由货币基金、国债ETF、黄金ETF构成。
结果
收益超强。即使从2007.7.1开测,依然远比300消费指数优秀,碾压沪深300,收益658%。
回撤,在2008年的大熊市完全控制住了风险,在牛皮市回撤33%,有点大。我觉得这不是重点。茅台的权重峰值达到了51%,再加上五粮液和泸州老窖,白酒占了70%。这个策略的核心风险是茅台、五粮液、美的、格力等权重股不能出问题,这是alpha策略的特点,它终究是从个股的角度看待投资。如果个股没问题,只是市场错了,我不认为回撤50%是个问题。如果个股有问题,历史回测的回撤是0,依然是不可接受的。这是一个alpha策略,不是beta策略,看待风险的角度是不一样的。
如果做beta,应该使用等权、或者波动平权,把尽可能多相关的个股纳入。坦率说,这些行业向头部集中的趋势很严重,分布和集中各有优缺。
beta 0.382,说明它确实不是beta策略,跟大盘相关度很低,只有40%。
alpha 0.168,美好的巧合数字,10年以上测试,alpha超过10%就好。
更多期待大家的补充、修正、升级。
不久将有一个模拟盘上线。这个系统仅为参考,alpha策略用不着量化,但是量化可以验证alpha思路是否可行。