早盘策略集锦——国内早盘的仓量变化与形态异动，集中在经济作物上，两粕、天胶和白糖，都呈现仓量配合的量价匹配，可以短线技术跟随试探，短线盈损参考日内均价线即可

外围牵制 油脂震荡整理

据天下粮仓，5月15日国内沿海一级豆油5260—5360元/吨（涨10—50元/吨），沿海24度棕榈油4290—4350元/吨（涨30—50元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油7070—7300元/吨（成交不多）。

【观点与操作策略】美豆种植率偏低和空头回补，美豆反弹；马币贬值利多出口，马棕油亦反弹，国内油脂联动。但豆、棕油偏弱基本面或限制上行空间，相对而言菜籽因原料供应问题，仍是相对偏强品种。P1909、y1909低位空单止盈4450、5450；OI909短多操作。

鸡蛋：主力合约或短线上行

【观点与操作策略】近期金融市场情绪起伏不定，同时，如苹果、红枣这样的生鲜农产品上涨，也使同类的鸡蛋受到提振。从形态波动看，JD1909高点4390，低点4340，基本仍未拜托4320-4380这一区间。但波动重心有所提高，提高至4365一线，且资金流入较为稳定，全天看基本保持了持续流入。在市场缓和的背景下，结合鸡蛋现货继续走强，使得期货存在一次上冲的机会，可预期JD1909向4420-4440区间冲击。操作看，以5日均线为依托，可日内短多参与。

焦煤焦炭：多头思路，多单持有

焦炭方面，第二轮提涨落地，个别地区有第三轮提涨。从产业链上下游库存结构看，独立焦化及钢厂焦炭库存均持续下降，短期内下游需求稳定，焦炭具备走强基础。预期方面，市场普遍预期山西地区焦化限产收紧，个人判断，即使收紧也在6月，而届时下游需求也大概率相应收缩。当前为被动去库存和预期行情。焦煤方面，山东及周边地区煤价上调影响，江苏徐州地区炼焦煤价格昨日上涨30元/吨。期货方面，价格迅速收回跌幅，中期看多，注意控制节奏，不追多。焦煤关注1330附近多单持有，焦炭2100附近多单持有。

【操作策略】焦炭9月2100上方，焦煤9月1330上方多头思维，可小级别反复做多。

豆粕现价稳中小涨期价偏强震荡

综合来看，关税变化成为当前的主要价格指引，现货价格多地继续上涨，短期预计期价偏强震荡为主。

【操作策略】美豆近期大幅回落后开始反弹，国内大豆供应充足豆粕库存小幅降低，现货价格多地稳中小涨，期价近期偏强震荡，操作上可多单持有，M1909支撑2675，RM1909支撑2285，重点关注美豆价格变化和中美贸易进展情况。

玉米现价稳中小涨期价偏强震荡

【操作策略】近期河北河南山东价格多地稳中小涨，东北地区价格多地暂稳，港口价格稳中小涨。玉米期价近期偏强震荡，操作上可多单持有，C1909支撑1950，CS1909支撑2395，重点关注东北和华北玉米价格变化。

苹果：产区价格趋稳  远月强势拉升

目前产区进入坐果期，具体坐果情况不一，但是从近期的坐果调研来看，今年产量预期比前年正常或稍低，要等月底套袋完成后确定。远月合约昨日强势拉升，盘中触及涨停，主力合约日内增仓较多，短期内依然较强，上涨趋势未变，近期涨幅较大，需要时刻注意多头主力获利了结，等待最终套袋情况。

操作策略：现货价格稳中有涨，支撑近月期价，但近期还有调整需要，1907多单可部分获利减仓。1910短期内拉升较多，趋势多单可持有，短多需要随时注意减仓情况，若有减仓调整，可随时离场。

基金增持未能持续，金银仍陷调整

昨晚内盘方面，沪金高开回落，期价仍维持在缺口上方震荡，日均线及MACD上行开口，阶段上行维持，短线属调整性质；沪银小幅高开后窄幅震荡，短期日均线形成支持，MACD上行，弱反弹形态暂时有效。基本面上，美经济数据不及预期，媒体称特朗普计划推迟实施汽车进口关税，股指回涨，市场忧虑情绪继续缓和，金银基金持仓未能继续回增反而再度下滑，牵制金银上行意愿。但中东局势紧张，人民币贬值势头维持对金银仍提供支撑。但形态上，金强银偏弱。AU1912支撑291，压力294；AG1912支撑3600，压力3650。

【操作策略】沪金中期大区间，短线震荡调整，AU1912剩余轻多以5日线为止盈持有；银中期震荡偏空，短期弱反弹，AG1912参考3600-3650区间高抛低吸短线交易。

铜：市场担忧缓解，沪铜转入震荡反弹 

伦铜小幅上涨，因前期市场的担忧得到缓解。沪铜夜盘继续震荡小涨。日线上看沪铜底部企稳，开始反弹回升。

信息面，美元震荡反弹。三大交易所铜库存偏低，不过上月伦铜库存一度大幅回升。最新伦铜库存194250吨，-4400，近期又开始继续下降。截止5月10日，上海交易所库存为194208吨，-17422吨，继续大幅减少。15日洋山铜溢价（提单）38—58；均价48（0）。15日国内现货市场价格：长江47620-47680；广东47510-47710；上海有色网47550-47700，均价47625（+85）。升贴水升100– 升200 均价 升150（+70）。现货成交趋活跃，下游询盘积极，逢低买盘涌现，贸易商收货意愿增加。

交易策略：沪铜转入震荡反弹走势。建议逢调整短多，日内短线支撑47660，压力48070。

股市维持震荡，短线交易为主

市场方面，目前股市缺乏赚钱效应，导致股市参与资金逐步递减，同时外汇市场人民币贬值压力增加，股市资金参与谨慎情绪偏高。但由于利率偏低以及连续下跌之后估值的优势逐步体现，中长期资金有望增持股票，对股市存在支撑，所以市场整体下行空间受限，预期反复震荡为主。

交易策略方面，股市震荡，短线交易为主，IF1906空单,回落至3600点下方可平仓。

橡胶反复震荡，短线交易为主

观点：夜盘橡胶价格反弹，RU1909合约收报11885点，上涨2.06%。短期来看，上游方面，泰国主产区干旱情况持续，割胶有所推迟，目前新胶入市增量不多，供应压力并未增加。下游受到汽车销量下滑以及中美贸易关税增加的影响，对橡胶需求存在压力，市场悲观情绪存在。但由于混合胶进口加强监管的影响，导致进口成本提升，进一步影响橡胶进口，影响库存结构，关键是执行力度如何。总体来看，橡胶难以出现趋势性行情，预期反复震荡。

交易策略方面，橡胶预期维持震荡，上涨接近压力位，短线多单可获利平仓。

倍特点金：是一个专业期货研究的团队，注重将分析结果转化为实战策略，其中成员均长期战斗在期货第一线，实战经验丰富，对宏观研究透彻，熟悉各个品种的基本面。