早盘策略集锦——作为中美双驱代表的纳指开始确认复合头部，股汇阶段机会不大的同时，商品期货的多空组合吸引相对增加了。截止目前中方的反制措施并不想真打更像是陪练，传递的信息是耐心等待美分回心转意，双方取得阶段协议成果给大家一个交代。经济作物昨晚外盘的借利空兑现倾向显现，棉花空头可以获利兑现了事

股市震荡下跌

市场方面，中国宣布对美国商品加征关税，夜盘美国股市大幅下跌，A股预期受到拖累。由于目前股市缺乏赚钱效应，导致股市参与资金逐步递减，同时外汇市场人民币贬值压力增加，股市资金参与谨慎情绪偏高。价格来看，股市连续下跌之后，市场估值优势将慢慢体现，在市场利率维持低位的预期下，股市自身下行空间受限，所以整体来看，预期市场震荡为主。

交易策略方面，股市流动性不佳，市场预期反复震荡为主，IF1905合约上方压力位3800点，下方支撑位3560点，可短线交易。

橡胶冲高回落

观点：夜盘橡胶冲高回落，RU1909合约收报11735点，下跌0.64%。乘用车销量继续下滑，中美贸易关税增加对橡胶的需求存在负面影响，但由于混合胶进口加强监管的影响，导致进口成本提升，进一步影响橡胶进口，影响库存结构，关键是执行力度如何。目前橡胶期现价差缺乏套利机会，橡胶市场自身空头打压空间受限，预期橡胶震荡走强为主。

交易策略方面，橡胶预期维持震荡，支撑位11600点，压力位12000点，短线持仓多单。

伦铜大幅下跌，因中国宣布上调约600亿美元美国进口商品的关税。沪铜夜盘小幅下跌。日线上看沪铜还是低位震荡走势，短线由于宏观利空的影响震荡偏弱。

信息面，美元震荡下跌。三大交易所铜库存偏低，不过近期伦铜库存开始大幅回升。最新伦铜库存203750吨，-7725。截止5月10日，上海交易所库存为194208吨，-17422吨，继续大幅减少。13日洋山铜溢价（提单）40—63；均价51.50（0）。13日国内现货市场价格：长江47660-47720；广东47580-47780；上海有色网47530-47700，均价47615（-340）。升贴水贴10– 升80 均价 升35（-5）。持货商开始降价，下游则逢低按需采买，临近交割周期，现货低价货源受欢迎。

交易策略：沪铜短线震荡偏弱，再次下探前期低点。建议日内短线交易，日内短线支撑47300，压力47660。

贸易忧虑加重，国内金银上涨再突破

昨晚内盘方面，沪金跳空高开并大幅走高，进一步上破3月高点向前高挺近，周日线出现短线加速特征；沪银高开回涨向上摆脱近日的小横盘，并回补了4月12日缺口，短线表现强于外盘，提前出现反弹信号。基本面上，中美、美欧之间贸易问题加重市场忧虑，美国股指重挫，加之伊朗局势，市场对贵金属的避险情绪被进一步刺激。国内人民币贬值势头进一步延续，让国内金银更多了一个利多题材，国内表现强于外盘。可按阶段上涨或反弹对待。AU1912支撑292压力295；AG1912支撑3610，压力3660。

【操作策略】沪金中期大区间，短线加速上冲，AU1912多单止盈位上提继续持有；银中期震荡偏空，短期震荡反弹，AG1912平空并可以3610为止损位短线参与反弹。

苹果：产区价格强势  期价再创新高

苹果1907昨日继续强势拉升，突破14000大关，再次创出新高，上涨趋势未变。目前产区进入坐果期，具体坐果情况不一，但是从近期的坐果调研来看，今年产量预期比前年正常或稍低，要等月底套袋完成后确定。主力合约再次增仓拉升，看多热情高涨，短期内依然较强，等待最终套袋情况，后期基本面还可炒作天气。

操作策略：目前现货价格稳中有涨，后续依然看好，支撑近月期价，1907多单持有。1910短期内较强，看多热情未减，近期增仓较多，整体趋势未变，轻多可持有，若有快速减仓调整可离场。

钢材展开调整短线仍有震荡反复

螺纹上周产量增幅维持继续创新高，供给压力慢慢累积；社库降幅收窄，钢厂库存超去年同期，总库存接近去年同期；现货价格下跌，低价成交尚可。热卷产量持高，库存略降，市场资源不多现货小跌。

期货盘面黑色系展开调整；近日表现较强的焦炭第二轮提涨落地，多头获利回吐转调整。铁矿石短炒供应端后，因需求不错，现货价格居高持稳，盘面高位偏强震荡。成品材领跌，产量不断刷新高，库存降幅收窄，随着进入南方传统雨季，需求下滑，供需平衡在发生变化，市场预期转弱；盘面空头打压积极，螺纹热卷昨大阴线均跌破前期箱体，展开调整之势，短线螺纹1910在3680一线有震荡反复。

螺纹1910空单持有，热卷1910空单持有，矿石1909不持仓，暂短线交易对待；短线交易日内为主。

玉米现价稳中小涨期价小幅走高

【操作策略】近期河北河南山东价格多地小涨，东北地区价格多地暂稳，港口价格稳中小涨。玉米期价近期窄幅震荡后小幅走高，操作上可多单轻持，C1909支撑1930，CS1909支撑2380，重点关注东北和华北玉米价格变化。

豆粕现价多地上涨期价偏强震荡

【操作策略】中美相互加征关税措施落地，美豆近期大幅回落，国内大豆供应充足豆粕库存小幅降低，现货价格多地继续上涨，期价近期偏强震荡，操作上可多单持有，M1909支撑2650，RM1909支撑2235，重点关注美豆价格变化和中美贸易谈判情况。

中美贸易摩擦反复 对豆系有支撑

据天下粮仓，5月13日国内沿海一级豆油5240—5340元/吨（局部波动10—30元/吨），沿海24度棕榈油4240—4320元/吨（跌10—30元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油7060—7200元/吨（涨10—20元/吨）。

【观点与操作策略】USDA预估新作美豆年末库存为9.7亿蒲式耳，并调高南美大豆产量，高于分析师预期，报告中性偏空，叠加中美贸易摩擦引市场担忧，油脂外盘疲弱。但贸易谈判曲折*外盘，提振国内豆系、支撑油粕比的逻辑不改。菜油原料供应问题仍存，盘面有多头主动，走势相对独立。P1909、y1909低位空单止盈4450、5450；OI909短多操作。

鸡蛋：远月主力合约延续谨慎

【基本面和消息面】近年受环保禁养限制，鸡蛋供应面整体偏紧，且供应面紧缺消息持续发酵，市场看涨情绪较高，养殖户库存不多，市场走货加快，预计短线现货鸡蛋价格仍易涨难跌。

【观点与操作策略】远期合约的升水水平仍是限制远期合约跟涨现货的主要原因。从后市看，需注意：现货在连续上涨后，需要等待下游的接受程度，重点关注JD1909合约在4380-4400压力区的表现，若再出现减仓回落迹象，可短空参与。

倍特点金：是一个专业期货研究的团队，注重将分析结果转化为实战策略，其中成员均长期战斗在期货第一线，实战经验丰富，对宏观研究透彻，熟悉各个品种的基本面。