一、昨日回顾

周二（3月12日）美国通胀数据表现不佳，同时英国脱欧乱局和中美贸易关系疑虑推升市场避险需求，现货金价因此受益而震荡走高并小幅突破1300美元/盎司关口，最高见1302.10美元/盎司一线，为近两周以来新高。随后价格稍稍修正，最终收高于1301.10美元/盎司一线。较上一交易日上涨7.8美元，涨幅0.60%，日K线呈现企稳走高的阳线。现货银价周二（3月12日）收于15.42美元/盎司一线，较上一交易日上涨0.12美元，涨幅0.78%，日K线呈现带上下影线的阳线。周二（3月12日）美国通胀数据表现不佳，同时欧元继续走强，使得美元指数表现承压。美元指数在日内高点97.28一线冲高回落，最低下探至96.84一线。随后美元指数在日内低点展开反弹，最终收低于96.99一线，较上一交易日下跌12个基点，跌幅0.13%，日K线呈现3连阴。非美货币周二（3月12日）涨跌不一，其中英镑跌幅较大。受英国议会否决首相特蕾莎梅脱欧协议及英国经济数据表现黯淡打压，英镑周二（3月12日）冲高回落，一度下跌逾260基点至1.3003一线，回吐前一日大部分涨幅。

其他市场方面，WTI 4月原油期货较上一交易日收涨0.08美元至56.87美元/桶，涨幅0.10%；布伦特5月原油期货亦走高0.09美元至66.67美元/桶，涨幅0.10%；周二（3月12日）美国通胀数据支撑美联储按兵不动，不过波音连续第二下挫拖累道指。标普500指数上涨8.22点，涨幅0.30%，报2791.52点。道琼斯工业平均指数收跌96.22点，跌幅0.38%，报25554.66点；纳斯达克综合指数则走高32.97点，涨幅0.44%，报7591.03点。

二、基本面分析

市场避险情绪回升 黄金短线突破1300关口

（美国消费者物价指数（CPI）年率变动 ；数据来源：英皇金融国际市场研究部）

周二（3月12日）美国通胀数据整体表现差于市场预期。据美国劳工部公布的数据显示，受汽油、食品和租金上涨带动，美国2月消费者物价指数（CPI）月率增长0.2%，符合市场预期，同时也是4个月首次录得上升。温和的涨幅并未对年率带来提振，美国2月消费者物价指数（CPI）年率则放缓0.1个百分点至1.5%，不及市场预期增长1.6%，为2016年9月以来最小升幅；扣除食品及能源后，美国2月核心消费者物价指数（CPI）月率增长0.1%，不及市场预期增长0.2%，创去年8月以来最弱升幅，同时一改此前连续5个月增长0.2%节奏。按年亦放缓0.1个百分点至2.1%，不及市场预期增长2.2%。美国2月消费者物价指数（CPI）报告反映美国通胀压力依旧温和，支撑美联储近期暂停加息立场。周二（3月12日）美国通胀数据整体表现差于市场预期亦给现货金价带来一定提振。数据之后，现货金价一度逼近1300美元/盎司关口。

周三（3月13日）凌晨英国议会再度否决首相特雷莎梅的脱欧协议，令英国陷入脱欧乱局。否决首相特雷莎梅的脱欧协议之后，英国议会将不得不在数日内决定是否接受无协议脱欧，或者寻求在最后时刻推迟脱欧。此次投票也将英国推入一个未知领域：是无协议脱欧还是推迟3月29日的脱欧日期甚至提前举行大选乃至再次举行公投皆有可能。另外特朗普尽管对中美贸易谈判频频吹暖风，但对于中美首脑峰会的日期却迟迟未见真章。周二（3月12日）美国贸易代表莱特希泽在参议院财务委员会听证会称，中美贸易磋商将进入最后几周。但中美双方在主要问题仍未解决，将不利于双方在最后几周达成协议。莱特希泽言论无疑将增加中美贸易关系疑虑，加之英国脱欧不确定性，市场避险情绪回升对现货金价带来不小提振。

澳洲联储继续释放鸽派立场 澳元短线承压回落风险尚存

澳洲联储在3月议息会议上维持指标利率在1.5%，符合市场预期，同时也是连续27个月按兵不动。澳洲联储继续强调低利率为经济提供支撑，失业率、通胀预计将持续逐步改善。对2019年的潜在通胀率的基准预测为2%，2020年为2.5%。展望中的不确定性主要是家庭开支以及房价下跌。此外贸易紧张局势依旧给国内经济带来不确定性；全球经济展望依旧处于合理区间，但下行风险已经上升。总体上看，澳洲联储在3月议息会议上依旧释放鸽派立场，将继续增加澳元短线承压回落风险。

此前西太平洋银行预计澳洲联储将分别在今年8月和11月降息25个基点，一改此前连续几年预计澳洲联储在相当长一段时间内维持现有利率水平不变看法。作为澳洲主要投行之一，西太平洋银行突然变脸导致澳元大幅冲高回落。无独有偶，野村证券也认为，随着澳洲经济增长放缓和下行风险增加等更多迹象出现，他们也预计澳洲联储可能会在7月和8月将现金利率下调25个基点。日前澳洲联储主席洛威在众议院经济常设委员会作证词陈述也称，与六个月前相比，利率前景变得更为均衡。洛威表示对利率看法的转变很大程度上反映了消费前景改变。澳洲联储主席洛威对利率前景更加均衡的判断，也在暗示澳洲联储未来存在降息可能。如今有更多投行也认为澳洲联储短期降息风险不可忽视。如此一来，一旦澳洲经济面不如意，澳元将面临较大抛售压力。

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