许羿杰:加息周期步入尾声,美元将趋弱,黄金静待上涨
人类是一个很有意思的矛盾体……一边害怕失去,一边却又想要得到。这是一位朋友经常说的一句话,送给还在市场徘徊观望的人。最近个人对黄金和原油的走势剖析都十分精准,也算对最近开放的指导班的一个年前交待。
关于黄金的走势我一直都在强调,年前的走势已经很清晰,一个探底回升的小牛市引进显而易见,此次加息的一个刺激,黄金象征性回撤十来美金后迅速收复失地。虽然加息刚过,但是最近个人对加息做了一点研究,希望通过对加息作出的自我分析能个一些朋友带来操作上的方向。
金融市场对于同一事件的重复定价是趋于弱化的,目前市场已经产生加息周期趋于结束的预期,加息对美元的影响逻辑趋于反转(在加息周期要结束的预期下,美元或走弱)。
首先,加息对美元的影响是逐渐趋弱的:加2014年的第一轮紧缩预期美元从80升至100、2015年10月中旬对12月加息预期较高时美元从94升至100、2016年第二次加息落地由于特朗普因素的交叠才再一次扩大弹性,从95升至103、2017年三月和六月的两次加息落地都并没有再明显提振美元。2018年前两次加息,美元分别提升了0.19%和1.07%,美元的上涨更多来自于上半年美国经济的加速上行。随着下半年,市场对美联储加息次数预期的下行,美联储第三次加息(9月)就对美元失去了提振作用,美元走弱,从95.47降至94.77。上周的第四次加息影响也就可见一斑了。
其次,市场已经产生加息周期将结束的预期:金融市场对于同一事件的重复定价是趋于弱化的,随着美债收益率曲线趋于倒挂,市场已经产生加息周期趋于结束的预期,届时加息对美元的影响将呈现相反的方向(在加息周期要结束的预期下,美元或走弱)。这在十二月的加息可以初见端倪了。
美元难找支撑动能 静待中枢下移:短期看,逐渐扁平化的利率曲线将抑制加息节奏,加息后半程对美元无法形成强支撑。由于美国经济(本轮复苏拐点渐近)、货币(加息进入下半程)、通胀(通胀温和)三轮动能不足,叠加欧元的修复动能,本轮美元短期反弹并非反转。美元阻力位明显:在拐点*期里,如果没有特别好的消息很难对美元提升形成很强的提振,静待美元定价中枢下移。
加息25个基点,加息节奏放缓(2019年加息次数从3次下调至2次,中性利率水平调降至2.75%)。我们认为长期利率中枢位置或就是本轮加息的目标位。美联储下调了今明两年的GDP增长和通胀预期,维持失业率预期不变。美联储维持缩表计划,但随着时间的拉长和预期的稳定,后续缩表冲击或会逐渐弱化。如果美国经济或资本市场大幅波动,不排除美联储缩表中止的可能性。
那么在这种大环境下应该如何来把握何解,个人的理解是这样的,罗马不是一日建成的,那趋势也不是一天就完成的,凡事没有一蹴而就的,但是年前的这波小牛市我觉得是很有必要抓住的。从黄金日线的走势来看,黄金是呈一个螺旋形上涨,也就是说每次的上涨都需要伴随回踩确立打开上部空间。
具体思路:利用一波回踩解决部分人手中的空单,然后在1248附近多单进场,这波利润也不需要过分吹嘘,个人也能计算,大概也就三十几美金的空间,对于资金在三到五万美金的朋友我觉得有必要去把握这波中线布局,做一个年前翻仓应该问题不会太大。当然对于资金相对较大的朋友,仓位调动的灵活性就会比较大,光做底部减仓的是远远不够的,金字塔建仓可以去尝试。
本人是一名金融投资经纪人,长期从事金融投资研究,有丰富的理财经验和操盘经验,在原油等方面有深入研究,若你对投资感兴趣却无从下手的或者你久在投资市场苦战不胜,我们可以促膝一谈。本文原创于微信公众号许羿杰,如网上有雷同,纯属抄袭,将追究法律责任!