现货黄金隔夜“狂飙”上涨，重新突破1220和1230两道关口，10月底连续三个交易日下行跌幅收回大半。黄金多头虽暂时夺回短线主导权，但要完成进一步向上突围需冲破10月调整高点附近1243一线，而日内非农可能是黄金完成行情突破的关键。

　　美国9月非农市场影响因分享数据背离而受限，就业人数意外大幅下滑和失业率超预期表现令数据对市场冲击弱化。本周非农表现如何，可以从下面几个角度寻找线索。

　　非农前瞻指标分析

　　研判非农未来走势，首先需参考前瞻指标。本周稍早，主要非农前瞻指标相继发布，其中美国10月ADP就业人数增长22.7万人，创2018年2月来最大增幅；10月27日当周初请失业金人数为21.4万，略高于市场预期的21.3万；美国10月ISM制造业PMI为57.7，低于预期59，而10月芝加哥PMI为58.4，不及经济学家所预期的60。

　　从前瞻指标来看，就业人数直接相关的数据表现尚可，但制造业活跃度有所下降。对应到10月非农，预计晚间非农就业人结果向好，目前市场预期为增长19.5万人，最终或有超预期表现。失业率和薪酬数据增长前景虽然向好，但其对经济前景的影响需要辩证解读。

　　市场非农预期解读

　　美国10月非农将在今晚20:30发布，海外权威媒体最新调查显示，美国10月新增就业人数料为19.5万，前值仅为13.4万。调查表明，美国10月失业率料为3.7%，与上月相同。最为关键的小时薪资数据来看，预期10月平均每小时工资年率将录得3.1%，高于前值2.8%；平均小时工资月率料增长0.2%，前值为0.3%。

　　非农三项指标都不容忽视，其中薪酬数据最受关注。机构报告显示，薪资一直在不断攀升，预计薪资年增长率将自2009年4月以来首次超过3%，料薪资月率料增长0.3%，年率料攀升3.2%。由于美联储此前的经济褐皮书强调了薪酬高企导致企业成本上升，数据发布后的市场对美国经济的看法也将对黄金和美元产生影响。

　　整体上看，如果数据向好，则市场对美国经济经济增长的疑虑将被消除，美元指数有机会重返强势行情。但强势非农势必提振12月加息，美股可能在短期反弹后因加息预期承压，而非农对黄金的影响表现为短线利空，而中长线可能利好。如果非农数据结果不佳，则在隔夜遭到抛售的美元或再受重创，并对美股形成短期打压，从而进一步推升金价。中长线来说，非农表现不佳将加大市场对美国经济增长前景的担忧，而美元强势以经济为支撑，弱势非农对黄金中长线依然利好。

　　非农前行情背景解读

　　就在非农数据发布前夜，国际市场局面发生逆转。此前持续维持强势的美元指数高台跳水，而黄金白银反弹冲高，收回10月底大部分跌幅。目前美元指数向96关口靠拢，而黄金重新突破1230关口。

　　至少有五个原因导致美元非农前意外走低：其一，贸易氛围改善，中美两国首脑定于本月晚些时候在布宜诺斯艾利斯会晤，协商打破贸易僵局的希望重新燃起；其二，外围环境并非全然向好，据悉英国和欧盟就金融服务业达成协议；其三，消费端表现强劲，而制造业领域活跃度降低，数据背离可能动摇美国经济乐观前景；其四，缪华理财口末亻言mhLc8686中期选举临近，随着民主党巩固阵地，美元可能会停滞不前；最后，换月效应，美元10月大涨，在新的一个月趋势逆转的情况并不少见。

　　11月美元下跌为贵金属在非农后的表现创造了比较正面的环境，在月初下跌后，一旦非农稍不理想，黄金就可能获得进一步冲高机会。换句话说，当前背景下的黄金将呈现易涨难跌特点，能够更好的抗住非农数据的冲击。

　　技术分析：

　　黄金小时图

　　小时图上，金价突破此前下跌形成的陡峭下行通道后并未出现反抽，而是一路向上，重返1230关口，多头夺回短线主动权。隔夜金价虽然出现暴力拉升，但最终止步于10月频繁上测的关键阻力区间1238-40下方，短线再临关键阻力考验，黄金或转而形成新的调整运行通道，目前金价运行于上轨附近，隔夜冲高后可能出现一定惯性回调，关键支撑在1228-24区间，回调不破则继续做多，反弹目标指向10月高点附近的1243一线附近。

　　黄金日线

　　日线上，黄金继续运行于8月筑底反弹后形成的略上倾的行情通道中，近期虽然出现一轮较深回调，但跌势止步于9月宽幅震荡区间上轨附近，同时受到8月反弹行情的50%斐波那契回档位支撑。隔夜大涨后，市场氛围重新转向乐观，SPDR Gold Trust持仓周四增加6.76吨，当前持仓量为760.82吨，创8月末以来新高。黄金中长线多单继续持有，但需等待金价反弹突破通道上轨后方能着手加仓。

　　黄金11月02日操作建议：

　　上方阻力：1238-40、1243-45、1250

　　下方支撑：1228-24、1220-18、1216-12

　　注：入市有风险，投资需谨慎，以上建议仅供参考.

　　文/缪华理财

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品种多空： 现货黄金 看跌