短线日内交易，剥头皮让你们眼明手快精神好，中线波段交易让你们运筹帷幄抓焦点。那长线呢？这根长长的线是不是可以让一个投资者获得非常大的收获呢？答案是YES。当然，这不是说长线交易并不能让你获得超额利润，但是的确成功的长线操作会的确是会让各位以比较低的交易频率和很高的交易效率来获得比较愉悦的交易体验。
当然，难度很大。笔者要给大家说一下，短线交易凭借的更多的交易感觉和盘面技术和反应能力，而中线交易的重点在于波段性的焦点把握能力。那长线交易呢，与其所时间长，不如说是对整个经济和利率周期的反应，我们暂且叫做宏观交易吧。
笔者一直强调短线交易的技术和消息主导型，中线交易的焦点和技术主导型。那么长线就是政策转变主导型。
所谓的政策，不是别的，核心是货币政策的转变和对比以及未来的预期主导了货币对的长期走势，而宏观面的因素对大宗商品和股指以及债券收益率都是有相当直接的影响，从而相互交叉形成了一整套的投资逻辑。
通过上述路径，我们可以很明确的看出利率是决定汇率的核心因素，因此在布局长线交易的过程中，最重要的考虑核心因素就是开仓的时机和平仓的时机，这是围绕货币政策转变而来的。
当然，很多朋友会问经济数据呢？政治变量呢？当然，都有影响，但是其影响是相对短期的，有局限性的，并不能改变大的趋势，而大的趋势就是由货币政策来主导的。我们来看一下逻辑运行图。
逻辑运行图
首先来看一下大家都熟悉的美林时钟，在衰退-复苏-过热-滞涨等四个不同的经济周期里，货币政策都是不一样的，这也直接导致了本国汇率的趋势性变化，而下图的经济数据图则明确的表示出了央行决策者制*币政策时候的依据。这就说明了这么一条路线图：
在明白了笔者给大家说的这个道理以后，我们就进入长线交易的实战流程把。
实战流程
交易流程就是判断目前全球宏观经济形势——不同国家的节奏——美国的货币政策节奏和其他发达国家以及新兴经济体的货币政策——未来潜在的货币政策预期变化——确定除了美元意外潜在最有价值的货币对——用技术分析方法判断估值区间——选入开仓点和入仓——持有——货币政策和力量对比转向——平仓
请注意这里的力量对比主要是指：
EUR/USD， 一个货币对牵涉到两个货币，两个如果都是加息周期怎么办？这就涉及到了力量对比，说穿了就是想相应国家对应的国债收益率变化差值。一般而言，债券收益率的拉大和缩小也就催生了相应货币对汇率的正相关变化。
原则 付鹏说
这个图就显示了最近美国和德国的十年期国债收益率对比，一般而言这是EUR/USD的大方向，不过由于避险情绪的影响，当然也会对走势有短期的剪刀差影响，这就是汇市的不确定性魅力。
基本面逻辑
下面笔者就给大家举个实在的例子来告诉各位如何进行长线交易，还是以最著名的EUR/USD来举例子。
在2016年末，欧元区经济就呈现了明显的反弹，无论是通胀还是就业还是GDP，都出现了自欧债危机以来相对乐观的局面，
以上三个图分别可以看出通胀CPI，失业率以及制造业PMI在06年末到07年下半年，欧元区经济进入了见底盘整后比较黄金的复苏周期。那按照笔者前期的逻辑图，良好的经济数据就会对央行的决策制定产生影响，更重要的市场投资者对央行会采取提前结束QE有了良好的预期。这就是欧元开始反弹的原动力。
那再看美国，美国虽然已经处于加息周期，但是由于加息的消息和行动早就让市场知悉，所以利好效应就不成为利好。而特朗普的上台一些列的“特朗普“政策从鼓舞人心到慢慢让人失落，形成了著名的特朗普失落交易。这就好比学校里的两个学生，美国是优等生，欧洲市差等生。
优等生一直考90分的，突然来了几次小退步，比如88 ，85分就会被别人批评，因为平时一直好，而欧洲这样的差生，平时一直不及格的，突然来了两次60,61就会被老师大肆表扬，差点送锦旗了。
大家是否明白这个例子？一直好的不能继续好了就是利空，一直差的不继续差了就是利好，力量此消彼长，国债利差也出现了明显的前瞻性预期变化，因此EUR/USD就在2016年底2017年初反复打磨出一个比较大的底部，也成为我们长线做多的一个起点。
说完了基本面的逻辑，然后进入了第二步，从图表上进行确认。
图表确认
这是2016年底至今的EUR/USD 周线图，很明显的可以看出对应的宏观数据出现多头转向以后，技术图形上开始慢慢走出下降压力线，MACD也逐步走强，随后突破第二档压力再也没有创新低，呈现底部逐级抬高的走势。这就是宏观面和技术面共振的入场位置（1.07附近）。由于预计空间比较大，（200周均线位置1.17附近，到附近再观察欧元区和美国的对比），所以控制仓位在0.1手/一万美元左右。
在整个技术面预判的1000点左右空间内，欧元区经济数据保持良好的增长势头，而美国这个优等生在特朗普基建，医改等连连失利没有执行的情况下萎靡不振，直到了2018年初欧元区的经济开始反弹见顶，明显走弱，而美国依旧在这个层面保持稳健。
上图为美国和欧洲的经济意外指数对比，可以看出在前期欧元区一直强于美元，而进入2018年开始逐步走弱差距越来越大，这也导致了欧元区债券和美国的债券利差越拉越大，这个时候笔者考虑的就是左侧平仓了。配合上面技术图形的画线和相应指标的顶背离的配合，又出现了技术和宏观的共振，果断选择平仓。
该笔交易共盈利1400余点。
通过上述长达近一年的长线交易，我们看到了整个分析逻辑，两大经济体的实力对比变化，市场预期到发展到转换，这是交易的最高难度级别，希望笔者的文章能给大家一丝启迪。
骑士桥学院首席分析师 CALVIN
