开篇前，先祝大家2018年新年快乐，健康平安，万事如意！

随着各国领导人陆续发布新年致辞，向民众交出“案卷”并展望未来后，2017年算是彻底告别历史舞台。在过去的2017年里，西方社会面临空前挑战：特朗普正式上任后遭遇主流媒体和精英阶层“围剿”；英国脱欧剪不断理还乱；法国小鲜肉总统马克龙在欧洲“野心勃勃”；俄罗斯与欧美各国关系仍持续紧张；德国默克尔组阁艰难。中东方向，围绕核心巴以问题中东局势频出波澜；美朝互怼口水伴随着整个2017年；与此形成鲜明对比的是，中国继续埋头稳定发展，砥砺前行，高科技产品不断涌现，十九大顺利召开......世界政经格局变化所带来的影响又辐射至全球金融市场，而本年度最能影响全球金融市场的主线依然是美国民主共和两党内斗博弈进展，也就是华尔街金融资本与特朗普阵营间的博弈，将直观的指引资本流向，折射至全球股市债市黄金白银原油等在内的大宗商品市场。

黄金2017年涨幅超过10%，在12月份收官中以1303美元价格，几乎是月内最高价格强势收盘。那么2018年黄金市场走势会如何呢？也还是分两个层面来进行解析，一个是与美元的流向相关，另一个则是伴随世界政经格局的极不确定性而来的避险因素，或者也可以说是基于全球主要央行货币政策下的商品属性。

而此两点则是相辅相成，台面上是经济面范畴，背后以地缘政治军事为依托。近期的这段时间，需要关注两点，特朗普的税改议案终极版在国会通过后今年生效，另一个就是新任美联储主席鲍威尔将上任，美元总体走势仍将是长期弱势而短中期宽幅震荡格局，直到国会重新选举后才有可能打破这种态势。弱势是因为政府缺钱，必须发行长期国债融资以维持政府运作，同时弱势美元刺激出口，另外，重新掌控军队，安抚军工集团是要花钱的，未来不排除向外军事冒险打战等都是需要耗钱，这些钱又不得不花。（因为不在中东维护住石油美元体系就意味着美元霸权退出历史舞台，伊拉克，利比亚等战争核心都是为了石油美元，目前的眼中钉是伊朗，因为伊朗逐步在建立以人民币为结算的能源交易，这几天伊朗国内发生严重的***示威就是美国对其的进行的舆论为先锋开路，这个套路从2011年阿拉伯之春后已经上演了“无数次”，只不过伊朗背后有大国支撑，只怕就没那么容易。）但是也正是因为缺钱，目前逐步被共和党掌控的美联储才需要进行加息+缩表政策吸引资本回流，这其实是一个悖论。所以中短期美元宽幅震荡，长期还是弱势。那么折射到黄金市场，也即是维持2013年至今这几年以来的低位宽幅区间整理，上沿1350美元上下，下沿则1200美元上下。除非有一种情形出现，黄金可能早于2019年下半年提前破位上行，那就是美国目前民主共和两党内斗打破平衡，一方要对另一方“动刀”。所以从某种程度上来说，如果像网络上经常看到金价一跌就是800，一涨就是1500这两种不客观观点而言，非要做出一种抉择，那也显然是后者。

美国内斗为什么会给美元走向，黄金价格等带来重要影响呢？二战后以华尔街为代表的国际金融资本通过舆论媒体、美联储、联合国世界银行国际货币基金组织等称霸全世界的方方面面，甚至包括美国总统都是代言人，这已经是公开的秘密，但是这一切秩序从特朗普上台后就彻底改变了。特朗普推翻了几乎奥巴马时期的一切政策，这明显就是在和传统的华尔街集团相抗衡，所以才会有“通俄门”等各种门等着收拾他，但是随着特朗普团队的运作，目前初步掌控美军和美联储这两大传统国际资本的“打手”。前面说，如果有一方要对另一方“下重手”，这会给全球金融市场带来天翻地覆的影响，首先会大大推升黄金价格走强，其次美元美股都会暴跌。但是这种不稳定因素仍会有外部力量来协助平衡，比如中俄阵营，不管他们哪方最终彻底击垮另一方，那么最终剩下的一方都将异常强大，这样的结果就是形成欧美大联盟，对中俄阵营显然是不利的，所以总体上不出意外大事情的话美国的两派还是会总体保持平衡。然后持续至新一轮经济周期，也就是2019年，之后随着各国货币政策正常化进程推进，带动黄金价格以商品属性持续走强，完成熊牛转换。

原油市场，油价本轮的转折点其实是十月初开始拉升，背景是沙特历史性访问俄罗斯开始，沙特一方面寻求美国军事保护，另一方面积极和中俄接触留一条后路，在这一次油价强势反弹中可以看出，华尔街打压油价已经力不从心，就像美军无法同时既在半岛又在南海同时挑起事端一样。要美股美债受控，那么大宗期货等市场就无暇顾及。那么油价会持续上涨甚至暴涨到前高147美元吗？我认为显然不会，油价过低和过高对应的是通缩和通胀，是两个极端，都会给全球经济造成杀伤，别说中俄不答应，连目前特朗普的美国只怕也不会同意，再者随着石油人民币份额逐渐增大，上海石油期货开通后，石油定价权稀释后，美国想随意拉升或打压油价就会愈发困难。所以油价在较长周期内会保持一定区间平衡，比如6080美元，其中仍可能会伴随一定洗盘，如4550美元，或将近100美元，但最终会定格在各国都接受的区间维持平衡状态。

从基本面背景分析中就可以得出一个结论，今年对于黄金白银的投资还是维持这几年宽幅做区间为主，黄金上沿继续关注1350美元上下，下沿继续关注1200美元上下，国际金银价格、实物、TD、纸类品种都大同小异（TD下文另说）。当然，真发生美国两派决裂等大事件，那后面只需要顺势跟进即可，则彼时就不愁没空间。关键的问题是建仓位置以及时机，我们从技术面中来寻找。

技术分析

黄金从12月12号企稳开始，同步于美元指数当天起始走弱，金价自1236上涨70美金，美元指数则从94.2附近跌至92关口附近，同步的10年期美债收益率也自高位持续回撤。在上一篇趋势分析中，笔者提及12651275区域的重要性，有几重技术层面意义，而随着价格强势破位且月线收高后，K形态上仍是继续利多，美元指数月线季线也同步收低，这样就还存在一个连续性，延续当前走势格局。月K中黄金目前走势类似于17年7月份，预计会产生新高，而上方的强压位于技术压力1350美元上下，其实是2013年8月份以来低位宽幅区间运行的*，然后不出意外仍将承压进入低位宽幅区间模式，类似于去年走势，操作布局上继续先顺势低多，小波段可以等价格回撤12901280区域分批次建立小波段，时间上本周至下周期间有可能就可以调整到位，而上方短线阻力13201330区域，强压1350美元附近*，都是沽空点。

那么日内超短线而言，节奏延续了前几天慢涨格局，基本都是开盘价附近缓慢上涨，建议1302上逢低短多，日内超短线沽空位置则参考上方小阻力1312美元附近。白银走势大同小异就不另做分析，趋势而言阻力17.518附近，下方支撑16.516.8顺势建多即可。日内超短线上看，白银走势可能较黄金会偏弱些，不建议追涨，就等回落以上价格顺势多。

原油市场，其月K也是强势收盘，实体较为饱和，存在继续上攻动能，操作上也仍是继续顺势低多。但是短线而言，上周五尾盘走弱，四小时高位也是“乌云罩顶”，故而追涨显然也是不可取的，建议等回落59.559.2附近先短多为主。中多则需要等进一步调整再建仓，后续再跟进分析。

投资指南

综上所述，奶贵认为今年的黄金白银市场大概率仍将维持自2013以来这几年的低位宽幅区间模式，上方中期阻力1350美元附近，下方支撑1200美元上下，趋势投资者继续依托于此做区间。中线小波段则建议回落12901280区域建仓买入，上方沽空参考小阻13201330，强阻1350美元附近。日内超短线建议1302上先短多，短空阻力参考1312附近轻仓测试。白银等16.716.5附近低多。原油市场等回落59.559.2附近先短多跟进，中多则需要等进一步调整再建仓，后续再跟进分析。纸黄金白银同步国际金银操作建仓即可。TD金银方面，人民币升值带来的影响是国际金价有一定上涨幅度，但TD价格相对则不是很明显，不建议追涨，而是择机同步国际金价调整位置短多为辅，承压高空为主（波段），如后面国际金价继续承压于1350区域的话，那么TD上行空间有限反而有可能在调整的时候空间更大些。

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品种多空： 现货黄金 看涨