在这个安静的日子里，我们借此机会谈谈2018年联储公开市场委员会（FOMC）的组成。除了主席耶伦退位之外，还会有一系列的变化，可能会对明年紧缩预期产生重大影响。传统上，FOMC由12名成员组成，包括7名理事会成员、纽约联储主席和4名地区联储主席，其中后者实行轮流投票制，期限为1年。
在耶伦于2月份卸任后，FOMC将由以下成员组成：
美联储主席：鲍威尔
美联储理事：布雷纳德
美联储理事：夸尔斯
纽约联储主席：杜德利（其计划于2018年中辞职）
克利夫兰联储主席：梅斯特
旧金山联储主席：威廉姆斯
亚特兰大联储主席：博斯蒂克
里奇蒙德联储主席：待定
两位地区联储主席埃文斯和卡什卡利将不再享有投票权，而在12月会议中仅有这两位官员投票反对加息。梅斯特是鹰派官员，而威廉姆斯和博斯蒂克都是中间派。威廉姆斯此前曾表示，明年可能会加息三次，而博斯蒂克则不那么致力于具体的规模，他称可能会有两次、三次或四次加息。里奇蒙德联储仍需要任命一名接替莱克的主席，其于4月辞职，而纽约联储也将需要找到接替杜德利的人选，他计划在2018年中退休。除了这些开放的席位之外，理事会还有4个空缺职位。本月，特朗普提名经济学家Marvin Goodfriend填补一个空缺职位。他是一位广受尊敬的货币经济学家，同时也是前里奇蒙德的决策者，他赞成实施更严格的通胀目标制和消极利率。围绕副主席职位已经提出过几个人选，这些人选都没有直接的货币政策制定经验。有传言称，白宫正在考虑Richard Clarida(太平洋(601099,股吧)投资管理公司的董事总经理)、Lawrence Lindsay(布什经济顾问)和泰勒(著名经济学家)。这就留下了一个额外的董事会空缺，以及纽约和里奇蒙德联储主席的替代者。
在确认的成员中，我们知道鲍威尔和杜德利的观点与耶伦的观点一致。博斯蒂克是一名鸽派，夸尔斯在最新的会议上与多数人一样投了赞成票，而梅斯特、威廉姆斯和布雷纳德相对而言略偏鹰派。因此，除非在余下的职位空缺中鸽派人士获得提名，否则2018年美联储的立场将更加偏于鹰派。市场当前仅全面消化了明年升息一次的预期，而在接下来的12个月里，加息两次的几率为65%。这表明，投资者低估了收紧政策的可能性，尤其是在政策制定者一直在谈论再加息两到四次的情况下。如果美国经济继续像许多人预期的那样继续扩张，我们可能会看到市场调整其加息预期，这对美元来说是利好消息。
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