随着美联储12月利率决议正在迫近，市场的关注焦点重新锁定在央行政策上。除了利率调整，央行资产负债表规模的变化也能够影响金价走势。不少分析师认为，美联储缩表正在“悄无声息”地打压黄金。
贵金属研究机构Edison Investment Research主管吉普森（Charles Gibson）指出，黄金对美联储政策的敏感度达到1970年以来最高。他预测，鉴于美联储正在缩减其4.5万亿美元的庞大资产负债表，黄金价格可能在2018年大幅下滑。 不过，如果从全球央行的角度来看，事实或许并非如此。
在今年9月的决策会议上，美联储宣布在10月开启缩表进程，目前来看，美联储资产负债规模从4.476万亿美元削减至4.439万亿美元。不过，彭博大宗商品分析师格兰特（Mark Grant）指出，美联储缩表的力度非常微弱。并且，与2008年金融危机爆发前小于1万亿美元的水平相比，美联储当前的资产负债规模依然十分庞大。
另外，美联储虽然宣布计划每月削减100亿美元负债，但仍然有可能中途改变方向。包括美联储主席耶伦在内的多位高官此前多番强调，缩表进程将是十分灵活的，并存在可调整空间。这意味着，美联储将根据短期、中期经济前景来调整缩表力度。如果接下来美国经济增速不如预期般强劲，美联储恐将放缓缩表步伐，甚至有可能重新开始增加资产购买。
格兰特指出，美联储官员们曾针对缩表发表大量讲话，市场对美联储的前瞻性指引进行了过分的解读，从而放大了缩表对黄金的利空影响。不过，目前来看，美联储缩表的步伐十分缓慢。从这个角度看，市场此前对缩表做出的反应实际上有点过激。格兰特称：“在美联储官员有关缩表的密集言论轰炸下，市场此前表现得惊慌失措。理论上说，美联储缩表会打压金价，但当前尚未发挥作用。”
下周一黄金技术面解读：
近期行情，进入11月中旬之后我们反复提到和规划整体走势格局，而且重点解读了美联储12月加息对行情的影响，总结近3年4次美联储加息，我们发现黄金都是加息前保持空头趋势行情，而加息之后2次小幅下探10-15美金急跌之后见底迎来多头反转，1次续跌2周左右见大底迎来反转，1次直接V型反转。这些都是很好的前车之鉴，所以在下周的联储会议上，我们操作起来就需要谨慎了，就目前黄金技术面指标来看，黄金小时图技术指标主图显示，K线目前是持续运行在布林带中轨一线，布林带张口逐渐呈收缩通道，附图指标KDJ持续呈粘合运行状，在观MACD双线指标，目前双线是持续呈金叉运行，红色动能柱也是持续放量，所以在下周黄金的操作上本人是建议先空后多的，稳健中长低多把我利润即可。
下周一黄金操作建议：
1、建议回踩1245-1243分批多单进场，止损1238，止盈1253附近即可
2、建议反弹1253附近不破反手空单进场，止损1258，止盈1246附近即可
全球油价在今年下半年开启涨势，这其中除了欧佩克和非欧佩克的减产提振，也有美国几场飓风的“助力”。但投资者不可忽视的是美国日益井喷的页岩油产量，据美国能源信息署（EIA）公布的周度报告，美国国内原油产量已经连续7周录得增长，增产势头一往无前。
投资者们也不能忘记，自从页岩油崛起以来，油价从100美元/桶以上的高位暴跌，去年更曾跌至26美元/桶的低位，石油行业经过了一个“大浪淘沙”的过程，存活下来的页岩油企业都是“打不死的小强”，曾经的油价崩盘令页岩油巨头被迫进行改革，在低成本环境中谋求生产，这一“筹码”虽然不足以令页岩油生产商开足马力生产，但却可能成为油市的“隐患”。
以石油巨头埃克森美孚为例，此前的油价崩盘撼动了整个油气行业，也导致埃克森美孚负债累累，公司股票回购减少，就连发放股息的脚步也慢了下来。不过，油价暴跌也给了埃克森美孚一个转型和改革的时机，该公司正在慢慢“瘦身”，将业务转移到北美页岩油上，并且专注于低成本生产。伴随着油价回升，埃克森美孚在出售非核心资产后，公司现金流迅速回升。
从2012年到2016年，埃克森美孚在油价低迷期间出售了“非战略性”资产，筹集的资金高达210亿美元。但在今年早些时候，埃克森美孚收购了275000亩二叠纪盆地的租赁权，预计有34亿桶原油当量。这些页岩资产都是短周期的项目，与主要的海上项目相比，其时间成本和资本密集程度都更低，令该公司在成本较低的前提下得以开采更多的原油。
下周一原油技术面解读：
本周原油完美V型反转收官，那么下周原油该何去何从，我们来看下周线。周线级别上，原油在上周的高位收出阴上吊线后，本周继续收阴，虽然收出了较长下阴线的K线，但始终原油还是收阴了，阴线的实体比上周大，说明空头的力量在多空交战后，依旧是空头占据了一定的优势，虽然从周周线的大级别上看，原油大趋势属于多头走势，但短期依旧有望走回调，就目前原油技术指标来看，原油小时图技术指标,K线自布林带上轨逐渐向中轨附近考虑，附图指标KDJ三线，目前也是持续呈死叉拐头向下运行，在观MACD双线指标，目前双线指标是呈粘合运行状的，但红色动能柱消失绿色动能柱逐渐冒头，所以本人综合来看，下周原油的走势，还是会空头概率较大，所以个人建议高空操作为主即可。
下周一原油操作建议：
1、建议57.5-57.3分批空单进场，止损58，止盈56.5附近即可
2、建议回踩56.5附近不破反手多单进场，止损56.0，止盈57.3附近即可
以上点位参照国际盘面美元报价，国际商品全球走势同步，不同平台都可参考。本文仅代表本人个人观点，文章撰写具有延时性，具体以本人实时指导为准。点位换算及短线策略每日推送。(欢迎添加老师微信：yz5808168)
