比赛最后一天，感谢主办方FX168与工作人员六六、Blue、王晓竹等用心付出，感谢评审老师的辛劳，感谢支持我的好友与粉丝们，感谢所有参赛选手们的激励，再次感谢。

全球央行的龙头当属美国联准会主席莫属，每四年一任，现任主席叶伦将于2018年2月3日任期结束，美国总统特朗普已经错过更早提名的时机，让新任主席与市场能有更多的适应期，在只剩下三个月的时间里，市场必定产生巨大震动。

下任美国联准会主席人选到底由谁出线?美国总统特朗普把这出戏搞成如实境秀”我是接班人”来主导，目前候选人有:叶伦、华许、包尔、寇恩、泰勒等五位，每当传出特朗普又跟哪位候选人面谈的消息后，总是会造成市场的臆测与想象，而造成市场的大波动，例如10/16(一)清晨市场传出特朗普面谈史丹福大学泰勒教授并且印象良好的消息后，黄金随即往下大跌，可见下任主席人选若跌破市场眼镜时，绝对会造成金融大地震。

此外，考虑交接问题与市场适应时间，上一任主席柏南克交接给叶伦有一年的时间，而且叶伦本来就是柏南克的副主席，最能无缝接轨将冲击减至最小。而叶伦本届任期将于2018年2月3日到期，所以当特朗普提名后还须计算送交国会同意通过的时间，在当人选确定后，估计新任主席只剩不到3个月时间可进行熟悉与交接业务，时间已经非常紧迫，所以川普必须尽快决定人选。

除了叶伦连任外，当新任主席确认后，与市场必定有磨合期，对他的风格、言行、乃至从过去的事迹中试图掌握未来可能的施政轮廓，市场也势必会要求新任主席能对未来整体的施政给出具体方向。所以磨合期愈短将对市场将产生更大的臆测，可预料波动将更加剧烈。

以风格来归类，叶伦代表最温和的鸽派，泰勒、华许代表最激进的鹰派，包尔属于中间偏向鸽派，寇恩则中间偏向鹰派。截至10/19日为止，市场认为下任新主席当选机率排名依次为:包尔、泰勒、华许、叶伦、寇恩。但猎人认为叶伦才是最佳选择。以下为对各个候选人所做的点评与分析:

1.包尔 现任联准会理事，因财政部长努钦力荐而获得市场的关注度。曾任私募基金凯雷投资的合伙人、布什时代的财政官员，从2012年起担任联准会理事期间，从未投下反对票，可视为叶伦的战友，在经济持续增长与通胀预期上升的前提下，他将支持缓步升息。另外，他也支持松绑金融管制。包尔是中间偏鸽路线，是现在所有人选中除叶伦外相对安全的人选。

2.泰勒 目前讨论度最高的人选。现任史丹福大学教授，发现”泰勒法则”(注一)，市场预估以泰勒法则推导目前的基本利率应该是在5.7%，而非现行的1-1.25%，这就是为何激励美元大涨的原因。泰勒曾多次批评前任主席柏南克的利率政策，柏南克的回应(注二)却直接点中泰勒的弱点，理论归理论且过去法则不代表未来也适用，猎人认为泰勒若出线，绝对造成市场腥风血雨、剧烈震荡，但他的角色应该只是特朗普与叶伦谈判的筹码。

注一:泰勒（Taylor）规则是常用的简单货币政策规则之一，由泰勒于1993年针对美国的实际数据提出。泰勒规则描述了短期利率如何针对通胀率和产出变化调整的准则，其从形式上看来非常简单，但对后来的货币政策规则研究具有深远的影响。泰勒规则启发了货币政策的前瞻性。如果中央银行采用泰勒规则，货币政策的抉择实际上就具有了一种预先承诺机制，从而可以解决货币政策决策的时间不一致问题。但只有在利率完全市场化的国家才有条件采用泰勒规则。

注二:倘若市场内许多反对意见，强迫 FOMC 同意、遵循某一套数值，这恐怕将导致 Fed 利率政策中一些重要争论点，将不会在于会议中被提出讨论，这将是非常严重的巨大风险。我认为在短期之中，我们不可能使用机器人来取代 FOMC 作出利率决议，我也不希望看到这种事情发生。-柏南克

3.华许 47岁，律师背景，摩根史丹利担任并购律师七年，布什总统的经济顾问，岳父是雅诗兰黛第二代并与特朗普是数十年好友。2006-2011担任柏南克任内的理事，却因不认同购债计划而去职，属于典型鹰派风格，猎人认为华许是位有风骨的学者，但由反对QE的人出任下任主席，将给市场无限想象空间，势必引起滔天大浪。此外，华许反对联准会扩权太多有集权倾向。

4.寇恩 曾任职高盛总裁，现任白宫国家经济委员会主任，但因为公开批评特朗普偏袒白人至上主义，前些日子据传被打入冷宫。近期市场对寇恩几乎没有任何讨论。

5.叶伦 现任联准会主席，因行事风格稳健而获得市场的信任。但特朗普却在竞选时大力批评叶伦风格过于软弱，甚至扬言当选后一定要把叶伦换掉，所以市场刚开始普遍不看好叶伦能够连任。猎人认为特朗普之所以拖到现在才要决定下任主席人选的主因是要多给时间观察叶伦的决策能力，因为川普知道联准会主席是美国的经济舵手至关重要，若任性乱搞，他的总统宝座一定受到最大影响。

由目前所征询的人选中观察，从超鹰派的泰勒、华许到中间派的包尔皆只是与叶伦谈判的筹码，试图让叶伦能够了解特朗普希望她能再多一点积极度。再者，从特朗普上任后，叶伦在通胀没有达标2%的情况下，仍然在三月与六月升息，或许某些程度也响应特朗普的主张，所以，猎人认为叶伦的留任绝对是对市场最重要的定海神针。若叶伦连任将回归特朗普在今年四月所主张弱势美元的基调。

撰稿:金牌猎人 朱晏廷

本文为个人操作笔记，不做为投资建议判断，投资人必须独立判断并自负投资风险。

标签阅读： 市场分析 美元 欧元

品种多空： 现货黄金 看跌