于上周四（9月21日）开展的美联储利率决议中，美联储宣布，将于10月开始缩减规模高达4.5万亿美元的资产负债表，并维持联邦基金利率1%-1.25%不变。这是美联储自2015年12月启动危机后首次加息以来，货币政策走向正常化的又一重大举动。本周三（9月27日）凌晨02：00美联储主席耶伦在全美商业经济协会年会午宴上发表题为“通胀、不确定性以及货币政策”的演说，演讲中再度提及缩表，并称预计接下来几个月通胀将上行，缩减的资产负债表将仍比危机前的规模要大，缩表将会给期限溢价带来一些上行压力。同时也不需要通过过度紧缩来达到中性，不确定的加息缩表路径都是可预测的，由于通胀具有滞后性，不太希望加息按照循序渐进的日程。市场几乎就确定了10月缩表和12月加息的事实。
耶伦再度提及美联储的渐进式缩表是为了什么？
回顾2007年4月，美国第二大次级房贷公司——新世纪金融公司的破产。一轮席卷全球、自上世纪20年代末以来最严重的金融危机就此起步。为了解决问题，寻找到突破口，全球政策制定者们从货币政策、财政政策、产业政策等方面下手。其中，作为全球最核心的央行，美联储的“发明”最为大家所熟知——量化宽松（QE）、扭转操作（Operation Twist）。量化宽松，几乎等同于央行直接开着直升飞机撒钱（美联储总计撒了4.5万亿美元的钱）；为了扭转经济颓势，美联储将10年期存款的利率压低，使之与1年期存款尽量接近。这就是为何每次谈及缩表加息等话题总是离不开10年期国债收益率。这就相当于欠债还钱，之前为了让金融危机巨大的破坏性减小，让美国经济得以快速复苏。现如今就需要缩表意味着美联储将从市场抽出流动性，其中2017年计划抽走300亿美元，而2018年全年为4200亿美元来还债，因此美联储在利率决议上也提到了明年将会有三次加息。
缩表将会以何种形式在十月出现?
从上周美联储通过公布详细的时间表来消除市场的悬念，并承诺缩表的节奏会非常缓慢。我们可以看出美联储担心缩表会引发金融市场再次巨震，采取的是被动式缩表。从多次强调维持基准利率1%~1.25%不变，表明缩表的节奏将遵循今年六月份公布的框架：每月60亿美元的美国国债和40亿美元的抵押贷款证券（合计100亿美元/月），然后每个季度上升一次，上限为两项债务达到每月300亿美元和200亿美元。从
长时间的市场消化吸收中来取得有效进展。在美国整体经济活力担忧下，美元的前景并不良好，。中长期来看，“缩表”将直接影响美债供需关系，推动美债收益率上升。此外，“缩表”将收紧美元流动性，给美元带来升值压力，考虑到资金回流美元资产等因素，新兴市场将面临更大的本币贬值和资金外流挑战。这也将打破量化宽松100多年来的独立性典范声誉，标志了一个金融时代的结束。
前瞻缩表对黄金的影响
个人认为全球股市上涨的真正推动因素是企业收益，而不是央行，因此美联储的缩表没有什么太大的意义。因此长期看对黄金的影响并不大，主要是由于市场方面跟风的炒作对短期金价的打压。前文提到关于美联储10年期国债收益率中，在美联储量化宽松的核心内容，QE则旨在压低长期利率、增强投资者对风险资产的兴趣、促进投资，从而提振经济的前提下，美联储现如今仍持续在对到期债券进行再投资，以防止缩表。且美联储已经连续四次加息，市场开始担心缩表讲给美股带来压力，暗示了黄金在经历了持续一段时间的承压，在缩表之后迎来大涨行情。前期缩表预期影响黄金价格短线下跌也就会为下个月缩表后的多头提供助力。意味着现在越是对贵金属*黄金白银价格的大幅打压，所迎来的势必会是行情受到打压压缩多头的情况下，十月份黄金的爆发就会越强，本月主要金价还是会以低迷的形势持续展开走势。
技术面上，日线图呈现的是一幅自1357.87美元遇阻回落的大趋势下跌中途走势，双阴柱多是前一日的阴柱的收盘点位上再度下跌，明显的展示了空头的强劲，在K线的下跌中途中偶有阳柱，但阳柱也只能弥补前一日阴柱的空缺，并不能掩盖住之前的阴柱，目前报价1284美元/盎司，附图MACD绿色能量柱放量达到最高，布林带开口向下，各项均线指标死叉下行，大趋势仍在指向1260美元,自七月金价低位1205美元/盎司反弹后，金价少有回调，如今多次显示的跳空和“独钓寒江雪”的K线形态就是在回吐之前近三个月的涨幅；
周线图上K线形成三连阴，三根阴柱均是跳空显示出空头在九月甚至在缩表前都可能为主力，那么十月初可能续跌，而周线图本次空头趋势开启前忽略1287一线的阴型十字星的话，最近出现的阴柱恰好在1267美元，周线图的布林带再度收口表明在经历一段时间后金价将会爆发，这一点和缩表也是想对应的，那么我们可以针对这次跌势进行中长线多空布局，操作策略如下：
空单短线布局，1285一线空，止损1293，看向1267-1260
多单长线布局，1265一线多，止损1250，看向1320-1340
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