缩表时间表的措辞从“今年”变为“快了”
7月27日凌晨，美联储7月份议息会议结束，由于会后没有新闻发布会，因此会议声明就成为市场关注的焦点。相比于6月的议息会议，由于7月会议会后没有新闻发布会，市场并没有把这次会议当作美联储货币政策发生变化的时点，但是市场依然希望能够从简短的会议声明中寻找到有关9月份是否缩表或者加息的线索。
7月美联储会议的会议声明最大的兴奋点是对于缩表的时点表述从6月份的“今年”（this year）变为如今的“快了”（relatively soon），这立刻被市场解读为缩表的时点从今年的9月或12月缩小到9月，否则美联储大可以保持6月份“今年”缩表的表述。然而，9月缩表的预期似乎并没有在短期市场波动中表现出来，美联储会议声明发布后美元下跌而黄金上扬。这或许是对前一阵子市场上流行的9月加息、12月缩表的预期没有兑现的反应。
然而，无论怎么事后去解释美联储议息会议声明后的美元和黄金价格变化，从交易实战的角度出发，事后的解释倘若无助于事前的预测，那么这些围绕着事后解释展开的笔墨和唇舌也不过是情绪的宣泄和所谓的名誉的捍卫。如今市场普遍预期9月缩表，那么站在9月议息会议的事前，我们能够把握什么？眼下，我们能够把握的是，美国经济的就业-通胀双轴中就业始终支持美联储货币政策收紧节奏的加快，但是原油价格拖累下的美国通胀走势则成为下半年美联储货币政策路线最大的悬念。提醒投资者的是，只有在三季度原油价格稳中有升推动美国CPI同比重返2[[%]]以上的前提下9月缩表才是板上钉钉的事，否则一旦美国通胀低迷美联储完全可以选择在9月按兵不动，既不加息又不缩表，而后把“快了”解释为12月再行动，毕竟从英文的字面意义上来看，今年9月或12月缩表都属于“快了”的范畴。
一旦市场目前主流的9月缩表预期落空，不难想见在三季度的中后期金价会呈现一轮比较大的趋势上扬行情，但是12月的加息且缩表又会将这波金价上扬在四季度打回原形。在过去几年里，稍有总结意识的投资者都必然感受到，主流预期并不总是对的，而大的行情往往就来自于主流预期的落空。
近期的黄金交易策略：技术面主导的逢高做空
眼下去讨论9月美联储议息会议就中期交易策略而言为时尚早，目前摆在投资者眼前最紧迫的问题是：面对技术上超买的黄金和技术上超卖的美元，我该怎么办？是追涨杀跌还是反向操作？从技术分析的角度来看，在美元超卖和黄金（国际金价，国内人民币金由于受到人民币汇率的影响往往波动小于美元金）超买的双超背景下，追涨不能算是好的战术选择。在8月4日非农和失业率出炉前并没有太重磅的美国经济数据发布，因此以技术面来主导中期策略并非无理。
近期的金价走势无非有二：第一，美元技术反弹而黄金技术回调，如此则空头头寸在8月4日非农和失业率出炉前即可获利了结；第二，在8月4日美国非农和失业率出炉前美元始终处于技术低位而黄金始终处于技术高位，则空头头寸将面临持仓等待非农和失业率发布的局面：非农如好于预期，则基本面与技术面的结合将推动金价较大幅度回调；非农如差于预期，虽则对金价具有推升作用，但是在金价已经超买的局面下推升力度有限，在承受适当浮亏冲击后或者继续高位加仓后空头颇有胜算。
