陈荐忠：美联储决议后鹰声浩荡，黄金市场操作建议
美联储周三升息，美联储决定将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至1.00-1.25[[%]]，目前联储正处于逾10年来首个收紧政策周期。这是三个月来第二次加息，美联储称美国经济持续增长，就业市场表现强劲。美联储还宣布，将从今年开始缩减所持公债和其它证券规模。美联储在两日政策会议结束后发表的声明中指出，经济适度扩张，就业市场增强，近期通胀回落只是暂时现象。
关于缩表，声明重申将继续实施资产再投资政策直至利率正常化进程处于正轨。预计今年开启缩表；缩表起步上限为每月100亿美元；预计将每月削减国债再投资60亿美元，抵押支持债券（MBS）每月削减40亿美元；缩表规模将每季度扩大，直至国债削减规模达到300亿美元，抵押支持债券（MBS）达到200亿美元。如果经济状况发生改变，将停止资产负债表正常化进程，并动用所有选项内的工具。但声明并未确定资产负债表的具体长期规模。
美联储重申预计经济状况将进一步支撑循序渐进地加息。预计2017年再加息一次，在16位美联储决策者中，有8位预计2017年将加息三次；在16位美联储决策者中，有4位预计2017年将加息4次。2017年底联邦基金利率预期中值为1.4[[%]]，3月预期为1.4[[%]]；2018年底联邦基金利率预期中值为2.1[[%]]，3月预期为2.1[[%]]；2019年底联邦基金利率预期中值为2.9[[%]]，3月预期为3.0[[%]]；长期联邦基金利率预期中值为3.0[[%]]，3月预期为3.0[[%]]。
周三黄金价格整体冲高回落，美盘在零售数据和CPI等数据大幅利好的情况下，黄金价格短线冲破1260-1270震荡区间，一度冲高试探至1279美元一线，在美联储利率决议前来了一波高潮，此后在会议前夕价格均保持高位。凌晨的利率决议并没有出乎我们的预料，加息落地再次上调25个基点，黄金就此应声下跌，随后在美联储主席耶伦的鹰派声明下，黄金加速扩大下跌，再次刷新了近期低点至1257美元一线，最终日线报收一根上影线较长的阴线。从日线技术面看，昨天的收线最低跌破了周二十字K线的低点，那么就短线的技术面而言，周二的十字K线的反转信号将瓦解，另外，周二的收盘点和昨天的起跌点都位于1266美元附近，其次，今日早盘价格由低点附近小幅攀升至1266美元再次受阻，那么短线来看1266美元一线形成了较强的阻力压制，配合上美联储加息的利空影响，黄金短线会有延续下跌势头，而下方关注支撑位置则是前期震荡区间底部1256-1258区域，短线操作可采取高空思路，若日内意外突破1266阻力则转变短线思路。
对于黄金后市的看法笔者陈荐忠依旧维持个人观点看涨，鉴于黄金价格自1296一线下跌以来提前消化了美联储的加息预期和经济预测，而在美联储加息之后，黄金回吐了之前的短线涨幅，并进入调整，笔者认为市场仍会对美联储加息和鹰派声明进行解读消化，短期内会对黄金价格形成压力，但是陈荐忠认为这些都仅仅在短期对黄金有压*用，而声明中提到的缩表计划，对于目前来说仍是一个未知数，所以这次加息所带来的回落仅仅只能看作是一次回调，我们仍可以利用这次调整进行中线布局。
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文/陈荐忠
