3月份可谓是市场波幅较大的一个月，黄金从2月底高点1263点回落至1250美元下方，并在3月1日开始展开下行走势，主要原因还是受到美联储3月加息预期的影响备受打压，一直运行在200日均线下方，但下方虚破1200关口以后受到美联储加息25个基点影响，行情发生扭转再次回升至1260位置附近，在3月底则是表现出震荡向下修正走势。而汇市则也是呈现出过山车行情。以美元为例，3月初行情多次未破102关口，形成双肩顶形态，回测99关口企稳，再回升至100关口上方，整体呈现出修正走势。归结3月行情走势，影响因素主要有以下几点：
基本面影响因素
1.美国经济数据呈现出偏好，重点还需关注本月非农就业数据
美国3月初经济数据表现并不理想，美联储3月加息概率维持在30[%]附近，但随着非农与ADP就业数据的走好，以及美国1月核心PCE物价指数月率表现较为喜人支持了加息预期，而且美联储主席耶伦与副主席费希尔发表鹰派观点，推高3月加息概率，升至90[%]以上，并在3月16日宣布加息25个基点，为1[%]。
3月31日晚间公布美国2月核心PCE物价指数月率符合预期，不过2月核心物价指数年率录得1.8[%]的增长，超过预期1.7[%]，而且美国2月PCE物价指数年率达到了2.1[%]，冲破2[%]目标，对于美元则是构成了支持，但当前受到美联储鸽派观点影响受阻在100.70下方，而金银则是回测1240和18.0关口出现反弹。目前来看，经济数据再次走好，对于金银则是继续构成打压，而美元调整的概率还是较大。
4月7日晚间20:30将会公布美国3月非农就业数据。上次3月初公布的非农数据的结果为23.5万人，超过预期19万人和23.8万人，超过去年8月份水平。而此次3月非农就业人口预期值为增加15万人，而3月ADP就业人口预期为18.3万人，前值为29.8万人。出现如此小的预期回落，预计实际公布值并不会出现过大的增长，如果非农就业人口录得20万人以上，那么对于6月加息会有所支持，市场会产生较大的波幅；如若录得20万人和15万人之间，预计行情调整的概率较大；但要是录得15万人以下，那么金银将会继续上破高点，甚至冲高至1300和19.0关口上方，而美元则是转向下行，跌破99关口将继续看跌至98关口的回测，进一步支撑看至96关口位置。
2.美联储官员讲话不断，鸽声鹰声齐放-金宏钰指导微信jhy16577
虽然美联储宣布3月加息，但是市场却走出了不加息甚至减息的效果，金银出现反转，企稳在1200关美元口和17.0美元关口，而美元则是跌破101点关口，向下测试99点关口，真切的体现了买预期卖事实。而3月美联储多位官员也是多次讲话，也可谓是讲话最多的一次，本周也几乎是每天都有讲话，讲话中时而透露出鸽派观点，时而透露出鹰派观点，金银也是受阻在高点，呈现出向下修正走势，而美元则是呈现出V型反转走势，欲再回升至102关口。
目前来看美联储加息存在不确定性，虽然6月加息预期升至50[%]以上，但是不确定性的影响依旧充斥着市场，担忧情绪正在酝酿，预计市场也会呈现出跌宕起伏的走势。
3.特朗普医改失败，税改受到波及
在美国总统特朗普的医改议案遭受反对失败后，税改也受到波及，市场担忧情绪燃起，避险情绪也是得到高涨，在当前英国脱欧、欧洲大选美联储货币政策以外，特朗普的税改成为目前市场最为关注的事件。由于共和党内部的问题，医改投票胎死腹中，令市场对于特朗普政府能够推行大选时承诺的税改以及基建政策表示担忧，而且美国的经济呈现出温和增长中。
从目前的经济数据来看，若想达到其承诺的3-4[%]的增速还是很困难的，经济过快的增长会推升通胀的上涨，美联储也会采取相应的宽松货币政策来抑制，环环相扣，实现过快增长短时间很难实现。
4.欧洲政治风险推升市场避险情绪
在美联储加息之际却巧遇荷兰大选，不过荷兰大选投票结果确以极右翼自由党失败告终，荷兰脱欧风险解除，但是英国脱欧程序的启动以及苏格兰公投和法国大选的发酵，再次推升了避险情绪，这一系列的地缘政治风险也是在美联储加息之后得到了凸显。2017年，欧元政局一直处于动荡，不确定性居高不下，预计金银还将继续从中得到很好的支撑。
5.ETF减持仓位施压金银
黄金ETF自3月以来的持仓变化较大，但整体呈现减持状态，增持7次，减持10次，总体减持11.22吨，当前持仓量为832.32吨；而白银则是减持6次，增持3次，总体减持仓位132.57吨，而且4月1次再次出现减持17.68吨。对于当前金银价格的反弹构成了施压。而且印度方面，印度通过历史性的税改方案，当前印度对黄金施行10[%]的进口税，1[%]的特种消费行为税和1[%]的增值税，目前黄金税率还未发生改变，如果进行税改的话，那么黄金价格或产生较大的波动，黄金的需求问题也会显现出来。
6.欧佩克延长减产有望推升油价
昨日油价继续上涨突破了50整数关口，并一度站上了3月9日的高点，最高录得50.85美元/桶。油价的再次强势反弹，主要还是受到欧佩克减产协议的变化。科威特石油部长赞加内周四表示支持欧佩克延长减产协议，而且俄罗斯方面也表示将会在4月底兑现30万桶/日的减产承诺。虽然4月1日美国石油钻井数录得662口增加，连续11周录得增加，但随后公布的EIA月报显示，美国1月原油日产量增加6万桶，但日需求量增加17.9万桶，而且沙特政府宣布对石油行业大减税，税率从85[%]降至50[%]，这对于整个原油行业都将发生影响。对于油价上行呈现利好变现，但如果欧佩克在延长减产协议方面无改进的话，对于原油价格则是构成上行阻力。
黄金下周行情分析：金宏钰指导微信jhy16577
黄金本周的波动就在1240-1260区间，这个区间是在给黄金消化前段时间快速上升的休息区吗？我不是这样认为的，我认为黄金现在就是在做最后的挣扎，就算他今天没有跌，那也必定不会有太大的涨幅，黄金周线图上是一个指价背离的走势，短期均线系统形成死叉，黄金价格游离于死叉之上，并且在试探颈线位置后再次回调，同时BOLL通道开口逐步收窄，黄金后市预计将会逐步收缩至1250-1230区间内，幅度指标在背离行情那么后市出现的回调力度将会比较大，个人建议本周手上还有1248-1250区间的空单可以继续持有，下方我们如果跌破1240一线直接看1236附近，下周黄金的趋势反弹空即可，中单关注1253-1258区域。
黄金下周开盘如果低开那么就建议耐心持有手上空单即可，高开高走的话就建议在1253下方可以考虑加仓空。
原油下周行情分析：
原油本周的行情比起黄金就要猛的多了，上周跌的全部收回不说，还远超出了预期，原油在周三的时候一直是高位盘整，晚间受到EIA数据利多的情况下一举突破日线200日均线的压制，而后就一发不可收拾了，目前原油已经四连阳的情况下，还收一个光头阳线，也是比较给力的行情，今天这个原油行情其实蛮可惜的没有给到预期的49.85，就直接上来了，从周线行情分析图可以看出，原油在站稳120日均线时候急速反弹，下方有47美元强势趋势支撑，下周预计还是一个高开高走的行情，虽然这个美国石油钻井数据的利空，但是并没有影响到原油的趋势，下周原油金宏钰建议回调继续多即可，四月份原油有很大的可能挑战55.24这个高位，如果手上有空单的投资者建议下周一行情有回落的话建议直接止损出局，止损并不可怕，可怕的是你不承认你这次的错误。
下周五也是本周大非农数据公布的的时候，大非农数据可以极大地影响货币市场的美元价值。一份生机勃勃的就业形势报告能够驱动利率上升，使得美元对外国的投资者更有吸引力。非农数据客观地反映了美国经济的兴衰。在近期汇率中美元对该数据极为敏感，高于前值，利好美元，低于预期，利空美元。有很多投资者会以此来作为做单依据，到时候金宏钰个人建议还是不要盲目操作，一切都要客观冷静的去分析操作。
撰稿人：金宏钰指导微信jhy16577
