自三月初周油价出现见顶信号回落之后，国际原油价格已经连续两周三周走低，最高自54.3美元/桶开始回落，最低触及47美元/桶，跌幅超过10[%]！关于下跌原因的分析，笔者已经在3月2日的油评中有详细的论述，在此不必多言。
周二美国基准油价下跌1.4[%]，至三个月新低，因投资者担忧沙特履行减产协议的决心动摇，加之美联储三月议息会议临近，外界普遍预测美联储将会再度加息，油价承压力度进一步加大。不过，多重利空尽出的情况下，原油市场已经提前做出反应，待消息确定之后，油价极有可能不跌反涨，原因有二：
一、欧佩克2月份进一步减产，推升油价的根基仍在。
外界对欧佩克减产履行程度的担忧从协议达成之初就一直存在，尤其是过去几次限产、减产协议均以各方悔诺而告终的情况下。不过这次减产似乎欧佩克各方均以决心已定，尤其是沙特方面。欧佩克在月度报告中称，2月份欧佩克石油产量减少13.95万桶/日，至3,196万桶/日。减产主要由沙特推动。沙特上个月石油产量减少6.81万桶/日，至980万桶/日，远低于其1,005.8万桶/日产量限额的水平。
欧佩克方面坚定不移的执行减产仍然给原油市场带来了极大的信心，尤其是在美联储加息施压全球大宗商品的背景下，欧佩克方面的态度显得尤为重要。如果欧佩克减产不利，这将会是压垮岌岌可危的原油市场的最后一根稻草。目前减产得力，油价走向供需平衡的关键调控手段依然有效，那么油市就仍有反弹的根基。
二、利空出尽油价提前消耗空头动能，见底信号为后市反弹埋下伏笔。
三月初美联储各方官员对目前美国方面的经济情况均做出了空前一致的乐观预期，虽然对于加息问题他们仍然保持了一贯的含糊其辞的态度，但是外界从个经济指标和关键性的参考谈话中已经看出端倪，笃定三月加息已经势在必行。因此，各大宗商品均经历了美元回流美国本土资本市场之后的阵痛，原油也不例外。自三月初开启下跌至今油价已经下跌了近8美元/桶，这是三个月内最大跌幅，也是欧佩克宣布减产以来油价首次跌破美元/桶。这种消息未出，行情先动的情况，在投资市场被称为“卖预期”，即风险情绪走在事实情况发生之前。这种“卖预期”的操作往往会提前消耗过多的市场空头动能，一旦市场在消息之前出现见底信号并得以确认，消息出来之后行情可能出现大幅反弹，而目前油价正好有次信号！
技术面上，本周前两个交易日油价陆续下探48美元/桶47美元/桶两个关键位置，但强势下跌均为取得明显战果，日线连续两日触底反弹收取两根下影线极长的“纺锤线”形成“双针探底”之势，这是行情反转的强烈信号！一旦今晚EIA出现不同于前几周的库存放缓的数据，行情极有可能借机反弹。至于明日凌晨两点的美联储议息会议发布会，对油市的影响可能放缓。目前油价我们上方需要关注的是49.350一线的压力位置，站稳50美元/桶油价将重回上升通道；下方需要关注的是4745.8一线的支撑位置，跌破45.8油价才有可能开启新一轮的下跌攻势。
三、消息面、技术面仍存下跌隐患，乐观预期仍需冷静防范
虽然欧佩克方面二月减产成果喜人，但仍然存在美中不足之处——并非所有国家都兑现减产承诺，伊拉克目前产量水平比限额高出6.3万桶/日。此外，欧佩克称，非欧佩克国家石油*量或增加40万桶/日，较之前的预测上调16万桶/日，主要因为来自美国页岩油和加拿大油砂业务的*量增幅高于预期。这两点因素一直是阻碍油价上行的关键所在，如果不能得到有效缓解，油市上攻之后仍然会因为面临无解难题而无法扩大战果。
技术面上，持续半月的下跌趋势在周线级别的行情上形成了强烈的回落信号，周线大阴带动均线系统空头发散，行情反攻强势与否仍然需要后市在周线级别得到有效验证。在此之前，我们在保持日线看反弹的同时也要防备周年级别的行情出现不利因素。
文/视点金融。黄金原油EIA、美联储数据提前布局请关注微信534538700
