（文/峰哥理财）做股票投资的朋友需要了解的一个事实——牛市才是散户亏损的主要原因。
你也许认为这是在开玩笑，哗众取宠。但峰哥理财可以肯定的告诉你，这是事实。
为什么这样说？
熊市中大部分散户不会参与交易，高位被套的散户也很少会选择清仓，因为清仓后不知道买什么，干脆卧倒装死。
但是当股市走牛后，大批热钱涌入，赚钱效应明显，全民疯狂参与。卖房炒股、卖车炒股，以前不炒股的人也会受到疯狂气氛感染，投身股市，为账面盈利欢呼雀跃。
这，就开启了亏损的大幕。
因为牛市会结束，还很快。
一旦牛市结束，股市转熊，疯狂盛宴结束后，股市只会留下一地鸡毛和遍地哀鸿。许多普通投资者会发现，他们在牛市中赚来的钱全部赔掉不说，连本金都可能赔进去，损失惨重。
会有人后悔不该炒股；会有人后悔应该早点获利了结；会有人后悔应该早点止损离场；会有人承受不了打击*病发高血压犯；会有人因为损失惨重跳楼自杀……
其实，“牛市是散户亏损的主要原因”这句话，是已故的著名证券分析师、有着“华尔街教父”之称的本杰明·格雷厄姆，在他的作品《智慧的投资者》中提出来的。
原话是：“牛市是普通投资者亏损的主要原因。”
而《智慧的投资者》，是全球备受推崇的股神巴菲特，最推荐的一本书。
下面18条摘录希望对大家有所帮助
1. 买股票是买一宗生意的一部分；市场总是在过度兴奋和过度悲观间摇摆，智慧的投资者是从过度悲观的人那里买来，卖给过度兴奋的人；你自己的表现远比证券的表现本身更能影响投资收益。
2. 投资收益是购买价格的函数，你买得高，收益率就低；不管多么小心，你无法不犯错误，只能恪守安全边际，也就是说，不管股票多么来劲绝不高买，你才能控制住犯错的后果。
3. 对股票价格要斤斤计较，要像超市购物，不要像买化妆品；真正重大的损失总是在投资者忘了问“多少钱”之后；高增长不等同于高盈利。上涨的股票风险增加而不是减少，下跌的股票风险减少而不是增加。
4. 战胜市场平均水平非常难，如果你还是想试一试的话，那么，第一，你要有一个内在合理的策略；第二，这个策略得是市场上不流行的。 战胜市场平均收益水平可能但很难，普通投资者没必要有此追求。
5. 你能承受多大风险？先问自己：结婚了吗？伴侣收入？有孩子吗？有遗产吗？有老人要赡养吗？工作安全吗？需要这笔投资带来稳定现金流吗？最后，能承受多大亏损？
6. 防守型投资人应分散投资但不要过度分散；应投资财务稳健、稳定发红利的大公司；出价不能高于公司七年平均盈利的25倍以内，也不能高于过去一年的20倍。
7. 要对新股发行保持警惕。买的没有卖的精。发行者选择最好的市场时机，由最精于推销的证券公司销售，这对普通投资者不是好信号。
8. 牛市结束的标志是小公司新股定价比更可靠的已上市可比公司还高。
9.市场总是会过度低估那些不热门的公司，正如会过度高估那些热门公司一样。
10. 大众不可能靠准确预测股市方向挣钱。
11. 投资者不必等待熊市来临才低价买入，可能更好的办法是只要有资金就买那些合适的股票，除非市场价格已经高到无法用成熟估值方法来衡量。
12. 格莱罕姆选股七原则：规模够大；财务稳健；发放红利至少20年；近10年未有亏损；近10年盈利增加至少1/3；股价低于1.5倍净资产；股价低于近三年平均盈利的15倍。
13. 投资组合最好不要有中小盘股，因为他们在牛市中总是被高估。进取型投资者只有在确信买得便宜时才能介入。
14. 大众不可救药地热爱投机。他们会在任何时候以任何价格买入任何东西，只要这东西时兴。
15. 一切都会过去。与这同样永恒正确的投资诫条是：保持安全边际(margin of safety)。
16. 一方面，安全边际取决于公司未来增长，但未来善变；另一方面，安全边际取决于当前股价的高低，这是确定的。把握你能把握的。
17. 保持安全边际与组合投资(diversification)是好伴侣，因为单只股票的安全边际保护可能失效。
18. 牛市是普通投资者亏损的主要原因。
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