在过去的2016这一年里，我们有幸目睹了一大批黑天鹅，英国公投决定脱欧、特朗普击败希拉里赢得美国总统大选、意大利公投失败总理伦齐辞职等一系列原本不被看好的小概率事件最终都成为现实。整个金融市场也是一波未平一波又起，有人欢喜有人忧。不禁有人要问：2017年又会有哪些让我们大跌眼镜的黑天鹅事件发生呢？当然，在一年一度的中国传统佳节春节来临之际，很多投资者朋友最关心地还是自己能否对春节期间的贵金属市场行情胸有成竹，踏踏实实地过一个幸福年。下面我们就全方位多角度地来探讨一下金银未来行情走势可能的发展演变。
一、宏观基本面
1.地缘政治风险和恐怖袭击
进入2017年，潜在的地缘紧张局势和恐怖袭击依然对金价具有较大的提振作用。中国的南海问题，沙特和土耳其局势不稳，东北亚局势紧张，对俄罗斯和伊朗施加新的制裁，国际恐怖主义袭击等都有可能进一步发酵。
2.美国和欧洲的政治演变
美国当地时间1月20日，美国共和党人唐纳德·特朗普正式宣誓就职美国第45任总统。
就职后不久，便在白宫网站发布新政府施政纲领，新官上任三把火-退出TPP协议、推翻气候问题核心政策"气候行动计划"、废除医改法案，条条针对奥巴马。百日新政的效果到底会怎样，至少现在来看就像特朗普这个人给大家的印象一样，让人捉摸不透。
再看欧盟那边，各国政治依然动荡。退欧是否会愈演愈烈，德国和法国不久将举行的大选是否会再掀起更大的波澜，这些都存在很多的变数，而黄金正是在全球政治和市场动荡中受益。
3.美国CPI和就业情况
美国CPI已经从零附近反弹至接近2[%]，美国的劳动力市场进一步趋紧，美国初请失业金数据已连续98周低于30万人的门槛，连续时间创1970年以来最长，逐渐接近充分就业状态。熟练工人的缺乏和失业率的下降必然会促进美国工人工资的增长，而工资的快速增长必要又会进一步促进美国CPI的上涨，进而影响到2017年美联储加息的时间和次数以及金银的走势。美国的工资增速正处于周期性的高位，若继续再增长的话会发展到令人吃惊的地步，这也表明了高通胀的压力，在短期内还是支撑金价的。
二、市场供求面
年底和年初期间，世界上的重大节日比较多，比如年底圣诞节、年初元旦及中国春节等，金银的市场需求旺盛。据世界黄金协会（WGC）报道，今年的元旦假期，北京各金店*火爆。作为世界最大的金银消费市场，"中国大妈"和"印度大叔"进场买金银，也是近期金银价格上涨的重要原因之一。预计中国农历新年的来临将进一步提升黄金的需求。
三、相关利益面
特朗普早前在竞选期间提到通过减税和扩大基础设施建设等措施来促进美国经济发展，美元也是一路狂飙最高到103.82，同时，金银走势一路承压。然而特朗普并不希望美元强势维持下去，早在竞选期间他就提到过美元，叫嚣要把中国列为汇率操纵国，他认为中国故意引导人民币贬值阻碍了美国的出口贸易的发展。近期特朗普在接受采访中高呼"强势美元会杀了我们"，美元闻讯大跌创一个月新低，欧美股市普跌，避险需求回归金价"七连涨"。
四、技术面
从技术面上看，自去年7月份的高点1375到年底的最低点1122，一路下跌了250多美元，由先缓跌再加速下跌，周线日线都已经严重超卖，黄金投机性多头过度减仓，空头也有回补的需求，超跌反弹一触即发。所以，对于近期的金价上涨暂且还只能定义为反弹，不能称之为反转。从1122开始差不多用了一个月时间就反弹到目前这波行情的最高点1218，将近100美元的涨幅，已经表现出超买迹象，需要技术修正。
下图中给出近期两种可能的走势设想，第一种是先看回踩到1170附近，如果能逐渐企稳的话，有望再次上行突破年线，整固一段时间之后，再次向前方高点1375附近冲击，第二种是先回踩到1170附近，如果能逐渐企稳的话，还有望继续突破近期的高点1218，继续冲击250日线1260附近，不能有效突破年线之后，掉头一路向下，跌破近期低点1122继续下行。但无论是哪一种走势设想，我们发现起初阶段大概率都是先回踩到1170附近然后再次突破近期高点1218到1260附近。这也正是春节这段时间值得重点关注的地方。
现货黄金日线图
五、资金面
1.利率决议和实际利率
美联储纪要显示，美联储官员对特朗普采取的政策带来的结果感到不确定。特朗普关于减税和加强基础设施建设方面的刺激政策最终能否落实到位且见到比较明显的成效，是需要一段时间来检验的，这或许表明美联储近期将不会加息。市场目前有机构预计美联储下一次加息可能会在6月份。
金价与实际利率呈现出反向关系，当实际利率走低时，金价通常表现强势。当前由于通胀水平超过名义利率增长，实际利率或继续走低。
2.黄金ETF
通常情况下，黄金ETF基金在金价上涨时增持，在金价下跌时抛售实物黄金，两者变化基本同步。最新持牌报告显示，截止1月10日，投机者和对冲基金八周来首次增持黄金多仓。现在黄金ETF基金已经出现小幅回升，而黄金期货市场的抛售压力也在变缓。
3.相关金融市场
美元走强对金价上行会产生一定的抑制作用，但随着全球其他主要经济体经济的好转，美元的吸引力将会降低。
金融股在特朗普胜选后跑赢大市，且市场对其盈利预期过高，金融股很容易会出现短期回调，有迹象表明华尔街的各大对冲基金和管理基金正在抛售金融股。除了金融股以外，部分分析师也在警惕特朗普正式就职后股市的整体回调。
债市近期虽然有一定企稳迹象，但整体下行趋势并非改变。业内专家认为，债市短期难言利空出尽，两年"债牛"或已终结。
比特币中国、火币网、币行是中国最大的三家比特币交易平台，值得关注的是，近期中国央行对比特币交易平台展开调查。1月18日晚，央行发布检查结果，叫停这三家平台"融资融币"业务。比特币交易渠道被封，很可能会引发中国投资者转向买进证券交易所上市的黄金ETF基金。
六、消息面
本周至春节长假期间中国和部分亚洲国家因传统节日原因而陆续休市，因此预计亚盘的金融市场波动较小，同时，这段时间也是特朗普正式就职美国总统之后的头两个星期，投资者将密切关注特朗普政策相关方面的消息。具体数据方面，本周除了继续关注每周一次的美国初请失业金人数之外，周五(1月27日)能够较为直观的体现美国经济健康状况的美国GDP数据也值得关注。而下周正当举国欢庆的春节之际，周四周五分别有两大重磅数据推出，美联储利率决议和美国1月非农数据。届时也必将给金银行情带来较大的波动和投资机会。
七、心理面
外媒近期调查的黄金交易员和分析师看多黄金情绪创下一年来新高，他们担忧美国和欧洲的政治演变以及中国春节的来临将提升黄金需求。同时，随着金价自1122点企稳反弹以来，一路高歌猛进突破30日线60日线的压制，一举站上1200整数关口，此前的恐慌情绪得到较大程度上的缓解，做多氛围逐渐兴起，投资者纷纷转为看涨黄金。
笔者鸿晟论金（微信HSLJ060）是金融投资分析师，从事金融行业多年，研究国际局势和热点事件。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。
