过去一年市场对“黑天鹅”已经免疫了,每隔几天就会被有关“黑天鹅”的新闻报道、机构报告刷屏,似乎投资者一天不留意就会被巨大的风险吞没:估值过高、负利率、加息、中国硬着陆、英国脱欧、双谷衰退、印钞、大选......
但其实,“黑天鹅”只是那些一直不明白真相的投资者喜欢用的挡箭牌。
有一个很奇怪的现象——不管市场发生什么,不管是关乎经济和地缘政治——市场中大部分参与者都认为自己会赚钱,二八定律在投资者下单的那一刻早已被抛之脑后。
尽管投资者心理清楚他们在和谁对赌,但是在下单的那一刻,他们总是抱着能够力挽狂澜的信念,认定自己就是那些能够赚钱的小部分人——也不知道哪来的自信。
每天,金融市场都有数以百万计的参与者做出买入或者卖出的动作,他们每个人心中都有自己的一套投资理论、风险偏好、仓位管理,市场就是由这一笔一笔交易构成的,资产价格在密集的交投中产生。
总想与市场价格对赌是愚蠢的,因为没人能说清楚当下的价格是对是错,是过高还是过低。聪明的投资者在观察市场每分每秒的变化,见机行事顺势而为,而不是抱怨每天都是黑天鹅,每波自己抓不住的行情背后都有黑手。
当然,也不是说市场完全有效,任何经历过金融危机和经济复苏的投资老手都会告诉你,市场也会失灵,因为做出买入和卖出指令的市场参与者市场会集体不理智,这时投资者需要谨记:市场可以很疯狂,但不代表你也要随之不理智。
在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪,巴菲特很聪明地故意不说到底何时是贪婪和恐惧的时机,他其实是想提醒投资者(包括警醒巴菲特自己)在任何时候都要理性、冷静、有主见、不盲从,而不是机械地诱导投资者去标新立异、剑走偏锋地踩踏投资节奏。
说一句“这波行情有猫腻”“涨得十分没道理”很简单,但成功的投资者根本不会用大把时间去抱怨、评论,他们会在最快的时间内搞清楚价格走势背后的门道,因为他们清楚,市场是常变常新的,历史数据和过去的分析、理论只能为分析当下市场*材料,市场都不是一成不变的,哪里会有什么常胜的理论和稳赢的交易策略。
所以,与其一直在质疑市场哪里不对,为什么到处都是“黑天鹅”,不如问问自己为什么总是不能把握市场,因为市场永远不变的就是一直在改变。
金融市场没有那么多怪力乱神,投资者只有在正确的方向上不懈坚持才有意义,在错误的道路上无论如何勤奋和努力,也是亏损,没意义。
撰稿人/杨郎解盘
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