黄金在过去一直作为避险大宗商品活跃在市场上，许多散户也因此从中获利不少，因此在许多大的可能导致的大宗交易的不确定性的政治事件发生时，总会适时选择投资黄金市场。但是，就近期的黄金市场来看，这明显是打脸的。
金价的崩溃显示出黄金的确不是一个对政治不确定性对冲的好资产。究其原因，则是金价走势大体上是与十年期国债收益率相反的，而当政治气氛紧张的时候，资金就会流出国债市场，因此债券的价格就会提高；而与收益率走势相悖的黄金就会走低。或许黄金从来都不是市场交易的避险天堂，从许多大事件就能看出。
首当其冲的是特朗普当选时黄金市场的走向，在美国总统初选和大选过程中，市场广泛预测特朗普胜选会让股市崩溃，因此基于政治不确定性，将与英国脱欧时一样，黄金会经历大涨，但是现实情况却并非如此。尽管今年第四季度全球政治环境非常紧张，但是投资者作为一个整体都在抛售在黄金ETF中所持有仓位，自特朗普胜选以来SPDR Gold ETF已经连续经历了28天的资金净流出，出金规模高达47亿美元。
特朗普当选美国总统引发的政治风险利好因素，很快就因为美国国债市场出现抛售而被抵消。因为金价和十年期债券收益率的关系，这阻止了黄金作为避险资产的表现。
除特朗普意外当选事件对黄金市场影响巨大之外，其它因素也是不可忽略的。
第一，中国和美国在南海问题上的冲突有所激化，而我们完全不知道特朗普对此的政策会怎样；
第二，欧洲主要城市接连遭受恐怖袭击，同时俄罗斯大使居然在土耳其被公开*杀，举世震惊。
第三意大利的银行体系脆弱不堪，可能需要政府介入才能勉强续命，英国脱欧的长期后果充满谜团。
上述三点都足以吸引投资者的绝对眼球，但是金价就是没有能翻身。除了在中国海军于南海国际水域捕获一艘美国无人水下潜航器后，金价经历了一波短暂且快速回调的上涨，黄金对这些不确定都没有太明显反应 。
然而现在的金价依然萎靡不振，许多散户通过黄金ETF的抛售压力还在恶化市场情况。如果可能，投资者可以考虑金矿小盘股ETF（GDXJ），因为小盘股黄金矿企杠杆率很高且为了筹集资本会稀释股权，这让其跌幅预期比实物黄金要大一些，且破产的可能性也会更高，做空或可从中获利。
过往的数据都只能作为参考，但绝不是预计未来市场的走向最佳依据，在诡异多变的市场中，最重要的是始终保持警惕，随机做出反应，不贪恋市场甜头，也不为市场的低迷苦恼，冷静操作才是一个优秀投资者必备的品格。
