前言：白银的产量到顶和持续的供应赤字或将在未来推高银价，伴随着史上最疯狂的货币政策，白银的投资价值犹为值得关注；再过两天，两大搅动油市的恶魔UWTI以及DWTI即将退出舞台。但是，油市从此太平了？非也，两大基金发行商随即争相推出全新的三倍杠杆原油ETF填补缺口，短线投资者要注意了。
国际消息解读
产量见顶＋供不应求：白银价格水涨船高，多头福音来临
世界白银协会公布了2016年白银中期报告，该报告是由汤姆逊路透社GFMS发表，根据预测，2016年全球的白银产量将从2015年的8.93亿盎司下降到8.87亿盎司。
大部分的白银生产来自于基础金属开采的副产品。据GFMS2016年白银中期报告，铅锌副产品占白银供应的34.4[%]，而铜副产品占22.1[%]。因此，这三个基本金属的开采提供了2016年全球白银产量的56.5[%]。原生银产量只占30.4[%]，金矿开采量占12.5[%]。
此外，全球石油产量的下降将比原生银产量更大的程度影响到基础金属的开采。生产世界上的基本金属需要大量的液体燃料。一旦世界进入下一个金融崩溃，美国和世界石油产量将下降。这将在比原生银生产大得多的程度上影响基础金属的开采。这意味着，整体银产量将下降更迅速，因为超过半数的白银产量来自锌、铅和铜矿。
由于预测2016年全球白银产量只是略比去年下降，GFMS在报告中还表示，矿山供应在2015年达到顶峰，并在可预见的未来呈下降趋势；总供应的下降预计将是每年白银市场上赤字的一个关键驱动力。根据GFMS的数据，截至2016年9月，白银ETF和交易所库存增加了1.333亿盎司白银，白银总实物需求超过总供应5220万盎司，赤字达到1.855亿盎司。
由于全球白银ETF需求的大幅增长以及大型交易所库存增加，自2004年以来白银赤字已经达到了惊人的15亿盎司。虽然这些年赤字已经被1980年代和1990年代的白银盈余所补充，但是，随着矿产供应量和回收量的下降，GFMS预计每年的赤字将持续下去。
白银的产量到顶和持续的供应赤字或将在未来推高银价。但供给和需求并不是决定价格的真正因素，更重要的是它的生产成本。目前，白银的价格是根据其生产成本（90-95[%]）加上一些供给和需求的因素得出的，而央行是白银的重要消费者。
而相当多白银投资者了解长期的基本面，他们不会因白银价格下跌而抱怨，反而继续持有白银，因为他们知道，疯狂的央行政策不会永远持续下去。中央银行已经开始了在历史上最疯狂的货币政策：债务和货币供应量已经到了一个指数趋势。
但无论如何，白银的产量到顶和持续的年度赤字必将造成一个趋势，这一趋势将在未来达到一个转折点，这才是投资者应该关注的要点，把目标放在有2000多年货币和价值储存历史的白银上。V-信：ywgj1101
短线投资者注意，使油价脱离基本面暴涨暴跌的帮凶
瑞士信贷11月16日宣布，12月8日起将退市UWTI和DWTI，即三倍做多原油ETN以及三倍做空原油ETN。这两大ETN自发行以来，深受原油投资者喜爱，并且在11月30日欧佩克宣布减产后，成交量更是创下记录新高，而UWTI则在11月30日飙涨25.14[%]。
如今，这一原油交易神器即将退出历史舞台，相信很多投资者都会非常失望。但是，机智的交易商怎么会任白花花的银子流走呢？随着这两大反向及杠杆型原油ETN的交易被限制，ProshareAdvisorsLLC以及美国商品基金，USO的发行商纷纷宣布将推出一个全新的三倍杠杆原油ETF以填补缺口。
但是二者有何区别呢？持有ETF，意味着你持有了这只基金背后的资产。比如你买入一百万美元的标普500指数的ETF，从原理上来讲，你可以通过这个ETF兑换等额的一百万美元的500只股票。而ETN则不同，notes，顾名思义，实际上是一种票据、一种债务。它是由发行商无担保的承诺发行的，其偿付安全性完全取决于发行商的信用。
比如UWTI，是由瑞士信贷发行，VelocityShares销售的。假如CreditSuisse作为发行商，有一天倒闭，那么它所发行的所有ETN都会无法兑付，变成一张白纸。由于ETF是基金的形式，即便发行商倒闭，这只基金也不会受到影响，所以ETF比ETN安全得多。
再者，ETN既然是票据、债务，那么就是有到期期限的。以UWTI为例，发行书上明确写着，这支ETN的到期时间为2032年2月9日。
最后，回归到原油行情，这些杠杆ETF以及ETN的魔力究竟有多大？由于这些基金提供给投资者三倍的风险敞口，即投资者可以以三倍杠杆做空或做多原油，这放大了对原油期货的影响。
就像是今年2月，有几波莫名的价格上涨就是由DWTI造成的。当时，DWTI的交易价格较原油资产净值大幅折价，这意味着存在大量DWTI的赎回，而因为赎回和发行方平仓之间存在一天间隔，第二天发行方就被迫买入期货，导致大量买盘出现。尽管当时EIA数据显示上周美油库存增加780万桶，但油价依然大涨逾8[%]。V-信：ywgj1101
日内思路解析
原油行情分析
日线上，原油沥青连收3阳，多头强势，但无赖遇上上方强压，涨势有所收敛，日线布林带开口，油价运行于布林带上轨上方，各均线均向上发散，日线重点关注51美元的支撑，附图指标有多头走到尽头向下行的趋势，目前虽多空不狠明确，但是像52.5-53美元的压力位是绝对的博空机会。日线趋势指标还需观察，若油价突破53美元企稳那么我认为多头还没有破坏，所以在高位我会选择高位布局空单！
4小时上，油价上涨走势趋于平缓，目前处于高位震荡，但是附图指标MACD目前已经处于背离状态，这也是给我们一个警示，追多谨慎。KDJ/RSI指标粘合，指标偏弱！综上看，原油多头仍存，但上方压力偏强，稳健的客户可以选择观望，操作上可先高估低渣，遇支撑阻力操作，资金量大的可以开始考虑布局高位（52.5-53美元）的中线空单，若53美元没守住大不了损掉，亏损零点几个点，用小风险博取大利润，这笔交易划算！V-信：ywgj1101
美原油操作建议
1、建议51.8-52.0美元一线进场空单，止损0.3美元，第一目标51美元，第二目标50.5-50美元一线；
2、建议下方50.2-50.4美元多单进场，止损0.4个点，目标看51-51.8美元一线；
白银行情分析
白银从盘面上看，从日线图上看，白银目前仍在16.3-16.8美元区间震荡，BOLL布林带目前有缩口迹象，附图指标上MACD于0轴下方欲交金叉，绿色动能柱减弱，KDJ指标金叉上扬，目前白银已经提前进入底部震荡区域。从四小时走势图来看，白银运行于布林带中上轨之间，K线实体受5日均线（16.6附近）的小幅支撑，日内重点关注此位置的防守力度，下方支撑关注16.2美元，上方压力关注16.9美元附近。V-信：ywgj1101
伦敦银操作建议
1、建议反弹至16.8-17美元附近做空，止损默认，目标看16.5-16.2美元附近；
2、建议回落至16.2-16.4美元附近做多，止损默认，目标看16.8-17美元附近；
笔者言—
原油小时图
白银小时图
上面两张截图我便不多说什么了，原油整体涨幅接近8美元，白银整体跌幅接近3美元，高位震荡低位盘整，而此时正是中长线布局的最佳介入时机，年底的最后一波丰厚利润就在眼前，布局详情向笔者咨询。
对于套牢之后的减仓或斩仓，以笔者的经验来看，投资者在做这样的操作时，下手必须要狠要果断，特别是在下跌趋势中。很多投资的都有这样的操作经历，套牢之后天天盼解套，终于等到有一天解套了，又不甘心了：我都拿了这么多天了，怎么也要赚一些钱。结果错过了最好的平仓机会，当市场重新进入下跌，又再次被套。最终彻底绝望，丧失信心割肉出局。这是下跌趋势中最忌讳的。
笔者今日话不闲叙，银龙卧底伺时待跃龙门，黑金腾云必有坠谷之时，中长线布局在即
文/颜王勾金。V-信：ywgj1101
