今年上半年的房地产市场迎来了空前的疯狂。各地成交热度持续攀升，多地房价成倍上涨，房企销售收入创新高。据中原地产研究院发布的统计数据，2016年前7个月，30家上市房企销售额合计1.33万亿元，同比大涨72.2[%]，刷新历史最高纪录。但随着上市房企纷纷发布半年报，一个危机信号也在被释放！
【房企负债率高企】数据显示截至2016年上半年，房地产行业资产负债率为79.72[%]，直逼80[%]。而去年同期，房地产行业资产负债率为78.85[%]。在业内人士看来，房地产开发行业，前期投资非常大，正常的范围在60[%]~70[%]之间，如果超过80[%]，负债比例则有些过高，企业的经营将面临一定风险。 而万得资讯数据显示，截至目前，已发布中报的101家房企，房企资金杠杆也大幅提高，负债总额高达3.74万亿元。业内人士警示，杠杆高企，未来风险重重。房企已过于激进，一旦未来房价涨幅放缓，高地价的压力将集中爆发。
【抢地潮助推高负债】房企的过于激进首先就表现在疯狂的抢地！2016年4月后，政府再度收紧楼市政策，力图浇灭房价暴涨和楼市火爆的虚火。不过，政策收紧的另一面，却是地王数量不断被刷新的现实。据CRIC统计，截至2016年6月22日，重点城市总价、单价“地王”数量已经达到了95幅，短短半年即已超过2009年地王总量，刷新年度地王数量纪录。
在房企激进拿地的背后，地方土地收入也大幅增加。全国卖地最多的50大城市出现了卖地面积未涨，土地成交额却爆发的现象。中原地产研究中心统计数据显示，截至8月22日，50大城市合计成交土地建筑面积为69489万平方米，相比2015年同期的69461万平方米基本持平。但土地出让金则出现了爆发，截至当日，50大城市土地出让金累计达到了1.39万亿元，相比2015年同期的9342.8亿元，上涨幅度达到了49.22[%]。
如此大肆买地，房企真的不差钱？这背后当然是有大笔的融资！由于信贷政策宽松，今年上半年，中国房企在国内债券市场融资情况大增，房企的境内发债期数和规模出现井喷式增长。根据克而瑞地产监测，2015年至2016年上半年，50家房企公司债的发行规模为4606.95亿。 其中，以3~5年居多，发行数量达到了100笔，发行额度为2940.75亿元，占公司债融资总量的63.83[%]
一向稳健的国际信用评级机构标普、穆迪和惠誉，今年以来下调了多家中国房企的信用评级或展望，包括绿地、恒大、万达、万科等超大型房企。穆迪和惠誉在评级报告中均表示，债务风险及拿地成本是其调低中国房企评级的重要原因。在标普看来，受政府刺激政策推动下的房地产市场复苏或难持久。而以新华社为代表的央媒近日也纷纷发文，警示“楼市加杠杆无异于饮鸩止渴”。
文/钟融凯 微信 zrk881
原油投资操作建议：
1、反弹触及46.5空单进场，反弹触及46.8加仓空，止损0.5，目标46.0-45.8，破位持有；
2、跌破45.8反弹46.0空单进场，止损46.5上方，目标45.5-45.3，反手可多。
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现货白银操作建议：
1、3870-3860附近多单进场，止损30点，目标3940-3950；
2、3960-3970附近空单进场，止损30点，目标3880-3870；
3、下破3850反弹3880空单进场，止损30点，目标3800。
青西天然气操作建议：
1、首见4700空单进场，止损40点，目标4610，破位持有；
2、意外上破4740多单进场，止损40点，目标4820，破位持有；
3、不破4600附近多单进场，止损40点，目标4740附近，破位持有。
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