导读： 英国退欧、美联储加息、油价拐头、日元升值、“负利率”深化等本周热词，每一个都会掀动你账户的资金。其中备受关注的油价“非理性”涨势，似已宣告终结。
本文梳理了近期扰动全球市场的英国退欧、美联储加息、油价拐头、日元升值、“负利率”深化等事件，并就其进行了分析以及交易方向建议，让你轻松应对每一风险。
英国退欧风险发酵
英国退欧力量的崛起由来已久，但“退欧风险”近期才开始被市场重视，短期成为决定全球风险偏好最重要的因素。宏观“缺增长”，微观“重博弈”背景下，“退欧式”的政治冲击不是第一个，恐怕也不是最后一个。如果真的退欧，对英国和全球经济都不是好消息。
对英国经济而言，退出欧盟的负面影响是显而易见的。欧盟是英国最主要的资本输入方，也是最重要的资本输出目的地。退欧带来的市场割裂会导致资本流动效率大幅降低，英国可能将面临一定程度的资本外逃压力。
而对全球经济而言，英国如果真的退欧，一方面是会对全球金融市场产生剧烈冲击，对实体经济造成负面的“溢出效应”；另一方面则可能会形成不良的“示范效应”，导致全球市场割裂进一步加剧，贸易保护主义进一步抬头。
美联储加息只闻其声，不见其人
2016年以来，市场加息预期起伏显著加剧。5月中旬，市场加息预期一度升温，但5月非农公布后“画风又变”。从6月会议释放的信号看，下一次加息可能至少要等到9月会议了，加息担忧暂时可以“放一放”。
那么为何会出现这种变化？一方面是由于美国经济复苏动能有所减缓，经济数据波动加大，呈现“时好时坏”的特点；另一方面是由于美联储面临的来自国际市场的冲击增加，如2月全球市场大跌和近期的退欧风波冲击等。从美联储官方预期引导的角度看，总是倾向于引导市场预期回归中性，也就是在市场过于乐观时提示加息的可能，而在市场过于悲观时安抚市场情绪。
油价反弹似已终结?
油价近期开始出现调整的迹象，分析师认为，5月以后油价的上涨的确有些“非理性”，未来恐怕很难再获得相对其他风险资产的“超额收益”，如果全球风险偏好继续下行，原油可能回归弱势。
油价从1月到4月的反弹尚能找到一些相应的基本面支撑。例如美元指数一路走低，计价层面为油价提供了支撑；以中国为代表的经济体经济数据出现了阶段性的“小阳春”，需求端似乎看到了“曙光”；供给端“冻产预期”开始升温；油田大火等事件性的冲击。
不过，5月以后，油价的上涨就显得有些“不太理性”。从市场层面可以观察到油价走势与铜价走势在5月以后出现了明显的背离，而后者常常被认为是全球需求的重要指标。从基本面层面看，此前支持油价上行的逻辑逐渐被“证伪”。美元结束弱势，出现了一轮阶段性的反弹，计价因素不再支持油价上涨；中国经济“小阳春”预期在二季度以后逐渐降温，海外主要经济体经济增长也出现了不同程度的放缓；多哈会议和6月OPEC会议并未能就“动产”达成协议，“抢需求”背景下石油联盟已日益松散，基本陷入博弈的“囚徒困境”，会议后OPEC国家原油供给事实上不降反升。
不能忽视的一个背景是油价整体上仍处于“熊市”格局，任何的上涨都大概率是“熊市”中的反弹，而小概率是长周期的拐点。经历反弹后，目前油价已经回到2015年10月份左右的位置。与彼时相比，美元指数所处的位置大致相当，但原油供给量已经又上了一个“台阶”，原油需求没有明显的改善，全球风险偏好则处在更低的位置。
整体上看，5月以来油价走势已经有些“脱离”其它风险资产，未来很难再获得持续的“超额收益”，如果英国脱欧等事件继续抑制全球偏好，原油则可能回归弱势。
日元继续“升升不息”负利率越陷越深
日元频现“疯涨”，已接近2014年贬值前的水平。日元汇率对日本央行“宽松”的敏感度已经显著下降。日本国际收支 “衰退式改善”和全球避险需求强化是推动日元上行的两大因素。
同时，不仅仅是短端利率，日本、德国、瑞士10Y国债也在“负利率”的道路上越走越远。负利率持续存在，隐含的是对未来全球“资产荒”+“去风险”还会继续深化的预期，可能成为“消化”高债务新路径。
2008年金融危机后，为应对实体经济的衰退和流动性危机，主要发达经济体央行均采取了极度宽松的货币政策，短端利率被降至接近于“零”的水平。近两年来，随着全球经济压力继续加大，通胀进一步低迷，一些央行（如欧洲央行、日本央行、丹麦央行、瑞典央行等）开始将部分政策利率降至负值区间。今年以来，“负利率”愈演愈烈，甚至是一些长期国债的收益率也开始落入负值区间。
中国正从经济大国走向经济强国的道路上，中国在金融投资领域的发展，正在推动中国成为金融投资强国！
当前形势明朗，沥青、原油、铜无不是跟随国际趋势而行，投资，无非就是顺势者昌，逆势者亡！谋事在人、成事在天，顺势而为，落袋为安。还是要提醒各位投资者朋友，不要追数据，一般数据出来都会有两波的行情，等一波行情走稳之后，再去看第二波的行情，而且第二波的行情把握住了之后，利润会相当可观！现在市场波动较大，你来或者不来，我都在这里等你！
尾声
投资，知易行难，价值投资的原理大家都会背，然而真正能做到知行合一的少之又少。目前对现货铜、沥青、原油投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加微信，获取每日最新国际一手资讯。行情走势分析，交易策略技巧指导。
金融分析师喻老师微信：yp7372
