美联储发布6月份FOMC决议声明，维持联邦基金利率在0.25[%]-0.5[%]不变，符合市场预期，估计今年将加息两次。笔者威信Lnc363Lnc.
　　
　　美国6月15日当周FOMC利率决策(下限)0.25[%]，预期0.25[%]，前值0.25[%]。美国6月15日当周FOMC利率决策(上限)0.5[%]，预期0.5[%]，前值0.5[%]。
　　
　　美联储官员的利率散点图显示，尽管美联储官员利率预测中位值显示今年加息两次，但较3月会议时有更多官员预计年内加息一次；官员们预计2017年加息三次，3月会议时为四次。堪萨斯联储主席在3、4月会议投反对票后，本次赞成按兵不动。
　　
　　本次FOMC声明与4月相比共有三处不同，一是将“尽管经济增速放缓，但就业市场进一步改善”改为“就业市场改善放缓放缓，但经济增速有所抬头”；二是增加了“就业市场指标将会增强”的表述；三是此次利率决议一致通过，而非4月时堪萨斯联储主席乔治认为应加息25个基点。
　　
　　“非农”数据黯淡 市场或早已预判
　　
　　在此之前，多数机构预测，美联储6月的政策会议维持利率不变几乎是板上钉钉的事情。
　　
　　6月3日，美国非农数据显示美国5月非农就业人口变动3.8万，预期16万，前值16万，大幅低于市场预期，并创下五年半来最差。
　　
　　因此有分析认为，此次美国非农就业为美联储6月利率决议之前的最后一次“非农”数据，再加上上个月非农就业也远不及预期，因此给此前美联储夏季加息的强烈预期大泼冷水。
　　
　　此外，美联储官员对通胀预期下降的担忧日渐升温。美国通胀率已连续四年低于美联储设定的2[%]目标。耶伦在此之前也曾表示，如果通胀预期下降，将会引发通胀率能否以她预计的速度升至2[%]的怀疑。
　　
　　英国脱欧公投为加息前景蒙阴影
　　
　　除美国自身经济数据不佳以外，英国脱欧公投也为其加息前景蒙上阴影。
　　
　　再过一周多公投即将来临，而最新的多项民调都显示，“退欧”阵营领先幅度加大。美联储主席耶伦上周警告称，英国6月23日决定是否离开欧盟的公投“可能产生重大经济影响”。
　　
　　同时，虽然近期美联储执着于加强市场加息预期，但因英国脱欧公投即将举行，受制于这一不确定性，因此六月可能并非美联储行动的最好时机。
　　
　　料对中国市场影响较小
　　
　　随着美国加息预期的再度延后，这将有利于缓解人民币汇率贬值和资金流出压力，2016年下半年人民币可能处于疲软态势。
　　
　　而对于A股市场，由历史数据可以看出，除去年6月份、7月份以及今年1月份美国议息会议前有所下跌外，其他议息前均录得一定的涨幅，上涨概率约为60[%]。议息会议结束后，A股并没有表现出一定的涨跌规律，说明美联储议息会议对A股影响有限，A股运行具有一定自身的规律。
　　
　　数据显示，即便美联储意外加息，对A股市场短期冲击力也相对较弱：2000年以来美联储加息21次，次日A股13次上涨，上涨概率仍超过60[%]。
　　
　　由于非农就业数据大幅低于预期，英国退欧风险大增，在这些不确定性未消除之前，美联储不会有所动作，这对A股或许是一个缓冲。
　　
　　加息路径猜想：或到明年2月
　　
　　美国联邦基金利率市场最新显示，美联储6月加息的几率仅为2[%]，7月份几率为21.0[%]，9月为40[%]，11月为41[%]，12月为55[%]，2017年2月为58[%]。
　　
　　预计美联储本周经济展望将几无变动，且经济预测对基金利率中值的预期在今年内都不会改变，且明年初开始，美联储的加息步伐可能显著放缓。
　　
　　联邦公开市场委员会预测可能“略微调低GDP展望”，也许从2.2[%]下调至2.0[%]-2.1[%]，但失业和通货膨胀的预测可能会更佳。“点阵图”中位数料仍然会显示2016年加息两次，不过中长期利率均值料下滑，2017和2018年加息次数预测料也会减少一次。
　　
　　此外，美联储此次将会下修2017年的点阵图，而这将会影响美联储的利率均值，但调整的幅度不足以对利率中值构成影响。“美联储此次还可能对通胀预期做出调整，预计美联储此次还会下调长期失业率预期。”
　　
　　“超级星期四” 关注多国央行利率决议
　　
　　值得注意的是，6月16日为“超级星期四”，除去美联储之外，英国央行、瑞士央行和日本央行都将公布利率决议。其中，北京时间6月16日凌晨2:00，美联储将公布利率决议并发表政策声明；北京时间6月16日11:00，日本央行将公布利率决议；北京时间6月16日15:30，瑞士央行将公布利率决议；北京时间6月16日19:00，英国央行将公布利率决议及会议纪要。
　　
　　市场普遍预计，目前情况下，主要国家的央行仍会继续维持宽松政策不变，当然市场也应谨防这些央行出现意外事件，而引发市场动荡。即时行情分析及喊`单可咨询企鹅裙：二九`八七七八`九四一，附加:3;
　　
　　刘念承
　　
　　6.16

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