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■■BEST黄金分析师金钰■■:黄金那些事儿--8月后市

作者/金钰 2011-08-18 10:39 0 来源: FX168财经网人物频道

BEST黄金分析师:金钰

 

近期的时间标普下调评级,QE3预期,全球股灾,欧洲禁止股市卖空

 

过去的两周黄金发生了什么?黄金从1600美元一月来到了1800的价格。出乎许多分析家的认为,倒不是价格之高,而是来之则快。这样的黄金价格上涨已经说明了这么多不简单,交易高峰期。

 

我们不去讨论经济问题,但来快速回顾历史,这会让你看到,这一切其实联系在了一起。

 

欧债从7月续希腊之后蔓延至意大利和西班牙,720日两国的国债都已经超过了6%,上方的警戒线在7%81日当周市场发现欧洲央行没有购买西班牙和意大利的国债,使得市场交易员“方寸大乱”,直接导致股市大跌,蔓延整个欧洲,波及亚太股市。

 

84瑞士和日本政府已采取措施干预外汇市场的形势下,日元和瑞士法郎在关键时刻失去避险能力。

 

86 拥有“纯正美国血统的”国际评级机构标普公司当地时间5日晚突然对外宣布将美国主权信用评级从“AAA”下调一级至“AA+”。这是美国历史上首次失去AAA信用评级。此时美国拆借率走高,资金面开始趋紧,美股已经走低,市场总体偏弱,避险倾向明显。

 

紧接着高盛将黄金12个月的目标价从1730调升至1860

 

来说说之前所提到的QE36月底结束的QE2,市场上沸沸扬扬的争论着QE3的发行。值得注意的是,距离结束已经快接近两个月的时间以来,白宫、国会、美联储都没有一个明确继续扩大资产负债表的可能性。其中关键性的建议是“美联储可能用国债到期的资金来购买国债”。这也就是上就是理论上的“旧债换新债”。这和前两轮的QE是有着本质的区别,没有新鲜发行的钱币投到私有银行体系,因此严格意义上不能称之为“QE”。但是市场又需要这个样子的“QE3”来制造舆论,预期引入避险资金,类似于前两轮的预期下的市场变动。这是前奏。

 

减少赤字是本次美国解决内部的核心所在,使美元回流至本土是美国的最终战略,而需要通过的就是美债。在货币里,有避险天堂之称的日元和瑞郎已经在之前被提及被政府的干预,回避。那么只剩下具有货币属性的商品,黄金,而此时这一品种已经被资金推在了高位,美元的回流需要美债长期收益率的拉高。

 

这个时候标普做的美国降级举动和时间点,刚刚好。其规模影响之大实则影响了整个金融市场,并带来了连锁性的反应。周三欧股午后,主要股指开始跳水。消息称,继美国之后法国AAA评级也将不保。银行股大幅下挫。法、意和西班牙股市沦为重灾区。巴黎银行重跌7.4%。法国CAC 40指数跌1.4%,至3,132.17点。意大利股市跌2%以上,西股市跌1%。欧元汇率也大幅下滑。

 

欧洲股市一片惨像,隔夜影响亚太股市。全世界恐慌了,美国的股市也发生了距离的动荡,但是欧洲股市大跌的更加厉害,欧洲甚至出现连法国等国家也开始出现焦虑的状态。甚至下令禁止做空。也就是说,从实际效果来看欧洲的实际损失更加严重。 大家注意,在标普降级前,华尔街已经开始做空自己了。和欧洲的禁空令不同,美国这边这时重量级人物巴菲特跳出来说话了,这无疑给了股民一记定心丸,道琼有效止跌,标普降级对美国有多少影响?美债依然受到青睐,果然美债的短期收益率降至新低,810,美国财政部总值240亿美元的十年期国债,其中标利率创历史新低,为2.14%,不过很快被认购一空。根据市场估算,中国目前持有美债约1.15万亿美元,占全部外国持有美债的26%,其余为日本20%、英国8%、巴西5%以及俄罗斯的3%

 

根据中国外管局数据的统计,中投持有的3.2万亿元的外汇储备中,70%仍然是美元资产。作为美债的第一持有主体,中投持有的美国国债达到11598亿美元,占比高达12%,甚至比美联储高出2个百分点。

 

美国财政部公布的最新数据,中国5月末持有美国国债数量达1.16万亿美元。以1.16万亿美国国债持有量计算,最低下跌20%,将会损失2300亿美元,折合人民币1.5万亿元。这意味着,平均每个中国人手中约有1100元钱蒸发。

 

美债问题只是美元回流的一部分,剩下的是在欧洲的美元回流。显然这波黄金的是非美货币所推动的,而美国本土的多数对冲基金,以美元套利交易为主,先购买一定比例的美国国债,再向银行进行贷款抵押放大3-4倍资金杠杆倍数,再投资大宗商品型对冲基金,这些基金将新增资金全部买涨黄金同时,以上述头寸向银行抵押融资拿到30%“额外”资金,购买819日到期的黄金沽空期权,执行价格多在1570-1580美元/盎司附近,每手沽空黄金期权的成本约只有14美元,远低于买涨黄金期货的持仓成本。

 

时间上又刚刚好,美债在拉升,黄金将进入调整期,白银跟随。

 

黄金,上方将上攻1800上方,不排除新高1821,白银上方40.8左右,可布局中线空头头寸。

 

 

申明:文章内容仅供参考,不作投资建议。

来源:BEST黄##资网

20110818

标签阅读: 黄金

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