HY MARKETS原油周评：原油随大宗商品重挫 聚焦FED利率决议
2015年07月28日
上周消息面延续了清淡行情，但大宗商品市场依然经历了噩梦般的一周。在黄金和原油的带领下，大宗商品价格跌至13年低谷，从小麦、铜到天然气等均未幸免。原油在供应充足、需求不振以及强势美元重压下重挫5%，其中美国原油跌破50美元/桶整数关，逐渐逼近今年稍早低点，布伦特原油也在不断下行寻底，今年3月低点52.50美元/桶附近即将成为下一下行目标。
OPEC产量仍在增加，除了产量已创历史新高的沙特外，伊拉克7月出口量已经升至300万桶上方，伊朗回归市场速度也有望快于预期。此前有人士认为，由于多年资金匮乏和技术方面落后等原因，伊朗可能需要至少一年的时间才能恢复到制裁前的水平即400万桶附近。但从历史经验看，OPEC成员国利比亚2011年内战后仅用了6个月时间就恢复了供应，而委内瑞拉在2003年石油业罢工后也只用了4个月时间就让日产量增加了200万桶，恢复速度远远超出预期。因此，从长远来看，伊朗制裁取消后，原油供应恢复的速度或并没有那么悲观。
美国原油供应也在不断增加，据最新EIA数据显示，美国原油库存大增246.8万桶，贝克休斯公布的上周美国活跃石油钻井平台数暴增21台至659台，凸显出油价下跌难阻美国油企复苏，进一步加剧供应过剩的忧虑。另一方面，美国经济持续复苏，其短期利率上涨的预期不仅明确而且具有可持续性，美元强势回归既具备短期的客观条件，也具备长期基础，使得以原油和黄金为代表的大宗商品面临继续下行压力。
此外，全球宽松浪潮仍在继续，经济放缓难以扭转，打压潜在原油需求，可能令油价继续承压。美国多家跨国企业二季度财报也显示，其中国区业务情况表明中国经济环境在第二季度变动更加疲软，中国方面经济数据也显示7月制造业活动步伐减慢，不利于原油需求。
就在原油价格跌跌不休的同时，投机者正以三年来最快速度逃离原油市场。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，截至7月21的一周内，WTI的净多头仓位锐减少28%，触及两年低点，同期净空仓飙涨25%，表明原油市场看空情绪浓厚。
送走清淡的一周，本周市场将迎来美国6月耐用品订单数据/第二季度GDP初值以及美联储利率决议，均值得重点关注。尽管本次利率决议美联储将会按兵不动，但很有可能释放更多关于何时加息的信号，届时关注对美元及油价的主导作用。另外，在美联储利率决议前，美国API/EIA原油库存数据需继续关注。
技术上，周图上美国原油延续6月低以来的跌势，连续第四周走低，5/10周均线死叉，或为油价继续下行带来压力。日图油价整体跌势完好，目前在四个月低点47.69上方窄幅整理，反弹动能缺乏，后市整理后或继续下行，操作上建议空头思路为主。支持关注47.0/44.0，阻力49.20/50.55。
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